비트코인, 130억 달러 옵션 만기 앞두고 약세 vs 3년 만의 강세 신호 충돌

풋옵션 프리미엄 급등 및 사상 최대 방어적 포지셔닝

트레이더들은 방어적인 풋옵션 매수로 대거 전환했습니다. 한 분석은 "풋옵션 수요의 눈에 띄는 증가"와 전반적인 방어적 재포지셔닝을 지적합니다 . 제공된 소스에서 46%의 풋 프리미엄 증가와 0.73의 콜/풋 비율이라는 정확한 수치가 직접 확인되지는 않았지만, 광범위한 데이터는 풋옵션의 우세를 강력히 뒷받침합니다. 2026년 5월 29일 만기 당시 풋/콜 비율은 0.84로 2021년 중반 이후 최고치를 기록했으며, 6월 26일 만기의 경우 더욱 방어적인 성향을 보여 여러 소식통이 명확한 풋옵션 우위를 보고하고 있습니다 . 반에크(VanEck)의 분석은 이를 더욱 확증하며, 비트코인 옵션 트레이더들의 약세 심리가 5년 만에 최고 수준으로 치솟았고 풋옵션 프리미엄도 사상 최고치를 기록했다고 밝혔습니다 .

애널리스트 전망: 추가 하락 확률 60~70%

애널리스트 마이클(Michael, KuCoin 인용)은 비트코인이 추가 하락할 확률을 60%에서 70% 사이로 예측하며, 역사적으로 약세장에서 비트코인은 항상 실현 가격(Realized Price) 수준(현재 약 ~$54,000)을 건드렸다고 지적합니다 . 그는 거시적 저점이 이미 도달했을 가능성은 30~40% 에 불과하다고 봅니다 . 폴리마켓(Polymarket)의 배당률도 이러한 신중론을 반영하여, 2026년에 비트코인이 $55,000에 도달할 확률을 약 51%, $45,000까지 하락할 확률을 31%로 제시합니다 . 벤자민 코웬(Benjamin Cowen) 역시 비트코인이 여전히 약세 국면에 있으며, 최종 저점이 2026년 10월경에 형성될 가능성이 60~70%라고 경고했습니다 .

희귀한 강세 신호: 크립토퀀트 지표, 초록불 켜다

2026년 5월 12일, 크립토퀀트의 **불-베어 시장 사이클 지표(Bull-Bear Market Cycle Indicator)**가 2023년 3월 이후 처음으로 초록색으로 전환되며 '초기 강세장(Early Bull)' 국면으로의 전환 가능성을 알렸습니다 . 역사적으로 이 신호는 지속적인 상승 랠리를 예고했습니다. 2023년 3월의 신호는 비트코인이 약 $20,000에서 $73,000 이상으로 상승하는 것을 앞섰고, 그 이전의 초록 신호는 약 17개월간 지속되며 2025년 10월 사상 최고가인 $108,000까지의 상승장을 커버했습니다 .

그러나 애널리스트 훌리오 모레노(Julio Moreno)는 결정적인 예외를 지적했습니다: 2022년 3월입니다. 당시에도 지표가 초록색으로 전환되었지만, 얼마 지나지 않아 가격이 거부당하며 더 깊은 하락장으로 접어들었습니다 . 따라서 이번 신호는 역사적으로 고무적이지만, 100% 확실한 강세 반전 신호는 아닙니다.

기술적 및 온체인 상황: 여전히 깊은 약세

하나의 밝은 온체인 신호에도 불구하고, 더 넓은 그림은 여전히 약세입니다:

• 비트코인은 6월 19~20일 기준 약 $62,600선에서 거래되고 있으며, 200일 이동평균선(약 $77,000 부근)을 크게 밑돌고 있습니다 .
• 상단 저항이 겹겹이 쌓여 있습니다: 단기 저항은 $64,000~$65,866에, 더 강한 저항은 $71,800(2026년 2월 가격을 거부했던 수준) 근처에, 그리고 최종 저항인 200일 이동평균선은 약 $77,000에 위치합니다 . 구조적 하락 추세를 반전시키려면 $77,000 이상의 일간 확정적인 마감이 필요합니다 .
• 6월 하락으로 86억 달러 상당의 옵션이 외가격(OTM) 상태가 되어 무의미하게 만료될 예정이며, 이는 약세 기계적 압력을 강화합니다 .
• 벤자민 코웬은 200일 이동평균선이 2018년 5월, 2022년 3월, 그리고 2026년 5월에도 강력한 저항선 역할을 했다며 약세가 3분기와 4분기 초까지 지속될 것으로 전망했습니다 .

요약: 갈림길에 선 시장

핵심 신호들은 단기적으로 강한 약세와 중장기적으로 보기 드문 강세 신호 사이에 갇힌 시장의 모습을 보여줍니다:

6월 26일 만기가 가장 즉각적인 촉매제이며, 대부분의 애널리스트들은 매수세가 $77,000 위로 확정적인 마감을 만들어내지 않는 한 저항이 가장 적은 경로는 $54,000~$60,000 지지 구역으로 향하는 하방이라고 보고 있습니다.