스페이스X, 1000조원대 사상 최대 IPO… 글로벌 자본시장 지형도 바꾼다

기존 기록을 압도하는 규모

스페이스X 이전까지 전 세계 IPO 시장의 최고 기록 보유자들은 에너지, 전자상거래, 통신, 금융 등 다양한 분야의 글로벌 기업들이었다. 르네상스 캐피털과 업계 분석을 종합한 역대 최대 IPO 상위 5개 기업은 다음과 같다 :

1. 사우디 아람코 (Saudi Aramco): 256억 달러 (2019년, 사우디 타다울 증시)
2. 알리바바 그룹 (Alibaba Group): 218억 달러 (2014년, 뉴욕증권거래소)
3. 소프트뱅크 (SoftBank Corp): 213억 달러 (2018년, 도쿄증권거래소)
4. NTT 도코모 (NTT DoCoMo): 181억 달러 (1998년, 도쿄증권거래소)
5. 비자 (Visa): 179억 달러 (2008년, 뉴욕증권거래소)

일부 언론은 사우디 아람코의 IPO 규모를 294억 달러로 표기하기도 한다. 이는 상장 후 주관사가 추가로 주식을 매입할 수 있는 ‘그린슈(Greenshoe)’ 옵션 행사분을 포함한 수치다. 일반적으로 IPO 당시의 기본 공모 규모 자체로는 256억 달러가 맞다 .

이제 스페이스X가 이 기록을 완전히 새로운 차원으로 끌어올린다. 주당 135달러에 5억 5,560만 주를 공모하는 이번 IPO의 750억 달러 조달 규모는, 기존 1위인 사우디 아람코의 기본 공모액(256억 달러)보다 약 3배 가까이 많은 수준이다 . 스페이스X의 조달 목표액만으로도 사우디 아람코, 알리바바, 소프트뱅크의 기존 상위 3개 IPO 공모액을 합친 것보다 많다 . 나스닥 거래 첫날부터 스페이스X는 시가총액 1조 7,700억 달러를 기록하며 단숨에 세계 최상위권 상장사 반열에 오르게 된다 .

글로벌 자본시장 재편의 신호탄: 중국·홍콩 자본 배제

이번 IPO의 역사적인 자금 조달 규모만큼이나 세계 금융시장에 큰 충격을 주는 것은 스페이스X와 주관사들이 중국 본토와 홍콩의 투자자들을 공모에서 전면 배제하기로 한 결정이다 .

이는 민감한 국방 관련 기술의 수출을 통제하는 미국의 국제무기거래규정(ITAR)에 따른 조치로, 법적·규제적 리스크를 사전에 차단하기 위한 목적이 크다 . 그 결과, 이 지역의 기관 투자자, 국부 펀드, 초고액 자산가들은 이른바 ‘꿈의 공모주’로 불리는 이번 청약에 그림의 떡이 됐다 .

이러한 장벽은 이미 가시적인 파장을 일으키고 있다:

• 탈동조화 신호: 이번 결정은 세계 양대 경제 대국인 미국과 중국 간의 기술 및 금융 분리 현상을 더욱 뚜렷하게 보여주는 사례로 해석된다. 중국 관영 매체와 시장 전문가들은 이번 조치가 이러한 ‘탈동조화(decoupling)’ 흐름을 상징적으로 보여준다고 평가했다 .
• 우회 투자 움직임: 직접 투자가 막힌 중국 본토의 일부 투자자들은 스페이스X의 공급망에 속한 대리 주식(proxy stocks)이나 간접 수혜주를 찾아 투자하는 등 창의적인 우회로를 모색하고 있는 것으로 알려졌다 .
• 아시아 시장의 자신감: 당초 750억 달러 규모의 미국 IPO가 아시아 시장의 유동성을 빨아들일 것이라는 우려도 제기됐다. 하지만 JP모건을 비롯한 주요 금융기관들은 이러한 우려를 일축했다. JP모건 아시아태평양 지역 투자은행 총괄인 폴 우렌(Paul Uren)은 “전 세계 기관 투자자들은 지역과 자산을 넘나들며 다각화된 포트폴리오 전략을 유지한다”며, 미국 기술주에 몰리는 자금과 홍콩 IPO 자금의 성격이 다르기 때문에 유동성 급감 사태는 없을 것이라고 진단했다 . 실제로 홍콩 거래소의 IPO 대기 기업만 500곳이 넘으며, 견조한 자금 조달 전망이 이어지고 있다는 점도 이러한 낙관론에 힘을 싣는다 .

스페이스X의 이번 IPO는 단순한 기록 경신을 넘어서는 사건이다. 공모 규모에서 새로운 양적 기준을 제시하는 동시에, 자본의 흐름에 질적 규제라는 새로운 장벽을 세움으로써 전 세계 주식 시장의 근본적인 연결 구조 자체를 재편하는 전환점이 될 전망이다.