CZ, 스테이블코인을 '임시 패치'라 폄하하다 '암호화폐 최대 미개척 기회'라 극찬

바이낸스 창업자 자오창펑(CZ)은 한때 스테이블코인을 '임시 변통' 기술이라며 무시했습니다. 그런데 이제는 "암호화폐에서 가장 미개발된 기회"라고 부릅니다. 그의 180도 뒤바뀐 입장과 함께 3000억 달러(약 400조 원)를 넘어선 시장의 성장 스토리를 살펴봅시다.

CZ의 회의론에서 강력한 낙관론으로의 전환은 암호화폐 업계에서 가장 극적인 변화 중 하나입니다. 이는 그가 처음에 무시했던 분야가 규제 명확성, 그의 개인적 법적 투쟁, 그리고 바이낸스 CEO 자리에서 물러난 후의 관점 변화에 힘입어 폭발적으로 성장하는 과정과 궤를 같이합니다. 이 기사에서는 그가 무엇을 인정했는지, 시장이 얼마나 커졌는지, 누가 시장을 지배하는지, 그리고 무엇이 그의 마음을 바꿨는지 자세히 분석합니다.

CZ가 인정한 것: '스테이블코인을 놓쳤고', '임시 패치'라고 불렀다

2026년 7월 16일 '토킹 토큰(Talking Tokens)' 팟캐스트 인터뷰에서 CZ는 바이낸스를 운영할 당시 스테이블코인을 '놓쳤으며' 시장이 현재 규모로 성장할 것이라고 생각하지 못했다고 솔직하게 시인했습니다. 그는 스테이블코인을 주로 다른 거래소 간 거래를 연결하는 '임시 패치' 기술로 보았다고 말했습니다. 바이낸스 스퀘어의 인터뷰 요약에는 그의 다음과 같은 발언이 인용되어 있습니다:

"바이낸스를 운영할 때, 사실 스테이블코인을 좀 놓쳤어요. 스테이블코인이 그렇게 커질 줄 몰랐는데, 실제로 그렇게 됐습니다."

또 다른 소식통에 따르면 CZ는 스테이블코인은 주로 거래소 연결성을 위한 '임시 패치 기술'에 불과하다고 말했습니다.

스테이블코인 시장은 얼마나 성장했나

스테이블코인 시장은 많은 강세론자들의 예상마저 뛰어넘으며 극적으로 확장되었습니다:

• 연방준비제도(Fed) 분석에 따르면, 2025년 4월 6일 기준 총 시가총액은 약 3170억 달러에 도달했으며, 이는 2025년에만 약 50% 성장한 수치입니다.
• 씨티(Citi)의 2026년 7월 보고서 '스테이블코인 2030'에 따르면 발행량은 2025년 초 약 2000억 달러에서 약 2800억 달러로 증가했습니다.
• 2026년 7월 코인마켓캡 데이터에 따르면 테더(USDT)만 약 1840억 달러의 시가총액을 기록했습니다.
• 총 스테이블코인 공급량은 2025년에 49% 증가하여 1000억 달러 이상이 추가되었으며, 연간 총 거래량은 33조 4000억 달러에 달했습니다(2024년 대비 29% 증가).

이러한 성장은 단순한 시가총액 증가에 그치지 않습니다. 스테이블코인은 현재 전체 암호화폐 시가총액의 약 9% 를 차지하며, 이는 2025년 초 6.4%에서 크게 상승한 수치입니다.

시장을 주도하는 발행사: 두 개의 거대 기업이 장악한 시장

스테이블코인 시장은 두 개의 거대 기업이 지배하고 있지만, 변화의 조짐도 보입니다:

• 테더(USDT) — 시가총액 기준 최대 발행사로, 2025년 중반 기준 약 1730억~1840억 달러이며 약 60% 이상의 시장 점유율을 차지합니다. 거래소 거래량의 82.3% 를 장악하고 있습니다.
• 서클(USDC) — 두 번째로 큰 발행사로, 2025년 말 기준 약 740억 달러(약 25.5% 점유율)입니다. USDC는 2년 연속 USDT보다 빠르게 점유율을 늘려가고 있으며, 이는 규제적 뒷받침과 기관 수요에 힘입은 바 큽니다. USDC는 또한 연간 온체인 전송량에서 USDT를 추월했습니다.
• 함께, 테더와 서클은 전체 스테이블코인 가치의 80~85% 이상을 통제하고 있습니다.

