금리 높아도 투자 수요 견고…유럽 그린본드 발행 잇따라

발행 자금은 재생에너지 프로젝트와 친환경 에너지 투자 등 탈탄소 전략과 EU 지속가능성 분류체계(EU 택소노미)에 부합하는 프로젝트에 사용될 예정이다.

이번 거래는 중요한 신호를 보여준다. 금리가 상승했음에도 불구하고 대형 유틸리티 기업이 벤치마크 규모의 녹색채권을 무리 없이 발행할 수 있었다는 점이다. 즉, 시장이 위축되기보다는 단순히 가격 수준이 새로운 금리 환경에 맞게 재조정된 것에 가깝다.

DNB 은행, 프레임워크 개편 후 유로 시장 복귀

노르웨이 최대 은행 중 하나인 DNB Bank는 2026년 그린 파이낸스 프레임워크를 업데이트했다. 이 프레임워크는 녹색 커버드본드, 선순위 채권, 티어2 자본채권 등 다양한 녹색 금융상품 발행을 가능하게 한다.

해당 프레임워크에 따르면 조달 자금은 재생에너지, 친환경 건물, 청정 교통 등의 프로젝트 금융에 사용된다.

업데이트 이후 DNB는 **유로 채권 시장에서 녹색 선순위 비선호 채권(senior non‑preferred)**을 발행하며 다시 시장에 등장했다. 이는 은행의 손실흡수 자본을 확충하는 동시에 유럽 지속가능 금융 시장에서의 역할을 강화하는 움직임으로 평가된다.

최근 투자자들은 단순히 ‘녹색’이라는 이름보다 ICMA 그린본드 원칙 같은 국제 기준과 투명한 자금 사용 보고 체계를 점점 더 중요하게 보고 있다.

Diös, 6억 크로나 발행…주문 2.3배 몰려

스웨덴 지역 부동산 기업 Diös Fastigheter도 녹색채권 시장에서 강한 투자 수요를 확인했다.

회사는 3년 만기 6억 스웨덴 크로나(SEK) 규모의 선순위 무담보 그린본드를 발행했으며, 변동금리와 고정금리 두 트랜치로 구성됐다.

발행 스프레드는 1.33% 마진으로 책정됐는데, 이는 같은 만기 기준 회사 채권 프로그램 역사상 가장 낮은 수준이다.

특히 눈에 띄는 점은 주문 규모가 발행액의 약 2.3배에 달했다는 것이다. 덕분에 최종 금리는 초기 제시 가이드라인보다 낮게 결정됐다.

이는 초대형 기관이 아닌 지역 부동산 기업조차도 녹색채권 시장에서 충분한 투자 수요를 확보할 수 있다는 점을 보여준다.

최근 거래들이 보여주는 유럽 그린본드 시장의 특징

최근 사례들을 종합하면 유럽 지속가능 채권 시장에서 몇 가지 흐름이 분명해진다.

첫째, 투자 수요는 여전히 매우 깊다. 대형 국제기관부터 중견 기업까지 다양한 발행에서 주문 초과 현상이 나타나고 있다.

둘째, 금리 상승이 발행을 멈추게 하지는 않았다. 다만 시장 가격이 새로운 금리 환경에 맞춰 재설정됐을 뿐이다.

셋째, 신뢰 가능한 프레임워크가 중요해졌다. 투자자들은 EU 택소노미 정렬, ICMA 원칙 준수, 투명한 보고 체계 등을 점점 더 엄격히 확인하고 있다.

넷째, 발행 주체가 매우 다양하다. 국제 금융기관, 전력회사, 상업은행, 부동산 기업까지 폭넓은 산업에서 녹색채권이 활용되고 있다.

정리

현재의 높은 금리 환경에도 불구하고 유럽의 지속가능 채권 시장은 여전히 활발하다. NIB의 대형 발행, EDP 같은 유틸리티 기업의 투자 자금 조달, 그리고 Diös처럼 비교적 작은 기업의 초과 수요 거래까지 모두 같은 메시지를 보여준다.

그린본드는 여전히 에너지 전환과 기후 대응 인프라를 위한 핵심 금융 수단으로 자리 잡고 있다. 투자자 입장에서도 ESG 및 지속가능 투자 전략에서 빼놓기 어려운 자산군으로 남아 있다.