AI·반도체 수요 폭발에…AMRO, 아세안+3 성장률 4.1%로 상향

아세안+3 거시경제조사기구(AMRO)가 7월 27일 분기별 경제 전망 업데이트를 통해 지역 성장률 전망을 높이고 물가 전망은 낮췄습니다. 이번 수정의 배경에는 반도체와 AI 관련 제품을 중심으로 한 기술 부문의 강력한 실적이 자리잡고 있습니다.

2026년 성장률 전망: 4.1%

AMRO는 이제 아세안+3 지역(아세안 10개국, 중국, 일본, 한국)이 2026년에 4.1% 성장할 것으로 전망했습니다. 이는 2026년 6월 전망치인 4.0%에서 소폭 상향된 수치입니다 . 이후 성장률은 2027년에 4.0% 로 소폭 둔화될 것으로 예상됩니다 .

핵심 동력: AI 및 반도체 수요

이번 상향 조정은 주로 기술 부문의 지속적인 모멘텀, 특히 반도체와 기타 AI 관련 제품에 대한 견고한 글로벌 수요에 기인합니다 . AMRO는 공식 자료를 통해 "탄탄한 가계 지출, 회복력 있는 투자, 그리고 견조한 반도체 및 전자제품 수출이 주요 성장 동력"이라고 밝혔습니다 . 보고서는 또한 에너지 및 산업용 투입재 공급 차질이 당초 우려보다 심각하지 않아 성장 전망에 추가적인 힘을 실어줬다고 지적했습니다 .

수정된 물가 전망: 1.6%로 하향

2026년 헤드라인 물가상승률(소비자물가 상승률) 전망치는 1.6%로 하향 조정됐으며, 이는 6월 중간 업데이트 당시 전망치 1.8%보다 낮은 수준입니다 . 이번 하향 조정은 국제 원자재 가격 전망이 낮아진 것을 반영합니다 . 참고로 AMRO의 2026년 4월 전체 보고서는 2026년 물가상승률을 1.4%, 2027년을 1.5%로 전망했었으며, 당시에는 국제 에너지 가격 상승을 주요 요인으로 지목했습니다 . 6월 업데이트에서는 중동 분쟁으로 인한 더 장기화된 교란을 반영해 물가 전망을 1.8%로 상향했었기에 , 이번 7월 수정은 부분적인 반전에 해당합니다.

주요 리스크

AMRO는 기준 전망에 대한 몇 가지 핵심 리스크를 식별했습니다 :

• 식품 물가 리스크: 비용 상승과 악천후가 소비자 가격에 영향을 미치기 시작했습니다. AMRO는 석유화학 제품 가격 상승이 비료 가격에 영향을 미쳐 앞으로 몇 달간 식품 가격을 더 비싸게 만들 수 있다고 구체적으로 경고했습니다 .
• 높은 국제 에너지 가격: 중동 분쟁의 영향은 당초 예상보다 덜했지만, 에너지와 투입 비용은 여전히 높은 수준입니다 . AMRO는 국제유가가 배럴당 100달러를 넘을 경우 지역 성장률이 3.7%로 둔화되고 물가는 2.2%까지 오를 수 있다고 경고한 바 있습니다 .
• 민간 투자 부진 및 국가별 취약성: AMRO는 필리핀이 AI 호황의 혜택을 보고 있음에도 불구하고, 유가 리스크와 민간 투자 부진을 이유로 해당 국가의 성장 전망을 약하게 유지했습니다 .
• 지정학적·공급망 불확실성: 중동 분쟁이 다시 격화될 경우 에너지, 해운, 식품 비용을 밀어올릴 수 있어 경제 전망은 여전히 상당한 불확실성에 노출되어 있습니다 .

종합적 맥락: 회복력 있는 지역

아세안+3는 2025년에 4.3% 성장하며 글로벌 무역 정책의 중대한 변화 속에서도 기대 이상의 성과를 거두며 상대적으로 강력한 위치에서 2026년을 맞이했습니다 . 글로벌 AI 공급망에서 이 지역이 차지하는 중심적 역할과 견고한 내수가 외부 역풍에 대한 주요 완충재 역할을 해왔습니다 . AMRO의 수석 이코노미스트 동허(Dong He)는 기자 브리핑에서 "아세안+3 지역은 견고한 내수와 글로벌 AI 공급망에서의 중심적 역할 덕분에 회복력을 유지해왔다"고 강조했습니다 .