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헤지펀드, 닷새 만에 AI 주식 순매수분 되돌려

골드만삭스 프라임브로커리지 자료를 인용한 보도에 따르면, 헤지펀드는 10월 5거래일 연속 AI 관련주를 순매도해 2025년 초 이후 누적 순매수분을 되돌렸다. 2주간 기술주 매도 규모는 약 200억 달러였고, 기존 보유 주식을 줄이는 매도가 신규 공매도 포지션을 여는 속도보다 두드러졌다.

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연구 답변

주요 시사점

골드만삭스 프라임브로커리지 자료를 인용한 보도에 따르면, 헤지펀드는 10월 5거래일 연속 AI 관련주를 순매도해 2025년 초 이후 누적 순매수분을 되돌렸다.
2주간 기술주 매도 규모는 약 200억 달러였고, 기존 보유 주식을 줄이는 매도가 신규 공매도 포지션을 여는 속도보다 두드러졌다. [1][13][49][59]
이는 순매수 흐름의 반전이지, 헤지펀드가 AI 주식을 모두 처분했거나 AI 수요가 꺾였다는 증거는 아니다.

Editorial illustration representing hedge-fund selling in AI and technology stocks — What do Goldman Sachs and Morgan Stanley’s prime brokerage data reveal about hedge funds reversing all their net AI-stock buying since earlyIllustrative image. The figures discussed are based on reports citing Goldman Sachs prime-brokerage data.
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골드만삭스 프라임브로커리지 자료를 인용한 보도에 따르면, 헤지펀드는 10월 5거래일 연속 글로벌 AI 관련주를 순매도했다. 그 결과 2025년 초 이후 쌓아온 누적 순매수분이 상쇄됐다. 다만 이는 매수·매도 흐름의 합계를 뜻할 뿐, 헤지펀드가 보유하던 AI 주식을 전부 팔았다는 의미는 아니다. 3 14

기존 보유분을 줄인 매도가 중심

기술주 전반에서도 매도세가 컸다. 보도에 따르면 헤지펀드는 2주 동안 기술주 약 200억 달러어치를 팔았다. 이는 7월 대규모 매도 국면의 약 230억 달러에 가까운 규모다. 49 59

매도가 가장 거셌던 날에는 기존 보유 주식을 처분하는 속도가 신규 공매도 포지션을 여는 속도의 약 3.5배였다. 즉, 새로 하락에 베팅하기보다 기존 롱 포지션을 줄이는 움직임이 더 두드러졌다는 해석이 가능하다. 1 13

그렇다고 기술주 비중이 낮아진 뒤 정상 수준으로 돌아왔다고 보기는 어렵다. 한 보도는 기술주가 골드만삭스 프라임 브로커리지 장부의 **23.5%**를 차지하며, 최근 5년 기준으로 약 90백분위 수준이라고 전했다. 53

헤지펀드 선호 종목도 큰 폭 하락

포지션 축소의 충격은 헤지펀드가 선호해온 종목들에도 나타났다. 포브스 보도에 따르면 골드만삭스의 헤지펀드 선호 종목 바스켓은 10월 22일 4.2% 하락했다. 2011년 이후 최대 일일 낙폭이었고, 10월 들어 하락률은 **10.4%**에 이르렀다. 5

같은 날 펀더멘털 롱·숏, 시스템 트레이딩, 멀티전략 펀드가 모두 1% 넘는 손실을 기록했다. 코로나19 팬데믹이 시작된 이후 세 전략이 동시에 이런 손실을 낸 것은 처음이라고 해당 보도는 전했다. 5

추세추종형 펀드도 타격을 받았다. 로이터는 골드만삭스 메모를 인용해, AI 투자 규모가 큰 만큼 그에 걸맞은 수익이 나올지에 대한 우려가 주식과 채권 시장의 변동성을 키웠고 추세추종형 헤지펀드는 2024년 이후 최악의 한 주를 보냈다고 보도했다. 49

이들 지표는 몇몇 펀드가 공매도에 나선 것만으로 설명하기 어려운 폭넓은 포지션 조정이 있었음을 보여준다. 위험을 줄이려는 움직임과 AI 투자 수익성에 대한 우려가 함께 시장 배경을 이뤘다는 점도 짚을 필요가 있다. 5 49

‘순매수분 되돌림’이 뜻하는 것

누적 순매수분이 사라졌다는 말은 매수보다 매도가 많았던 흐름이 이전 기간의 순매수를 상쇄했다는 뜻이다. 기존에 보유하던 모든 주식을 팔았다는 뜻도, 모든 투자자가 같은 방식으로 움직였다는 뜻도 아니다. 3 14

마찬가지로 기존 보유분 매도가 신규 공매도보다 3.5배 빨랐다는 수치만으로 모든 매도가 강제 청산이었다고 단정할 수는 없다. 보도된 거래에서는 기존 포지션을 줄이는 매도가 신규 공매도 포지션을 여는 것보다 많았다는 의미다. 1 13

따라서 현재 자료가 뒷받침하는 결론은 헤지펀드가 AI·기술주에 대한 익스포저를 빠르게 줄였다는 것이다. 이 수치만으로 AI 제품 수요가 급감했다거나, 매도가 끝났다거나, 주가가 바닥을 찍었다고 결론 내릴 수는 없다. 한편 로이터 보도는 AI 투자에서 향후 수익을 거둘 수 있을지에 대한 우려도 언급해, 이번 흐름을 포지션 조정만으로 설명하기 어렵다는 점을 보여준다. 49

이번에 인용된 보도들은 주로 골드만삭스 자료를 바탕으로 주요 수치를 전한다. 제공된 자료만으로는 모건스탠리 프라임브로커리지 자료와 골드만삭스 자료를 독립적으로 비교하거나, 이 흐름에 덧붙여 거론되는 레버리지·안정화 관련 주장을 확인하기 어렵다.

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