CZ의 스테이블코인 인식 대전환: '임시 패치'에서 '가장 큰 미개척 기회'로

또 다른 소식통은 CZ가 스테이블코인을 주로 거래소 연결을 위한 '임시적인 패치 기술(临时的补丁技术)' 에 불과하다고 말했다고 보도했습니다 .

2. 스테이블코인 시장의 성장 규모

스테이블코인 시장은 극적으로 확장되었습니다:

• 2025년 4월 6일 기준, 총 시가총액은 약 3,170억 달러에 도달했으며, 이는 2025년 한 해에만 약 50% 성장한 수치입니다 (연방준비제도 분석) .
• 씨티은행의 2026년 7월 Stablecoins 2030 보고서에 따르면 발행량은 2025년 초 약 2,000억 달러에서 2,800억 달러로 증가했습니다 .
• 2026년 7월 코인마켓캡 데이터는 테더(USDT) 단독 시가총액이 약 1,840억 달러에 달함을 보여줍니다 .
• 전체 스테이블코인 공급량은 2025년에 49% 증가하여 1,000억 달러 이상이 추가되었으며, 연간 총 거래량은 33조 4천억 달러에 달했습니다 (2024년 대비 29% 증가) .

3. 시장을 지배하는 발행사

스테이블코인 시장은 두 업체의 과점 체제입니다:

• 테더 (USDT) — 시가총액 기준 최대, 2025년 중반 기준 약 1,730억~1,840억 달러로 60% 이상의 시장 점유율을 차지합니다. 거래소 거래량에서는 82.3%의 점유율로 압도적입니다 .
• 서클 (USDC) — 두 번째로 큰 발행사로, 2025년 말 기준 약 740억 달러(약 25.5% 점유율)입니다. USDC는 규제 수혜와 기관 수요에 힘입어 2년 연속 USDT보다 빠르게 점유율을 늘리고 있습니다 . USDC는 연간 온체인 전송량에서도 USDT를 추월했습니다 .
• 테더와 서클을 합치면 전체 스테이블코인 시가총액의 80~85% 이상을 통제합니다 .

4. CZ의 현재 입장: 최근 강세 전망

CZ는 완전히 180도 바뀐 입장을 보이고 있습니다:

• 2026년 6월: CZ는 스테이블코인을 "암호화폐에서 가장 큰 미개척 기회" 라고 부르며, 현재 약 2,000억 달러 규모의 시장이 "그렇게 크지 않다" 고 말하고 "수천 배" 의 성장을 전망했습니다 .
• 2026년 7월 (Talking Tokens 팟캐스트): 바이낸스를 운영하면서 스테이블코인을 "완전히 무시했다" 고 인정했으며, 자신이 이 분야를 얼마나 잘못 판단했는지 깨달았다고 말했습니다. CEO에서 물러난 후, 그는 더 넓은 관점에서 업계를 바라보며 AI, 생명공학, 실물자산(RWA), 자산 토큰화에 집중하고 있다고 밝혔습니다 .

5. 입장 전환의 배경: 규제 및 개인적 맥락

입장 전환의 배경에는 네 가지 요소가 맞물려 있습니다:

가. CZ의 법적 투쟁과 바이낸스 퇴임

• 2023년 11월, CZ는 바이낸스의 효과적인 자금세탁 방지 프로그램 구축 실패와 관련해 은행비밀보호법(Bank Secrecy Act) 위반 혐의를 인정했습니다 . 그는 CEO 자리에서 물러나기로 합의했으며, 바이낸스는 43억 달러의 벌금을 냈습니다 .
• 2024년 4월, 그는 4개월 징역형을 선고받았습니다 . 2024년 9월 형기를 마쳤습니다 .
• 2025년 10월, 도널드 트럼프 대통령이 그를 사면했습니다 . CZ는 현재 바이낸스 CEO로 복귀할 수 없지만 최대 주주이자 자유로운 활동가로서 암호화폐 업계에 남아 있습니다.

나. 스테이블코인 성장을 촉진한 미국의 규제 명확화

• GENIUS 법안 통과와 미국의 전반적인 규제 개방은 2025년 스테이블코인 시가총액을 42% 급증시키는 원동력이 되었으며, 서클과 같은 규제 준수 발행사가 특히 수혜를 입었습니다 . CZ는 스테이블코인을 틈새 패치로 폄하하던 입장에서, 규제 환경이 적대적에서 우호적으로 바뀌면서 이를 가장 큰 기회라고 부르기 시작했습니다.

다. CEO 퇴임 후 관점의 변화

• CZ 자신은 시각이 바뀐 이유를 더 이상 거래소를 직접 운영하지 않기 때문이라고 설명합니다. 바이낸스 내부에서는 스테이블코인을 거래소 연결을 위한 도구로만 봤습니다. 외부에서 바라보니 이를 대중 채택, AI 결제, 실물자산 토큰화를 위한 온램프(진입로) 로 보게 되었습니다 .

라. 시장의 현실

• 시장이 CZ의 초기 무시를 무색하게 만들 정도로 성장했습니다. 2020년 약 40억 달러에 불과했던 시장이 2025년에는 3,000억 달러 이상으로 불어나 무시할 수 없게 되었습니다 . 그가 예측한 "수천 배" 성장은 향후 10년간 스테이블코인이 전통 결제 및 정산 시장에서 수조 달러를 흡수할 것이라는 베팅을 반영합니다 .