젠슨 황

2026년 7월 초, 모건스탠리는 엔비디아 경영진과 함께 비공개 논딜 로드쇼(NDR)를 진행했습니다. 젠슨 황 CEO, 콜레트 크레스 CFO, IR 책임자가 직접 참석해 시장의 주요 의문점들을 해소하는 자리를 가졌습니다 . 여러 금융 매체가 인용한 로드쇼 회의록에 따르면, 두 가지 핵심 내용이 확인됐습니다: 분기 매출 1000억 달러 돌파가 임박했으며, 루빈 울트라(Rubin Ultra) 플랫폼 출시 일정은 연기되지 않았다는 점입니다 .

분기 매출 1000억 달러 시대 임박

젠슨 황 CEO는 엔비디아의 단일 분기 매출이 1000억 달러에 근접하고 있으며, 가까운 시일 내로 이 이정표를 돌파할 것이라고 확인했습니다 . 이러한 성장 궤도는 구체적인 실적 수치로 뒷받침됩니다:

• 2027 회계연도 1분기(2026년 4월 26일 마감) 실제 매출: 816억 달러 (전년 동기 대비 85% 증가)
• 2027 회계연도 2분기 가이던스: 약 910억 달러 (±2%, 전년 동기 대비 약 95% 증가)

이 수치는 2026년 5월 20일 발표된 엔비디아의 공식 2027 회계연도 1분기 실적 보도자료에 명시된 내용입니다. 매출은 2026 회계연도 4분기 681억 달러(전년동기비 73% 증가)에서 1분기 816억 달러로, 직전 분기 대비 20% 증가하며 성장세가 가속화되고 있음을 보여줍니다 . 주목할 점은 엔비디아가 2분기 전망에서 중국 데이터센터 컴퓨팅 매출을 전혀 포함하지 않았다는 사실로, 이 가이던스는 더욱 의미심장합니다 .

루빈 울트라 지연설, 직접 반박

젠슨 황 CEO는 루빈 울트라 플랫폼의 잠재적 지연에 대한 시장의 FUD(공포·불확실성·의심)를 직접 언급하며 잠재웠습니다. 그는 해당 루머를 단호히 부인하며, 루빈 울트라가 계획대로 내년(2027년)에 출시될 것이라고 확인했습니다 . 복수의 소식통이 인용한 로드쇼 회의록에 따르면, 엔비디아는 최근 루빈 울트라 일정이 연기되었다는 기사는 '사실이 아니다'라고 못 박았습니다 .

또한 로드쇼에서는 폼팩터에 변화가 있을 것이라고 언급됐습니다. 기존의 '카이버(Kyber) 랙'이 '더 나은 솔루션'으로 교체되지만, 전체 일정에는 변함이 없다는 설명입니다 . 이는 엔비디아가 지속적으로 밝혀온 로드맵과 일치합니다. 2026년 1월 CES에서 엔비디아는 루빈 플랫폼이 양산 단계에 접어들었으며, 베라 루빈(Vera Rubin) GPU는 2026년 하반기, 루빈 울트라는 2027년 출시를 목표로 한다고 발표한 바 있습니다 . 2025년 3월 GTC 컨퍼런스에서 황 CEO는 루빈 울트라가 2027년 하반기에 등장할 것이라고 이미 밝혔습니다 .

실적 데이터 및 모건스탠리 목표주가

아래 표는 로드쇼와 실적 보고서에서 논의된 핵심 수치를 요약합니다:

지표	수치	출처
2027 회계연도 1분기 실제 매출	816억 달러 (신기록, 전년비 +85%, 직전분기비 +20%)
2027 회계연도 2분기 가이던스	약 910억 달러 (±2%)
2026 회계연도 전체 매출	2159억 달러 (전년비 +65%)
2026 회계연도 4분기 매출	681억 달러 (전년비 +73%)
모건스탠리 목표주가 (2026년 5월, 실적 발표 전)	285달러 (비중확대)
모건스탠리 목표주가 (실적 발표 후 로드쇼)	288달러

매출 가속화

엔비디아는 2026 회계연도 전체 매출 2159억 달러를 기록하며 전년도 1305억 달러 대비 65% 급증했습니다 . 이러한 성장은 2027 회계연도 1분기에 더욱 가속화되어 전년 동기 대비 85%, 직전 분기 대비 20% 증가했습니다. 이는 하이퍼스케일러와 프론티어 모델 개발사들의 블랙웰(Blackwell) 아키텍처(GB372 시스템 포함)에 대한 강력한 수요에 힘입은 바가 큽니다 . 데이터센터 부문만 1분기에 역대 최고인 752억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 92% 성장했습니다 .

모건스탠리의 강세론

모건스탠리 분석가 조셉 무어는 엔비디아의 2027 회계연도 1분기 실적 발표를 앞두고 목표주가를 260달러에서 285달러로 상향 조정했습니다. 그는 실적 '서프라이즈 및 가이던스 상향(beat-and-raise)'을 예상하며, 엔비디아가 2025~2027 회계연도(역년 기준)에 걸쳐 블랙웰과 루빈 제품군으로 1조 달러 매출을 달성할 경로에 있다고 분석했습니다 . 실적이 예상을 뛰어넘자, 모건스탠리는 로드쇼 후속 노트를 통해 목표주가를 288달러로 추가 상향 조정하고 '비중확대(Overweight)' 등급을 유지했습니다 .

무어 애널리스트가 강조했듯이, 모건스탠리의 자신감은 엔비디아의 가속화되는 성장 궤도와 재확인된 로드맵에 기반합니다. 그는 2026~2027년 데이터센터 총 매출에 대한 컨센서스 추정치가 7850억 달러인 반면, 모건스탠리의 업데이트된 전망치는 8840억 달러에 달한다고 밝혔습니다 .

주요 주의사항

이번 로드쇼는 비공개 논딜(non-deal) 행사였습니다. 가장 상세한 공개 요약은 모건스탠리가 배포한 회의록을 인용한 여러 금융 뉴스 애그리게이터에서 제공되며, 직접적인 녹취록은 아닙니다 . 그러나 '분기 매출 1000억 달러 초과 달성 및 루빈 울트라 일정 차질 없음'이라는 핵심 주장은 2026년 7월 12일에 발행된 여러 독립적인 요약본들에서 일관되게 확인됩니다 . 또한 이는 엔비디아의 공식 증권거래위원회(SEC) 제출 서류 및 2027 회계연도 1분기 실적을 발표한 보도자료에 의해 추가로 뒷받침됩니다 .