국제유가, 수요 악화와 美 원유 재고 폭증에 배럴당 1달러 이상 급락

IEA는 이 같은 급격한 수요 감소의 원인으로 중동 분쟁으로 인한 제한적인 연료 공급과 고유가를 지목했다 . OPEC과 IEA의 2026년 수요 전망 차이는 하루 200만 배럴 이상 벌어져 시장의 극심한 불확실성을 반영하고 있다 .

2. 미국 원유 재고의 '깜짝' 폭증

미국 에너지정보청(EIA)은 8월 7일로 끝난 주간 상업용 원유 재고가 1,740만 배럴 증가한 4억 2,440만 배럴을 기록했다고 발표했다. 이는 3년 6개월 만에 가장 큰 주간 증가 폭이다 . 시장 예상치(140만 배럴 감소)를 크게 벗어난 결과다 .

이번 재고 증가는 미국 원유 수출이 급감한 데 주로 기인한다. 주간 수출량은 하루 306만 배럴로 2025년 11월 이후 최저 수준을 기록했다 . 전날 미국석유협회(API)가 907만 배럴 증가를 예고했지만, 실제 EIA 발표치가 훨씬 더 컸기 때문에 매도세는 더욱 강해졌다 .

시카고상품거래소(CME) 그룹은 분석 보고서에서 "주간 변동폭이 대개 한 자릿수인 점을 감안하면 이번 증가 규모는 주목할 만하다"고 평가했다 . UBS의 애널리스트 조반니 스타우노보는 이번 재고 증가가 "유가에 역풍"으로 작용하지만, 호르무즈 해협을 통한 물량이 계속 억제되는 한 하방 압력은 제한적일 것이라고 전망했다 .

유가 하단을 지지하는 핵심 요인

급격한 매도세에도 불구하고 트레이더들은 시장을 완전히 떠나지 않고 있다. 두 가지 상승 리스크가 지속적으로 가격을 지지하고 있기 때문이다.

호르무즈 해협 봉쇄 교착 상태

중동의 핵심 수송로인 호르무즈 해협 재개방 협상은 난항을 겪고 있다. 지난 6월 합의된 미-이란 잠정 합의에 대한 진전이 전혀 없는 상황이다 . 이란 고위 소식통은 지난 수요일, 합의 이행을 위한 일정을 확정하는 데 아무런 진전이 없었다고 밝혔다 . 이 교착 상태는 선박 운항 차질과 공급 제약을 지속시키며 유가의 하방 경직성(price floor)을 제공하고 있다 .

중동 해상에서의 지속적인 공격

이란 분쟁과 관련된 걸프만과 바브엘만데브 해협 지역에서의 선박 공격은 실제 공급 물량에 계속해서 위협이 되고 있다 . ING 애널리스트들은 "미국과 이란 모두 새로운 진전이 거의 없는 상황에서 교착 상태를 유지하고 있다"고 진단했다 . 여기에 러시아 노보로시스크 항구에 대한 대규모 드론 공격이 더해지며 중동을 넘어선 광범위한 공급 우려를 키웠다 .

현재 시장 상황

원유 시장은 현재 두 가지 거대한 상반된 힘 사이에 놓여 있다.

• 하방 압력: IEA의 팬데믹 이후 첫 연간 소비 감소 전망으로 대표되는 수요 전망 악화와 급증하는 미국 내 재고.
• 상방 지지: 호르무즈 해협 폐쇄로 인한 실질적인 공급 손실과 협상이 완전히 결렬될 경우 촉발될 리스크.

이번 주 시장은 수요 측면의 우려가 주도하고 있지만, 균형은 여전히 취약하다. 애널리스트들은 호르무즈 해협 재개방에 진전이 있을 경우 유가가 더 가파르게 하락할 수 있는 반면, 협상 결렬이나 새로운 공격이 발생하면 현재의 약세가 빠르게 반전될 수 있다고 지적한다 . PVM의 애널리스트 존 에반스는 증가하는 미국 재고와 약화된 수요 전망이 결합되면서 갈등 리스크가 지속됨에도 "시장의 상승 여력을 제한하고 있다"고 평가했다 .