토큰화 주식 시장의 3대 이정표: 바이낸스·온도·Z세대

토큰화 주식 시장이 실험 단계를 지나 폭발적 성장 국면에 접어들었습니다. 2026년 8월, 세 가지 주요 데이터 포인트가 이러한 변화를 확인시켜 주었습니다. 바이낸스의 bStocks가 크라켄의 xStocks를 제치고 발행자 순위 2위로 급부상했고, 시장 참여자는 131만 명으로 두 배 이상 늘어났으며, Z세대 투자자들은 '투기꾼'이 아닌 규율 잡힌 ETF 선호형 장기 투자자로 등장했습니다. 지금부터 그 의미를 자세히 살펴보겠습니다.

bStocks, xStocks 제치고 2위 발행자로 부상

바이낸스의 bStocks는 2026년 6월 11일 출시된 지 두 달도 채 안 되어 크라켄(Backed)의 xStocks를 잠시 제치고 두 번째로 큰 토큰화 주식 발행자가 되었습니다 . 8월 중순 기준, bStocks는 약 6억 1060만 달러의 토큰화 주식 가치를 보유한 반면, xStocks는 약 6억 120만 달러를 기록했습니다 . 시장 점유율 1위는 온도 파이낸스(Ondo Finance)로 약 9억 2700만~9억 7100만 달러 규모로 전체 시장의 약 34%를 차지하고 있습니다 . 전체 토큰화 주식 시장은 1년 전 약 8000만 달러에서 현재 약 27억 달러로 확장됐습니다 .

bStocks의 급성장은 유통 네트워크의 힘 덕분입니다. bStocks는 바이낸스 거래소 내에서 일반 USDT 현물 페어로 거래되며, 네스트 트레이딩(Nest Trading)을 통해 기초 주식을 보유한 사람은 수수료 없이 1:1로 전환할 수 있습니다 . 8월 3일, bStocks는 이미 약 6억 2400만 달러에 도달하며 약 5억 7900만 달러였던 xStocks를 추월했습니다 . 주말 사이 xStocks가 6억 1070만 달러로 2위 자리를 되찾고 bStocks는 5억 7960만 달러로 내려앉는 등 순위 변동이 있었지만, 이 사건은 잘 갖춰진 유통망을 가진 신규 발행자가 몇 주 만에 시장 구도를 바꿀 수 있다는 점을 입증했습니다 .

발행자	시가총액	시장 점유율
온도 파이낸스 (Ondo Finance)	9억 2700만9억 7100만 달러	~34%
bStocks (바이낸스)	~6억 1060만 달러	~22%
xStocks (크라켄)	~6억 120만 달러	~22%
기타 (Securitize, Figure, 로빈후드 등)	나머지	~22%

출처: Token Terminal, RWA.xyz, 2026년 8월 중순 데이터 기준

토큰화 주식 보유자, 131만 명으로 2배 증가…월 거래량 231억 달러

RWA.xyz의 온체인 데이터에 따르면, 지난 한 달간 토큰화 주식 보유자 수는 131만 명으로 두 배 이상 증가했습니다 . 월간 전송량은 약 179% 급증한 231억 3천만 달러를 기록했으며, 분산 가치는 5.9% 증가한 23억 8천만 달러를 나타냈습니다 . 월간 활성 주소 수도 34.62% 증가해 약 57만 2천 개에 달했습니다 .

이러한 성장은 2026년 6월의 기록(월 전송량 92억 2천만 달러, 전년 동월 대비 170배 이상 증가)보다도 더욱 가파른 가속도를 보여줍니다 . 단순히 보유하는 데 그치지 않고 시장이 활발히 사용되고 있음을 의미합니다. 독립적인 온체인 트래커 Dune Analytics에 따르면 2025년 6월 이후 누적 거래량은 200억 달러를 넘어섰습니다 .

