엔비디아 차세대 AI 랙 'Kyber NVL144', 2028년으로 연기…PCB 미드플레인 제조 난관

2026년 7월 6일, 반도체 리서치 전문 업체 SemiAnalysis가 X(구 트위터)에 연속 게시물을 올려 엔비디아(NVIDIA)의 차세대 Kyber NVL144 랙 스케일 아키텍처가 12개월 이상 연기되어 2028년 출시될 것이라고 주장했습니다 . 이 제품은 불과 3개월 전 GTC 2026에서 젠슨 황 CEO가 직접 시연한 바 있습니다 .

제조상의 근본 원인: PCB 미드플레인

SemiAnalysis는 이번 연기의 원인을 랙 시스템 중앙에 위치한 복잡한 다층 인쇄회로기판(PCB)인 **미드플레인(midplane, 일명 'orthogonal backplane')**으로 지목했습니다. 이들은 "Kyber NVL144 랙 아키텍처가 2028년으로 연기된 이유는 PCB 미드플레인의 제조 가능성 측면에서 여전히 어려움이 남아있기 때문"이라고 설명했습니다 . CNBC를 포함한 다수 매체가 이를 병목 현상의 원인으로 확인했습니다 .

제프리스(Jefferies)는 6월 22일자 리서치 노트에서 엔비디아에 대해 매수 의견을 유지하고 목표 주가를 300달러로 제시했지만, 5월 이후 공급망 신호를 감안할 때 Kyber의 연기 또는 취소는 "가능성이 매우 높은 이벤트"라고 인정했습니다 .

엔비디아의 공식 입장: 확인도 부인도 없음

최근 보도 시점까지 엔비디아는 이번 연기 및 로드맵 변경에 대해 공식적인 확인 또는 부인을 하지 않았습니다. CNBC 등 여러 매체는 엔비디아가 이 보고서를 공식 확인하지 않았으며 논평 요청에 응답하지 않았다고 명시적으로 언급했습니다 . 가용한 모든 소스에서 SemiAnalysis 보고서를 부인하는 엔비디아의 공식 성명은 발견되지 않았습니다.

SemiAnalysis가 보고한 추가 로드맵 변경 사항

Kyber 연기 외에도 SemiAnalysis는 몇 가지 다른 로드맵 변경 사항을 지적했습니다:

NVL72x2 백투백 아키텍처 취소. SemiAnalysis는 Kyber의 대안으로 제안된 두 개의 Oberon 랙을 연결하는 백투백 랙 아키텍처가 취소되었다고 보고했습니다 . 클라우드 서비스 제공업체(CSP)와 하이퍼스케일러가 운영 부담으로 인해 해당 설계에 "강력히 반대"했기 때문입니다 .

4-다이 Rubin Ultra GPU 폐기. 6월 29~30일, SemiAnalysis는 원래 계획되었던 4-다이 Rubin Ultra GPU 설계(단일 패키지에 4개의 컴퓨트 칩렛 + 16개의 HBM4E 모듈)가 제조 실행 문제로 취소되었다고 밝혔습니다 . 대체품은 원래 제품의 절반 크기와 절반 성능을 갖춘 2-다이 설계입니다 . 근본 원인은 TSMC의 CoWoS-L 패키징이 4-다이 규모에서 물리적 한계에 도달했기 때문이며, 후속 기술인 CoPoS는 2028년 말까지는 나오지 않을 것으로 예상됩니다 .

NVL576 지연 또는 제한 가능성. 8개의 Oberon 랙을 NVSwitch의 CPO(Co-Packaged Optics)로 연결하는 더 큰 규모의 NVL576 구성도 현재 CPO 과제로 인해 지연되거나 소량 출하에 그칠 가능성이 높은 것으로 보입니다 .

800VDC 전원 아키텍처 지연. 6월 초, SemiAnalysis는 800VDC 전원 아키텍처의 출하가 이전 예상보다 늦어질 것이라고 경고한 바 있습니다 .

아시아 공급망 주식에 미치는 영향

SemiAnalysis 보고서 이후 7월 6일 아시아 PCB 공급망 주식이 전반적으로 하락했습니다. 대만 경제일보는 아시아 PCB 공급망 전반의 주가 하락을 보도했으며, 한국 NH투자증권은 지역 기술주 약세가 "SemiAnalysis 보고서의 영향을 받은 것"이라고 밝혔습니다 . 보고서는 Kyber 연기, NVL72x2 취소, Rubin Ultra 축소가 "엔비디아의 차세대 확장 로드맵에 대한 불확실성을 높인다"고 지적했습니다 .

앞서 (6월 23일), PCB 제조사들은 엔비디아가 10% 가격 인하를 요구했다는 루머에 대해 "과장되고 잘못 해석된 것"이라며 반박한 바 있습니다 .

현재 세대 Vera Rubin: 정상 진행 및 일정 단축

엔비디아의 Vera Rubin NVL144 플랫폼(Rubin Ultra가 아닌 표준 Rubin GPU를 사용하는 현재 세대 Rubin 시스템)은 계획대로 또는 그보다 앞서 진행되고 있습니다:

• Vera Rubin NVL144는 2026년 하반기에 양산이 시작되어 랙당 8 엑사플롭스의 AI 컴퓨팅 성능과 100TB의 고속 메모리를 제공할 예정입니다 .
• 엔비디아는 원래 2027년 목표였던 Vera Rubin 프로그램을 약 6개월 앞당긴 것으로 알려졌습니다 . Foxconn은 엔지니어링 검증을 완료했습니다 .
• 2026년 3월의 엔비디아 개발자 블로그는 7개의 칩과 5개의 랙 스케일 시스템으로 구성된 Vera Rubin POD 아키텍처를 확인했습니다 .

요약하면: 현재 세대 Vera Rubin NVL144는 영향을 받지 않으며 올해 출하됩니다. 연기 및 취소는 차세대 제품군인 Kyber(랙), Rubin Ultra(GPU 다이 구성), NVL72x2/NVL576(확장 경로)에 집중되어 있습니다.