세계은행,

인플레이션과 원자재 가격

이번 분쟁은 세계 인플레이션을 23%포인트(200300베이시스포인트) 상승시킬 수 있어, 각국 중앙은행이 신뢰해 온 물가 안정화(디스인플레이션) 추세를 역전시킬 위험이 있습니다. 세계은행의 4월 보고서는 '현대사에서 가장 큰 에너지 가격 급등' 을 경고하며, 국제 유가가 배럴당 100달러를 돌파하고 유럽 천연가스 가격이 두 배로 뛸 것이라고 예측했습니다. 세계은행은 적대 행위가 재개되거나 원자재 공급 차질이 장기화되면 상품 가격이 더 오르고 인플레이션 압력이 심화되며 식량 안보가 악화될 것이라고 우려했습니다.

취약 국가 및 개발도상국

세계은행은 중동발 충격에 대응하기 위해 최대 250억 달러(약 35조 원) 규모의 기존 금융 상품을 통해 개발도상국에 즉각적인 유동성을 지원하기로 했습니다. 방가 총재는 이번 전쟁이 개발도상국에 '연쇄적 충격'을 가할 것이라고 경고했습니다. 이들 국가는 더 높은 수입 비용, 줄어든 재정 여력, 그리고 악화되는 식량 안보에 직면하게 됩니다. 세계은행이 인용한 유엔개발계획(UNDP) 연구에 따르면, 이 전쟁으로 아랍 국가들의 GDP 성장이 1,200억1,940억 달러(약 168조272조 원) 감소할 것으로 추정됩니다. 세계은행의 신흥국 고객들은 이미 분쟁이 원자재 가격과 물류에 미치는 영향에 대해 지원을 요청하고 있습니다.

금융 시장과 차입 비용

세계은행의 6월 보고서는 분쟁이 장기화될 경우 글로벌 금융 시장에 '스트레스'를 유발할 수 있다고 경고합니다. 분쟁으로 인해 세계 금리는 상승하고 차입 비용은 높아져, 이미 부채 부담이 큰 개발도상국의 고통을 가중시키고 있습니다. 호르무즈 해협의 봉쇄는 심각한 공급 부족, 통화 변동성, 그리고 스태그플레이션(경기 침체 속 물가 상승) 위험을 초래하며 금융 시장 전반에 충격을 주고 있습니다.

중앙은행 정책 과제 (연방준비제도 포함)

각국 중앙은행은 전형적인 스태그플레이션 덫에 빠졌습니다. 분쟁은 (에너지 비용을 통해) 인플레이션을 높이는 동시에 성장을 둔화시키기 때문에, 어떤 단일 정책 대응도 어렵게 만듭니다. 연방준비제도(Fed·연준)의 2026년 5월 『금융 안정 보고서(Financial Stability Report)』 는 이란 분쟁과 유가 충격을 가장 중요한 금융 안정 위험으로 지목했습니다. 보고서는 지정학적 리스크와 공급망 차질이 미국 중앙은행의 위험 목록 최상위로 급부상했다고 밝혔습니다. 인플레이션이 2~3%포인트 상승할 수 있는 반면 성장은 급락함에 따라, 연준을 비롯한 한국은행, 영란은행(BOE), 유럽중앙은행(ECB) 등 주요 중앙은행들은 경제 활동이 약화되고 있음에도 불구하고 고금리를 장기간 유지하거나 심지어 다시 인상해야 하는 딜레마에 직면할 수 있습니다.