2026년 2분기, 빅오일 합산 영업이익 35~40조원... 이란 전쟁과 호르무즈 봉쇄가 만든 '특별 이익'

셰브론은 UBS 증권이 "2분기 이익 추정치를 상회할 것"이라고 전망하며, 주당순이익(EPS) 전망치를 3.82달러에서 5.70달러로 상향 조정했다 . 셰브론은 7월 31일에 실적을 발표할 예정이다 .

쉘과 BP는 확인된 소스 내에서 2분기 실적을 발표하지 않았다. 에퀴노르의 2분기 실적 역시 확인되지 않았다 .

급등을 이끈 요인: 전쟁, 해협 봉쇄, 정제 마진

이러한 이익 급등은 세 가지 상호 연결된 요인에 의해 추진되었다.

1. 미·이스라엘-이란 전쟁은 2026년 2월 28일에 시작되었다. 로이터 통신의 애널리스트 조사에 따르면, 3월 말까지 브렌트유는 분쟁 발발 이후 50% 이상 상승했다 . 세계은행은 이에 따른 석유 시장 혼란을 역사상 최대 규모라고 표현했다 .

2. 호르무즈 해협의 사실상 전면 폐쇄. 이란은 6월 해협 폐쇄를 선언하며, 통과를 시도하는 모든 선박을 공격하겠다고 경고했다 . 전 세계 원유와 LNG의 약 20%가 이 해협을 통과한다 . JP모건은 이라크와 쿠웨이트의 원유 생산이 며칠 내로 중단될 수 있으며, 잠재적 공급 손실이 하루 최대 470만 배럴에 달할 수 있다고 경고했다 .

3. 정제 마진의 급격한 개선. 엑손모빌과 토탈에너지스 모두 유가 상승과 더불어 이를 두 번째 주요 이익 동인으로 지목했다 .

브렌트유: 100달러에서 126달러, 그리고 다시 72달러로

2026년 2분기 브렌트유의 움직임은 실로 전례가 없었다.

• 3월 8일: 브렌트유가 4년 만에 처음으로 배럴당 100달러를 돌파했다 .
• 4월 말: 배럴당 126달러를 넘어 2022년 이후 최고치를 기록했다 .
• 2026년 3월: 호르무즈 해협 위기 관련 위키피디아 기사에 따르면, 사상 최대 월간 유가 상승을 기록했다 .
• 6월 말: 해협 통행량이 회복 조짐을 보이면서 브렌트유는 전쟁 프리미엄을 소멸시키고 배럴당 약 72달러 수준으로 하락했다 .

이러한 극적인 변동성은 유가 변동에 민감한 석유 트레이딩 데스크에 이상적인 조건을 만들어 주었다.

트레이딩에 강한 유럽 메이저들이 강세를 보인 이유

토탈에너지스의 실적은 대규모 석유 트레이딩 부문을 보유한 유럽 메이저들의 강점을 잘 보여준다. 회사는 유가 상승과 정제 마진 강세와 함께 **"석유 트레이딩 실적"**을 주요 요인으로 명시했다 . 2분기 다운스트림 결과와 현금 흐름은 1분기 대비 "급격히 증가"했다 .

이러한 추세는 1분기 실적에서도 나타났다. BP, 렙솔, 토탈에너지스, 에니, 에퀴노르 등 5개 유럽 메이저의 합산 이익은 217억 달러로, 동일한 전쟁 유발 변동성 덕분에 전년 동기 대비 43% 증가했다 .

누락된 조각: 정치적 압박

확인된 소스에는 이러한 막대한 이익에 대한 트럼프 행정부의 반응을 구체적으로 다룬 기사가 포함되어 있지 않다. 11월 중간선거를 앞두고 미국이 전쟁에 적극적으로 참여하는 상황에서 발생한 이 같은 규모의 이익은 정치적 민감성을 강하게 시사하지만, 구체적인 행정부의 발언이나 조치는 소스 데이터에 포착되지 않았다.

결론

서방 5대 메이저는 2026년 2분기에 추정 합산 이익 약 350억~400억 달러 이상을 기록할 것으로 보인다. 토탈에너지스(68% 증가)와 엑손모빌(1분기 대비 조정 이익 3배 증가 가능)이 선두를 달리고 있다. 미·이스라엘-이란 전쟁과 호르무즈 해협의 사실상 폐쇄가 주요 동인이었으며, 세계은행은 이를 "역사상 최대"의 석유 시장 충격이라고 평가했다. 특히 대규모 트레이딩 데스크를 가진 유럽 메이저들은 이러한 변동성으로부터 불균형적으로 큰 혜택을 보았다. 그러나 쉘, BP, 셰브론의 최종 수치가 아직 발표되지 않아 전체 그림은 여전히 불완전하다. 선거를 앞둔 정치적 압박 가능성은 분명하지만, 확인된 소스에서는 관련 내용이 확인되지 않았다.