호르무즈 해협이 다시 열려도 운임이 바로 떨어지지 않는 이유

쉽게 말해 배는 하루 만에 해협을 지나갈 수 있어도, 보험료 표는 하루 만에 평시 수준으로 돌아오지 않는다.

2. 선주는 통항 가능성보다 실제 안전성을 본다

선사와 선주는 정치적 발표만 보고 배를 투입하지 않는다. 재봉쇄 가능성, 공격 위험, 군사적 통제, 기뢰 위협 같은 요소를 따진다. Sidley는 선주와 보험사가 안보 리스크를 다시 평가하면서 상업 교통량이 급감했고, 여러 선박이 이미 공격을 받았으며 해상 기뢰 위협이 혼란을 연장할 수 있다고 설명했다 .

휴전 조건이나 재개방 방식이 모호하면 위험 프리미엄은 더 오래 남는다. Whalesbook은 테헤란과 워싱턴의 발표가 완전히 일치하지 않았고, 통항 관련 조건과 실제 긴장 완화 수준을 둘러싼 의문이 남아 있었다고 전했다 . 이런 상황에서는 선사가 더 높은 운임을 요구하거나, 더 분명한 안전 신호가 나올 때까지 기존 항로 복귀를 늦출 수 있다.

3. 선박 스케줄과 선복은 즉시 복구되지 않는다

해상 물류에서 중요한 것은 물길이 열렸느냐뿐 아니라 선박이 제때 그 자리에 있느냐다. 병목 구간이 막히는 동안 선박은 이미 다른 항로로 돌았거나, 지시를 기다리며 대기했거나, 다른 운항 계획에 배정됐을 수 있다. 한 번 흐트러진 스케줄은 버튼을 누르듯 되돌릴 수 없다.

Seavantage는 희망봉 우회가 일부 아시아–유럽 및 아시아–미국 동부 해안 항로에서 항차당 10~14일을 더할 수 있다고 설명했다 . Sidley도 희망봉 우회가 운항 시간과 선박 연료, 즉 벙커 비용을 늘린다고 봤다 .

항해일수가 늘면 같은 선박이 같은 기간에 처리할 수 있는 항차가 줄어든다. 실제로 시장에 공급되는 선복이 아직 충분히 회복되지 않았다면, 물리적 병목이 완화돼도 운임은 천천히 내려갈 가능성이 크다 .

4. 긴급 할증료에는 시차가 있다

위기 때 선사와 운항사는 보험료, 보안 비용, 연료비, 지연, 우회 가능성을 반영해 각종 할증료를 붙인다. Seavantage는 걸프 연계 운송로에서 FEU당 최대 3,000달러의 긴급 할증료가 적용됐다고 전했다 . FEU는 40피트 컨테이너 1개를 기준으로 보는 단위다.

이런 할증료는 재개방 뉴스가 나왔다고 자동으로 삭제되지 않는다. 보험료가 여전히 높고, 안전 확인이 더 필요하며, 선박 스케줄이 안정되지 않았다면 선사는 할증료를 더 유지할 명분이 있다. 이는 호르무즈 재개방이 곧바로 운송비 정상화를 뜻하지 않는다는 평가와도 맞닿아 있다 .

5. 물동량 회복도 생각보다 느릴 수 있다

항로가 열렸다고 해서 위기 기간에 내려진 상업적 결정이 바로 되돌려지는 것은 아니다. TBS News는 호르무즈 재개방 이후에도 혼란이 수개월 지속될 수 있으며, 높은 해상 보험료가 운항사에 재정적 부담으로 작용해 물동량 회복 속도를 늦출 수 있다고 전했다 .

물동량이 천천히 돌아오면 선박 스케줄도 불안정하게 남는다. 스케줄이 불안정하면 화주는 도착 시점을 확신하기 어렵고, 선사는 여전히 위험을 가격에 반영한다. 결국 운임이 뚜렷하게 내려가려면 위험뿐 아니라 운항 차질도 함께 줄어야 한다 .

6. 연료비와 우회 항로도 변수로 남는다

호르무즈는 에너지 공급 기대와도 연결된 핵심 해상 통로다. Insurance Business는 재개방 소식이 글로벌 시장과 에너지 공급 기대에 즉각적인 안도감을 줬다고 전했다 .

다만 한 척의 실제 운항비는 시장 심리만으로 정해지지 않는다. 이미 희망봉으로 우회 중인 배, 대기 중인 배, 혹은 비상 우회 계획을 유지해야 하는 배라면 항해일수와 벙커 비용이 평시보다 높게 남을 수 있다 . 에너지 시장이 긍정적으로 반응하더라도 개별 항차의 비용이 같은 속도로 내려가지 않을 수 있는 이유다.

운임이 뚜렷하게 내려가려면 무엇이 필요할까

해상 운임이 안정적으로 낮아지려면 여러 조건이 동시에 맞아야 한다.

• 개방 상태가 명확하고 검증 가능해야 한다. 정치적 발표나 단기 휴전만으로는 부족하다 .
• 보험사가 정상에 가까운 조건과 가격으로 담보를 제공해야 한다. 보험사들은 지속적인 안정성을 확인하려 할 가능성이 크다 .
• 안보 리스크가 실질적으로 낮아져야 한다. 공격, 기뢰, 갑작스러운 통항 통제 가능성이 줄어야 한다 .
• 항로와 선박 스케줄이 재조정돼야 한다. 선사가 계속 우회나 지연 가능성을 전제로 가격을 매기면 운임 하락은 제한적이다 .
• 긴급 할증료가 줄거나 해제돼야 한다. 특히 걸프 연계 노선의 할증료 조정이 중요하다 .
• 물동량이 안정적으로 회복돼야 한다. 높은 보험료와 방어적인 운항 판단이 남아 있으면 회복 속도는 느려질 수 있다 .

결론은 단순하다. 호르무즈 해협 재개방은 병목 하나를 푸는 일이지, 해상 운임을 즉시 낮추는 만능 열쇠가 아니다. 운임이 빠르게 내려가려면 시장이 이 항로를 안전하고, 보험 가능하며, 일정 운항이 가능한 통로로 다시 신뢰할 수 있어야 한다 .