보유자 수는 2026년 1월 약 12만 2천 명에서 8월 130만 명 이상으로 8개월 만에 약 10배 증가했습니다 . 토큰화 주식의 분산 가치는 2025년 6월 약 200만 달러에서 2026년 중반 약 20억~25억 달러로 늘어난 반면, 보유자 증가율이 자본 증가율을 앞지르고 있어 소액 개인 투자자들의 진입이 활발해지고 있음을 시사합니다 .

Z세대: bStocks 사용자의 44%…ETF 선호도 갈수록 증가

바이낸스 리서치에 따르면 Z세대는 바이낸스 다이렉트 주식(Direct Stocks) 및 bStocks 사용자의 44%를 차지하며, 바이낸스 TradFi 제품군 전체에서 가장 큰 단일 연령 집단으로 나타났습니다 . 세 가지 상품(직접 주식, 토큰화 주식, TradFi 무기한 선물)을 모두 사용하는 사용자 중 48%가 Z세대였습니다 . 신규 TradFi 사용자 중 Z세대 비중은 1월 41%에서 7월 47%로 꾸준히 증가해 포화 상태가 아닌 가속화 모멘텀을 보여줍니다 .

바이낸스 리서치 연구(2026년 8월 초 기준 거래 및 계정 데이터 기반)의 주요 결과는 다음과 같습니다.

• ETF 선호도 증가: 8월 초, ETF는 Z세대 전체 주식 거래량의 25%를 차지했으며, Z세대의 순 ETF 유입액은 6월 18.5%에서 7월 21.9%로 증가했습니다 . 같은 기간 개별 주식 투자 비중은 77%에서 74.2%로 감소했습니다 .
• 장기 투자 성향: Z세대 bStocks 계정의 76%가 순매수 누적자로, 이는 모든 세대 중 가장 높은 비율이며 밀레니얼 세대(67%)보다 9%p 높은 수치입니다 . 바이낸스에서 Z세대 직접 주식 계정 5곳 중 1곳은 단 한 번도 매도 주문을 넣은 적이 없습니다 .

Z세대의 평균 최대 매수 주문은 슈왑 미국 배당주 ETF(SCHD)가 1건당 1만 6567달러, 브로드컴(AVGO)이 1만 2370달러로 나타난 반면, 테슬라(TSLA)나 엔비디아(NVDA) 같은 유명 종목은 가장 작은 티켓 사이즈를 기록해 소득 중심 투자 수단에 더 큰 금액이 배정되는 패턴을 보였습니다 .

이러한 이정표가 토큰화 주식 시장에 주는 의미

발행자 간 경쟁 심화, 보유자 수 증가, 장기 투자 성향의 새로운 세대 등 세 가지 트렌드가 동시에 나타난 것은 토큰화 주식 시장이 초기 투기 국면을 넘어 성숙 단계로 진입하고 있음을 보여줍니다. 바이낸스와 같은 발행자는 기존 사용자 기반을 활용해 몇 달 만에 수억 달러 규모로 성장할 수 있습니다 . 보유자 수가 131만 명으로 두 배 증가한 것은 소매 투자자의 참여가 집중되지 않고 확산되고 있음을 의미합니다 . 또한 바이낸스 리서치 데이터는 Z세대가 순수 위험 선호형 투자자라는 고정관념에 도전합니다. Z세대 바이낸스 트레이더는 자산을 축적하고 레버리지를 피하며, 어떤 기성 세대보다 빠른 속도로 ETF로 전환하고 있습니다 .

토큰화 주식 시장은 이제 전체 실물자산(RWA) 시가총액의 15% 이상을 차지하며, 2025년 7월의 약 1.4%에서 크게 성장했습니다 . 온도 파이낸스가 여전히 시장의 약 3분의 1을 차지하며 선두를 달리고 있지만, bStocks와 xStocks가 각각 약 6억 달러 수준에서 치열한 2위 경쟁을 벌이는 것은 더 많은 발행자가 시장에 진입함에 따라 순위 변동이 계속될 것임을 시사합니다 .