기술적 분석 또한 약세 신호를 보내고 있다. 금값은 최근 2023년 10월 이후 처음으로 200일 이동평균선 아래에서 마감했는데, 이는 많은 트레이더들에게 추세 소진을 의미하는 주요 기술적 붕괴 신호로 받아들여졌다 . 이러한 기술적 손상은 광범위한 거시 경제 상황이 바뀌기 전까지는 강세론자들이 적극적으로 저점 매수에 나서기 어렵게 만든다.
금값의 상단을 제한하는 가장 큰 지정학적 요인은 미국과 이란 간의 협상 진전이다. 협상가들은 60일간의 양해각서(MoU) 초안을 마련했다고 알려졌으나, 5월 말 기준으로 트럼프 대통령과 이란의 하메네이 최고 지도자 모두 승인하지 않은 상태였다 .
합의안에 포함된 것으로 보도되는 핵심 내용은 다음과 같다.
6월 12일, 미국 고위 관리는 예비 프레임워크가 며칠 내로 서명될 가능성이 “매우 높다” 고 하면서도, 아직 “완성과는 거리가 멀다”고 말을 아꼈다. 아직 서명식 날짜나 장소도 정해지지 않은 상태다 . 트럼프 대통령은 주말 이내에 협상 타결을 발표할 수 있다고 암시했지만, 테헤란에서는 아직 최종 결정이 내려지지 않았다고 밝혔다
. 결과적으로 시장에 잠시 안정을 주었지만, 구체적 지도부의 승인이 빠진 이 잠정적 틀은 쉽게 무너질 수 있다.
방정식의 다른 한 축은 통화 정책이다. 6월 16일에서 17일로 예정된 FOMC 회의는 케빈 워시가 연준 의장으로서 참석하는 첫 회의이다 . 끈적한 인플레이션 보고서가 매파적 서사를 강화했다. 5월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 4.2% 상승하며 2023년 4월 이후 최고치를 기록했다
.
이 경제 지표는 시장의 베팅을 극적으로 바꿔놓았다. 투자자들은 6월 회의에서 연준이 금리를 동결할 확률을 97% 로 예상하고 있지만, 더 중요한 것은 12월까지 최소 한 번 금리를 인상할 확률을 70% 나 반영하고 있다는 점이다 . 이러한 매파적 재평가는 달러 강세를 부추기며, 이자가 없는 금의 상대적 매력을 떨어뜨려 강세 모멘텀을 직접적으로 약화시킨다
.
금값의 다음 큰 움직임은 이 경쟁하는 두 세력 중 어떤 것이 먼저 금이 가느냐에 달려 있다. 즉각적인 촉매제는 분명하다.
안전 자산 수요를 다시 촉발할 수 있는 시나리오:
금값에 지속적인 압력을 가할 시나리오:
다음으로 방향성을 제시할 뚜렷한 촉매제는 6월 17일 수요일의 FOMC 결정과 미-이란 협상 프레임워크에 관한 주말 사이의 어떤 구체적인 발표의 조합이 될 가능성이 높다 . 그때까지 금 시장은 다음 결정적 신호를 기다리는 숨 고르기 국면에 머무를 것이다.
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