CZ가 본 ‘크립토 겨울’의 기회…YZi Labs 7개 투자, 최고 수익 될까

창펑 자오(CZ)의 논지는 ‘저점에서 샀다’는 한 문장으로 요약된다. YZi Labs가 암호화폐 시장 침체기에 자금을 집행했으므로, 향후 자산 가격과 기업가치, 사업 여건이 회복되면 경쟁이 과열된 시기의 투자보다 더 높은 수익을 낼 수 있다는 주장이다. 자오는 9월 4일 최근 수개월간의 투자가 ‘크립토 겨울의 가장 깊은 곳’에서 이뤄졌기 때문에 YZi Labs의 최고 성과 투자 가운데 일부가 될 것이라고 밝혔다. 111

다만 이는 투자 전망이지 검증된 성과 보고가 아니다. 해당 포지션들이 이미 다른 투자보다 높은 수익을 냈다는 공개 포트폴리오 수준의 데이터는 없다. 37

2026년 보도된 7건의 투자

공개 보도에서 확인된 YZi Labs의 2026년 투자 사례는 7건이다. 다만 거래 조건과 투자액은 상당수가 비공개다.

시점	기업·프로젝트	분야	공개된 투자 내용
1월	Genius	온체인 거래	온체인 거래 터미널에 투자. 투자액은 공개되지 않았다. 6
1월	BitGo	디지털 자산 수탁	BitGo의 뉴욕증권거래소(NYSE) IPO와 연계된 전략적 투자. YZi Labs의 투자 규모는 비공개다. 2324
3월	RoboForce	피지컬 AI·산업 로보틱스	YZi Labs가 초과 청약된 5,200만 달러 규모 투자 라운드를 주도했다. RoboForce는 누적 조달액이 6,700만 달러에 이르렀다고 밝혔다. 2122
3월	Atlas Scout	벤처 프로젝트	100만 달러 투자로 보도됐다. 공개된 자료에는 세부 분야 설명이 충분하지 않다. 6
4월	Predict.fun	예측시장	플랫폼에 추가 투자. 투자액은 공개되지 않았다. 618
5월	AEON	AI 결제	YZi Labs가 AI 결제 프로토콜의 800만 달러 프리시드 라운드를 주도했다. 1827
8월	TermMax	고정금리 대출	고정금리 대출 프로토콜에 투자. 투자액은 공개되지 않았다. 1827

구성 자체도 주목할 만하다. 토큰이나 블록체인에만 집중한 포트폴리오가 아니라 수탁 인프라, 거래, 예측시장, 대출과 함께 AI 결제 및 로보틱스까지 포괄한다. 718

왜 시장 침체기가 핵심인가

자오의 주장은 비관론이 강할 때의 매수와 열기가 돌아온 뒤의 매수를 구분한다. 관련 보도에 따르면 비트코인은 6월 초까지 고점 대비 약 47% 하락했고, 암호화폐 시장의 투자심리도 약했다. 이런 환경에서는 투자 거래 경쟁과 비상장 기업가치가 낮아져 투자자의 진입 가격이 유리해질 가능성이 있다. 2

그러나 낮은 가격이 곧 성공을 뜻하지는 않는다. 낮은 가치평가는 시장 부진, 자금 조달 난항, 규제, 사업 실행력 부족 또는 지속 가능하지 않은 사업 모델을 반영할 수도 있다. 이 논리가 성립하려면 투자 대상 기업이 사업을 잘 수행하고, 이후 시장 회복이나 유동성 이벤트가 가치평가를 뒷받침해야 한다.

크립토 중심, AI·바이오로 확장한 배분

YZi Labs는 대략 **암호화폐·블록체인 70%, AI 20%, 바이오기술 10%**의 배분 원칙을 제시해 왔다. 89 2026년 투자 목록도 이 방향과 맞닿아 있다. BitGo, Genius, Predict.fun, TermMax는 크립토·웹3 부문에 속하고, RoboForce와 AEON은 피지컬 AI 및 AI 기반 결제로 투자 범위를 넓힌 사례다.

운용 규모도 상당하다. YZi Labs는 자오와 바이낸스 공동 창업자 허이(Yi He)를 위해 100억 달러 이상을 운용하는 것으로 보도됐다. 다만 감사된 전체 포트폴리오 목록, 지분율, 기업가치, 개별 투자액 대부분은 공개되지 않았다. 110

AI 투자 열풍이 단기 성향의 창업팀이나 자금을 크립토에서 일부 끌어갔고, 그 결과 일부 크립토 투자 기회가 덜 붐볐을 가능성은 있다. 하지만 제공된 근거는 그 효과의 규모를 수치로 입증하지 못한다. 따라서 이는 확정적 설명이 아니라 가능한 시장 메커니즘으로 보는 편이 타당하다.

이 발언에서 섣불리 읽어서는 안 될 것

• 전망은 수익률이 아니다. 자오의 발언은 최근 집행 시점에 대한 자신감이며, 실현 이익·펀드 수익률·회수 가치의 증거는 아니다. 311
• 투자마다 위험이 다르다. 상장 수탁업체, 로보틱스 기업, AI 결제 프로토콜, 디파이(DeFi) 플랫폼은 채택·규제·자본·유동성 위험이 서로 다르다.
• 결과는 여전히 시장과 실행에 달려 있다. 암호화폐 가격 회복은 투자심리와 자금 조달 환경에 도움을 줄 수 있지만, 투자 대상의 사업 실행과 최종적인 유동화 가능성도 최소한 그만큼 중요하다.

CEA Industries 분쟁은 별개 사안

BNB를 재무자산으로 보유하는 기업인 CEA Industries와의 지배구조 갈등은, 위 7건의 비공개 투자와는 별도 이슈다. 공시와 관련 보도에서 YZi Labs는 주주가치 훼손을 막기 위해 이사회 및 정관 변경이 필요하다고 주장했다. 3741

이 분쟁은 YZi Labs의 전반적 투자 활동을 평가하는 관찰자에게 참고 사항이 될 수는 있다. 그러나 7개 투자 건이 잘됐는지 못됐는지를 보여주는 근거는 아니다.

‘비트코인 100만 달러’ 전망도 별개

자오는 비트코인이 100만 달러에 도달하는 데 25년이 걸리지는 않을 것이라고도 말했다. 즉, 다수의 예상보다 더 이른 시점을 염두에 둔 장기 강세 전망이다. 230

하지만 이 전망 역시 YZi Labs의 현재 포트폴리오가 이미 성과를 냈다는 검증 자료와는 구분해야 한다.

결론적으로 자오는 침체기에 진입한 가격이 향후 수익의 기반이 될 것이라는 역발상 투자 논리를 제시했다. 현재 확인 가능한 사실은 YZi Labs가 약세였던 크립토 시장 국면에서 7건의 투자를 집행했다는 점이다. 그것이 실제로 회사의 최고 수익으로 이어질지는 아직 공개 데이터로 판단할 수 없다. 13