USDT가 시가총액 기준으로 여전히 왕좌를 지키고 있지만, USDC의 빠른 성장과 온체인 활동에서의 우위는 시장이 단일 선두 모델에서 경쟁적 과점 체제로 진화하고 있음을 보여줍니다.

CZ의 현재 입장: 가장 최근의 낙관적 전환

CZ는 과거의 무시에서 완전히 180도 전환했습니다:

• 2026년 6월: CZ는 스테이블코인을 "암호화폐에서 가장 미개발된 기회" 라고 부르며 현재 약 2000억 달러의 시가총액은 "그렇게 큰 것이 아니며" "수천 배" 의 추가 성장을 전망했습니다.
• 2026년 7월 (토킹 토큰 팟캐스트): 그는 바이낸스 운영 당시 스테이블코인을 '무시했다' 고 시인하며 해당 분야를 얼마나 잘못 판단했는지 깨달았다고 말했습니다. CEO 자리에서 물러난 이후, 그는 더 넓은 관점에서 업계를 바라보며 AI, 생명공학, 실물자산(RWA), 자산 토큰화에 집중하고 있다고 밝혔습니다.

입장 전환의 배경: 규제 및 개인적 맥락

CZ의 입장 전환은 단순한 의견 변화가 아닙니다. 이는 네 가지 수렴된 사건들에 뿌리를 두고 있습니다:

A. CZ의 법적 투쟁과 바이낸스 퇴진

2023년 11월, CZ는 바이낸스에서 효과적인 자금 세탁 방지 프로그램을 구현하지 못한 은행비밀보호법 위반 혐의에 대해 유죄를 인정했습니다. 그는 CEO 자리에서 물러나기로 합의했고, 바이낸스는 43억 달러의 벌금을 지불했습니다. 2024년 4월, 그는 4개월 형을 선고받았습니다. 그는 2024년 9월까지 형기를 마쳤습니다. 2025년 10월, 도널드 트럼프 대통령이 그를 사면했습니다. CZ는 이제 바이낸스 CEO로 복귀하는 것이 금지되었지만, 여전히 최대 주주이자 암호화폐 분야에서 자유롭게 활동할 수 있는 인물입니다.

B. 스테이블코인 성장을 촉진한 미국 규제 명확화

GENIUS 법의 통과와 미국의 규제 환경 변화는 2025년 스테이블코인 시가총액을 42% 급등시켰으며, 이는 규제를 준수하는 서클과 같은 발행사에 특히 유리하게 작용했습니다. CZ는 규제 환경이 적대적에서 우호적으로 전환됨에 따라 스테이블코인을 '틈새 패치'로 무시하던 것에서 '가장 큰 기회'라고 부르는 쪽으로 입장을 바꿨습니다.

C. CEO 사퇴 후 관점 변화

CZ 자신은 그의 변화된 관점을 더 이상 거래소를 직접 운영하지 않기 때문이라고 설명합니다. 바이낸스 내부에서 그는 스테이블코인을 거래소 연결을 위한 유틸리티로 보았습니다. 하지만 외부에서 바라보니, 그는 스테이블코인을 대중 채택, AI 결제, 실물자산 토큰화를 위한 온램프(진입로) 로 보게 되었습니다.

D. 시장 현실이 그의 무시를 무색하게 만들다

시장은 단순히 그의 초기 무시를 능가했습니다. 2020년 약 40억 달러에서 2025년 3000억 달러 이상으로 성장한 분야를 무시하는 것은 불가능했습니다. 그가 예측한 "수천 배"의 추가 성장은 앞으로 10년 동안 스테일블코인이 수조 달러 규모의 전통 결제 및 정산 물량을 흡수할 것이라는 그의 확신을 반영합니다.