이더리움 2,150달러 교착 상태: 1,350억 숏, 고래 매집, 그리고 다가오는 숏 스퀴즈

2,550만 달러 '이베이디드(Evaded)' 숏의 가세

긴장감이 고조되는 가운데, 5월 28일 두 번째 대규모 약세 베팅이 전장에 뛰어들었습니다. 익명의 트레이더 '이베이디드(Evaded)'는 하이퍼리퀴드에서 25배 레버리지로 12,600 ETH, 즉 2,549만 달러 규모의 숏 포지션을 열었습니다 . 온체인 분석 플랫폼 온체인 렌즈(Onchain Lens)가 포착한 이 거래는 더 큰 약세 전략의 일부였습니다. 같은 트레이더는 이미 7,150만 달러 규모의 비트코인 30배 레버리지 숏 포지션을 유지 중이었으며, 이로 인해 총 숏 익스포저는 거의 9,700만 달러에 달했습니다 .

이 새로운 포지션에 사용된 극단적인 레버리지 탓에, 사소한 가격 상승만으로도 청산 위험이 아주 가까이 다가옵니다. 이미 며칠째 생존을 위해 싸우고 있던 0x50b3의 포지션과 달리, 이베이디드의 숏은 이미 변동성이 큰 환경에 뛰어들었기 때문에 스퀴즈 관련 급등이 발생할 경우 치명적일 수 있습니다.

하이퍼리퀴드에서 고위험 이더리움 숏이 잘못된 방향으로 흘러간 것은 이번이 처음이 아닙니다. 이전에도 트레이더 0xCB92는 50,000 ETH 숏 포지션으로 2,600만 달러의 미실현 이익을 봤지만, 가격 급등 중에 베팅 규모를 두 배로 늘리는 바람에 결국 716,000달러의 손실로 돌아선 사례가 있었습니다 .

6,230만 달러의 약세 흐름: 기관의 압박

하이퍼리퀴드에서의 집중적인 숏 베팅은 전반적인 약세 신호와 맞물려 나타났습니다. 2026년 5월 중순부터 하순까지 이더리움 현물 ETF에서는 약 6,230만 달러의 순유출이 기록되었으며, 이 중 상당 부분이 블랙록(BlackRock)의 매도 활동과 연관된 것으로 알려졌습니다 . 이 자금 유출은 더 큰 추세의 일부로, 미국 이더리움 현물 ETF는 10일 연속 자금이 빠져나가며 총액이 약 5억 달러에 달했습니다 .

기관 투자자들의 불안감은 ETF에만 국한되지 않습니다. 온체인 데이터에 따르면 10,000 ETH 이상을 보유한 고래 지갑 60개 이상이 최근 몇 주 동안 익스포저를 크게 줄이거나 아예 포지션을 정리했습니다 . 또한 5월 30일에는 24시간 동안 162건의 고래 움직임을 추적한 결과 6,230만 달러의 순 약세 흐름이 포착되었습니다. 여기에는 아침 내내 600만 달러 이상의 이더리움 롱 포지션을 체계적으로 줄인 지갑 하나와 2,015달러에서 558만 달러의 단방향 숏을 개설한 또 다른 지갑이 포함됩니다 .

숏 스퀴즈 작동 원리와 2,150달러 방아쇠

2,150달러 레벨은 시장 구조와 물리적 힘이 충돌하는 최전방이 되었습니다. ETH 가격이 2,150달러를 돌파하고 그 위에서 안착하면, 0x50b3 숏의 강제 청산이 발동하며 즉시 47,600 ETH를 매수해야 합니다. 이 강제 매수는 가격을 더 끌어올려 다른 레버리지 숏 포지션의 청산을 촉발하며 스스로를 강화하는 연쇄 반응을 일으킬 수 있습니다 .

분석가들은 ETH가 2,000달러 지지선까지 더 깊게 밀리는 것을 피하려면 반드시 2,150달러를 핵심 저항선으로 되찾아야 한다고 널리 언급합니다 . 폭력적인 움직임의 위험은 시장 전체에 걸친 극단적인 레버리지 집중으로 인해 증폭됩니다. 5월 28일, 바이낸스에서 이더리움의 30일 미결제 약정은 2021년 5월 이후 최대 규모의 단일 세션 증가를 기록했으며, 총 미결제 약정은 7년 만의 최고치로 치솟았습니다 . 단 하루 만에 주요 거래소 전체에서 명목상 약 10억 달러 규모의 익스포저가 추가되며 시장 구조를 매우 취약하고 투기적으로 만들었습니다 .

고래들의 물량 매집: 하락장에서 100만 개 이상의 ETH 매수

2,150달러에 레버리지 숏이 집결한 반면, 두둑한 자금력을 가진 장기 보유자들은 공격적으로 물량을 흡수하며 스퀴즈 가능성을 높이는 극명한 괴리를 만들어냈습니다.

• 누적 주소(Accumulation addresses)— 지속적으로 ETH를 받기만 하고 거래는 하지 않는 지갑 —들은 5월 초 단 하루 만에 약 5억 9,200만 달러 상당의 ETH를 쓸어 담았습니다. 이는 단기 변동성에 흔들리지 않을 장기 보유자들의 강한 확신을 보여줍니다 .
• 10,000~100,000 ETH를 보유한 지갑들의 총 보유량은 5월 중순까지 1,950만 ETH를 넘어서며 사상 최고치를 기록했습니다 . 이 중간 규모 고래들은 5월 초 약 96시간 동안 14만 ETH 이상, 당시 가치로 약 3억 2,200만 달러 어치를 매수했습니다 .
• 기업형 대형 보유자 **비트마인(Bitmine)**은 추가로 71,672 ETH를 매수해 총 보유량을 **527만 8천 ETH(약 110억 달러)**로 늘렸습니다 .
• 가장 큰 집단인 100,000 ETH 이상 보유 지갑들은 5월 하순까지 9주 만의 최고치를 기록하며 **전체 유통량의 22.03%**를 통제하게 되었고, 이 역시 10주 만의 최고치입니다 .

그 괴리는 극명합니다. 레버리지 숏은 붕괴에 베팅하고 있지만, 장기 보유자 지갑들은 매도 압력을 대규모로 조용히 흡수하고 있습니다. 이는 강세 세력이 2,150달러를 돌파할 충분한 매수력을 동원하여 약세 세력이 점점 더 강해지는 수요 속에서 숏 커버링에 나서도록 강제한다면 잠재적인 숏 스퀴즈를 위한 무대를 마련합니다.

앞으로의 전망

이더리움 가격은 이제 두 거대한 힘 사이에 갇혀 있습니다. 한쪽에서는 사상 최대 규모의 숏 포지션, 새로운 약세 베팅, 그리고 기관 자금 유출이 가격을 2,000달러 지지선 쪽으로 밀어붙이려 합니다. 다른 한쪽에서는 네트워크상 가장 큰 지갑들이 마치 바닥이 이미 지나간 것처럼 매수에 나서고 있습니다.

2,150달러 레벨이 조용한 교착 상태로 유지될 가능성은 낮아 보입니다. 미결제 약정이 7년 만의 최고치에 달했고 청산 방아쇠가 현재 가격 바로 위에 빼곡히 쌓여 있는 만큼, 어떤 결정적인 움직임이든 갑작스럽고 강제적인 주문 흐름에 의해 촉발될 가능성이 높습니다. 트레이더들은 강세 세력이 1억 달러 숏을 로켓 연료로 바꿀 돌파를 만들어낼지, 아니면 레버리지 약세 확신의 무게가 ETH를 결국 더 깊은 지지선으로 끌어내릴지 지켜보고 있습니다.