스탠다드차타드의 켄드릭, 비트코인 6만4000달러에 '강력 매수' 신호…무슨 근거였나

세 가지 '희생양': 일시적 압력, 이젠 해소됐다

켄드릭은 이번 하락을 초래한 세 가지 요인이 본질적으로 일시적이라고 분석했습니다 :

• 약 50억 달러 규모의 미국 현물 비트코인 ETF 순유출(5월 중순 이후). 그는 이것이 투기적 포지션의 일회성 청산일 뿐, 수요 구조의 변화는 아니라고 주장했습니다 .
• 스페이스X IPO를 앞둔 자금 이동. 고공개 기업공개(IPO)에 대한 투자자 관심이 일시적으로 암호화폐에서 유동성을 빨아들였지만, 켄드릭은 이 흐름이 곧 역전될 것으로 예상했습니다 .
• 유가와 국채 수익률 상승으로 인한 거시경제적 역풍. 이는 위험 자산에 부담을 주는 환경을 만들었지만, 그 역시 해소될 순환적 압력으로 봤습니다 .

이러한 압력들이 일회성 또는 순환적 성격이기 때문에, 켄드릭은 매도가 '자연스럽게 제한적'(self-limiting)일 것이라고 결론지었습니다 . 즉, 강제 매도 세력이 사라지면 가격이 오를 수밖에 없다는 계산이었습니다.

그가 무시한 모순들

이 매수 의견이 주목받은 것은 낙관론 때문이 아니라, 당시 시장을 덮친 악재들을 과감히 외면했기 때문입니다. 다음은 그가 매수 의견을 낸 2026년 6월 당시 존재했던 주요 역풍들입니다.

결론: '나쁜 소식'의 부재에 건 반대 베팅

켄드릭의 '강력 매수' 의견은 새로운 긍정적 촉매제(깜짝 금리 인하, ETF 승인, 규제 돌파구 등)에 베팅한 것이 아니었습니다. 그는 단지 하락을 초래했던 기존 촉매제들이 이미 힘을 다했다고 판단한 것입니다. 그는 약 5만9000달러~6만4000달러 선에서 명확한 바닥을 확인했고, 이 가격대에서는 상승 가능성이 더 크다고 주장했습니다 .

위 분석에서 볼 수 있듯, '이번 매수 의견은 최악이 지났다는 반대 베팅(a contrarian bet)이며, 아직 어떤 근본적인 역풍도 반전되지 않은 상태에서 나온 결정이다.' 이 전망이 맞으려면 ETF 유출이 실제로 멈추고, 거시경제 여건이 개선되며, '배당금 지급을 위한 매도'라는 전략회사의 새로운 행동이 일시적인 조정에 그쳐야 합니다.

현재로서 이 의견은 이미 많은 예측가들을 무너뜨린 시장에서 나온 월스트리트의 가장 대표적인 낙관론 중 하나로 기록되고 있습니다.