단일 검증업체 철회에 스테이블코인 msUSD 90% 폭락…'검증 러그풀' 경고

Pantera Capital의 지원을 받고 Galaxy 및 Amber Group을 포함하여 10억 달러 이상의 클라이언트 자산을 검증한 Accountable 은 이러한 비준수를 계약 해지 사유로 명시했습니다. 또한, Telosc의 포괄적 실사 보고서에 따르면, 이러한 문제가 불거졌을 당시 MainStreet의 총 예치 자산(TVL)은 약 8천만 달러에 달했지만, 여러 관련자들이 만족스러운 준비금 검증이나 거래소 수준의 정산 내역을 확보하지 못한 것으로 나타났습니다 .

가격 하락 폭

폭락은 매우 빠르고 극심했습니다:

• 초기 하락: msUSD는 페그 상실 직후 약 71~90% 폭락했으며, 0.29달러 부근에서 거래되었습니다 .
• 일중 최저가: 일부 거래소에서는 가격이 0.09031달러까지 하락하여, 1달러 페그 대비 88.2% 폭락한 수치를 기록했습니다 .
• 이후 며칠: 가격은 계속 하락하여 6월 21일에는 0.181981달러(24시간 대비 81.79% 하락)까지 떨어졌다가, 일부 거래소에서 약 0.37달러로 부분 반등했습니다 .

폭락 기간 중 시가총액 및 거래 범위

• 시가총액은 약 4,500만 달러(폭락 전 유통량 약 4,470만 msUSD, 1달러 기준)에서 시점에 따라 약 1,480만 ~ 3,050만 달러로 급감했습니다 . 바이빗(Bybit)은 6월 21일 시가총액이 2,753만 달러로 64.38% 감소했다고 보고했습니다 .
• 24시간 거래 범위: 6월 21일, msUSD는 최고 약 0.37~0.38달러에서 최저 약 0.09~0.18달러 사이에서 거래되었으며, 24시간 거래량은 850만~1,000만 달러를 기록했습니다 .
• 유통량: 폭락 당시 약 7,435만 msUSD 토큰이 유통되고 있었습니다 .

준비금 대시보드 손실이 신뢰에 미친 영향

MainStreet는 그간 자사의 "Accountable 인증" 배지를 적극적으로 마케팅해왔으며, 사용자들이 msUSD 담보를 독립적으로 추적할 수 있도록 Accountable 기술 기반의 공개 실시간 준비금 증명 대시보드(por.mainstreet.finance)를 운영해왔습니다 . Accountable이 계약을 해지하면서 이 대시보드는 더 이상 신뢰할 수 없게 되었습니다.

준비금이 그대로 존재하는지에 대한 독립적인 검증 수단이 사라지자 시장의 신뢰는 증발했습니다. 보유자들은 유동성 문제와 실제 지급 불능 상태를 구분할 방법이 없었고, 이는 패닉 매도로 이어졌습니다 . MainStreet는 자산이 여전히 완전히 백업되어 있다고 주장하지만 , 검증 가능한 대시보드의 상실이 폭락의 직접적인 원인이었습니다.

스테이블코인 규제 및 제3자 검증에 대한 광범위한 시사점

이번 사건은 암호화폐 업계에 광범위한 영향을 미칩니다:

소규모 프로토콜의 단일 실패 지점 위험

이번 사건은 검증 제공업체의 일방적인 철회가, 기초 준비금이 건전하더라도 몇 시간 만에 스테이블코인에 대한 시장의 신뢰를 파괴할 수 있음을 보여줍니다. 단일 인증 파트너에 의존하는 소규모 프로토콜은 이러한 '검증 러그풀(verification rug pull)' 에 매우 취약합니다 .

DeFi 대출 시장으로의 전염

이 폭락으로 인해 Morpho의 msY/USDC 대출 시장이 100% utilization(가동률) 에 도달했으며, 이는 유동성 위기와 레버리지 포지션 청산을 촉발했습니다. 이는 하나의 스테이블코인 검증 실패가 DeFi 프로토콜 전반으로 연쇄 작용(contagion)할 수 있음을 보여줍니다 . PeckShieldAlert는 msY 토큰도 약 70% 폭락했으며, Morpho 시장의 대출 금리가 138%까지 치솟았다고 보고했습니다 . AlphaUSDC의 볼트는 이 시장에 약 1,800만 달러(30%)의 익스포저를 가지고 있었습니다 .

강제적이고 독립적인 감사 표준의 필요성

이번 폭락은 EU의 MiCA나 미국의 잠재적 스테이블코인 법안과 같은 규제 체계가 필요하다는 주장을 강화합니다. 이러한 규제는 언제든 철회될 수 있는 자발적인 제3자 대시보드가 아닌, 지속적이고 규제 기관이 감독하는 준비금 감사를 요구해야 합니다 .

투명성 대 검증 가능성의 간극

Accountable의 기술은 민감한 데이터를 노출하지 않으면서 '즉각적인 준비금 증명'을 가능하게 했지만, 제공자가 철회할 경우 아무런 구속력 있는 약속이나 구제 수단이 없었습니다. 규제 당국은 이제 어떤 단일 주체도 일방적으로 증명을 중단할 수 없는 에스크로 또는 다중 서명 검증 모델을 요구할 가능성이 높습니다 .

'Accountable 문제'

검증 회사는 딜레마에 빠집니다. 기준을 충족하지 못하는 클라이언트에 대해 침묵하면 사기를 조장하는 것이고, 갑자기 철회하면 패닉을 유발합니다. 이번 사건은 업계 내에서 단계적 투명성 제고 절차와 검증 제공업체 라이선싱에 대한 요구를 가속화하여, 적법한 절차 없이 신뢰를 파괴하는 갑작스러운 철회를 방지해야 한다는 목소리를 높일 것입니다 .

이 위기에 대응하여 MainStreet는 새로운 준비금 증명 제공업체를 통합할 계획을 발표하고 시장 안정을 위해 800만 달러 이상을 투입했지만, 투자자 신뢰의 손실은 이미 크게 벌어졌습니다 .