퍼플렉시티 AI, 위기인가? 5억 달러 ARR의 이면

퍼플렉시티 AI(Perplexity AI)는 현재 가장 주목받는 AI 스타트업 중 하나입니다. 하지만 '5억 달러 매출'이라는 헤드라인이 나오는 동시에 '소송', '광고 모델 실패', '업계 동료들이 선정한 가장 실패할 가능성이 높은 스타트업'이라는 이야기도 함께 나옵니다. 과연 어떤 이야기가 진실일까요?

짧게 답하자면, 둘 다 사실입니다. 퍼플렉시티의 재정 상황은 2026년에 크게 개선되었지만, 여전히 심각한 난관에 직면해 있습니다. 전체 그림을 살펴보겠습니다.

거의 모든 AI 스타트업보다 빠르게 성장하는 매출

퍼플렉시티의 연간 반복 매출(ARR)은 지난 1년 동안 폭발적으로 증가했습니다.

• 2025년 초: 약 1억 달러 ARR
• 2025년 후반: 약 2억 달러 ARR
• 2026년 3월: 4억 5천만 달러 이상 ARR (한 달 만에 50% 증가)
• 2026년 4월: 약 5억 달러 ARR (전년 대비 335% 증가)

이러한 성장은 2026년 2월 출시된 자율 AI 에이전트 제품인 '컴퓨터(Computer)' 와 기존 구독에 더해진 사용량 기반 가격 책정 덕분입니다 . Sacra는 퍼플렉시티가 1억 명 이상의 월간 활성 사용자(MAU)와 수만 개의 기업 고객을 보유하고 있다고 추정합니다 .

실패한 광고 실험

2026년 2월, 퍼플렉시티는 갑자기 광고 기반 수익 모델을 포기하고 신규 광고주 유치를 중단했으며 기존 광고도 단계적으로 폐지했습니다 . 이유는 간단했습니다. 광고 수익은 미미한 수준에 불과했습니다. 퍼플렉시티는 2024년에 단 2만 달러의 광고 수익을 올린 반면, 총 매출은 3,400만 달러로 광고 비중은 0.06%에 불과했습니다 . 퍼플렉시티 경영진은 광고 모델을 재검토할 계획이 없다고 밝혔습니다 .

주요 파트너십 붕괴

스냅(Snap)은 2026년 1분기에 퍼플렉시티와의 4억 달러 규모 파트너십을 종료했다고 확인했습니다 . 2025년 11월에 발표된 이 계약은 처음에 스냅의 주가를 15%나 끌어올렸었습니다. 계약이 결렬되면서 스냅의 주가는 실적 발표 후 시간외 거래에서 약 10% 하락했습니다 . 스냅의 주주 서한에는 "2분기 가이던스는 1분기에 우호적으로 관계를 종료한 퍼플렉시티로부터의 기여도를 반영하지 않는다"고 명시되었습니다.

법적 리스크는 현실

퍼플렉시티는 여러 유명 소송에 직면해 있습니다.

• 뉴욕타임스(The New York Times)는 2025년 12월 저작권 및 상표권 침해를 이유로 퍼플렉시티를 고소했습니다. 직접 및 기여 저작권 침해를 포함한 5개 혐의가 제기되었습니다 .
• 아마존(Amazon)은 퍼플렉시티의 코멧(Comet) 브라우저가 사용자 대신 구매를 수행하는 것을 중단시키기 위해 소송을 제기했습니다 .
• 레딧(Reddit) 또한 퍼플렉시티를 고소했습니다 .

이러한 소송은 심각한 재정적 책임을 초래하거나 사업 방식의 변경을 강요할 수 있습니다.

업계의 회의론

2025년 샌프란시스코에서 열린 시리브럴 밸리 서밋(Cerebral Valley Summit)에서 300명 이상의 AI 창업자와 투자자들은 퍼플렉시티를 오픈AI(OpenAI)보다도 '가장 실패할 가능성이 높은 AI 스타트업'으로 꼽았습니다 . 비판론자들은 퍼플렉시티의 급등한 기업 가치(140억 달러에서 약 500억 달러로 단기간 상승), 얇은 마진, 그리고 다른 회사의 모델과 데이터에 대한 의존성을 문제점으로 지적합니다 .

CEO는 문제없다고 말한다

CEO 아라빈드 스리니바스(Aravind Srinivas)는 재정적 어려움을 공개적으로 부인했습니다. 레딧(Reddit) 답변에서 그는 회사에 필요한 '모든 돈'이 있으며, 2028년 이전에는 IPO 계획이 없다고 밝혔습니다 . 소문은 주로 퍼플렉시티가 마케팅 지출을 중단했다는 레딧 게시글에서 시작되었으며, 스리니바스는 이것이 비용 절감이 아닌 제품 개선 때문이라고 설명했습니다 .

여전히 수익성은 없음 - 추론 비용이 구조적 걸림돌

퍼플렉시티는 비상장 기업으로 아직 수익을 내지 못하고 있습니다 . 사용자의 모든 질문(query)은 회사에 AI 추론 비용을 발생시키며, 이러한 구조적 비용 부담은 아직 대규모로 해결되지 않았습니다 . 에이전트 제품이 매출을 극적으로 증가시켰지만, 근본적인 단위 경제성(unit economics)은 여전히 과제로 남아 있습니다.

결론: 위기는 아니지만, 안심할 단계도 아니다

퍼플렉시티는 당장 재정적으로 어려움에 처해 있지 않습니다. 매출 성장률은 AI 업계 역사상 가장 빠른 수준입니다. 하지만 여전히 수익성이 없고, 상당한 법적 리스크를 안고 있으며, 주요 파트너십을 잃었고, 초기 광고 모델의 실패는 장기적인 단위 경제성에 대한 의문을 남겼습니다. 향후 12~18개월은 에이전트 전환이 지속 가능한 비즈니스를 창출할지, 아니면 단순히 시간을 벌기 위한 수단에 불과할지를 결정지을 것입니다.