부탄, 13,000 BTC 국부펀드 75% 청산…18개월간의 매도 행진

히말라야의 작은 왕국 부탄이 역사상 가장 큰 규모의 국영 비트코인 자산 매도 중 하나를 조용히 단행하고 있습니다. 대부분의 정부가 압수로 비트코인을 획득하는 것과 달리, 부탄은 풍부한 수력 발전을 이용해 모든 코인을 직접 채굴했다는 점이 특징입니다. 이번 청산의 핵심 내용, 원래 보유 규모, 그리고 매도 당시의 시장 상황을 살펴봅니다.

최근 이체: 533 BTC를 바이낸스로 (2026년 6월)

2026년 6월 17일경, 부탄 왕립정부는 533 BTC(약 3,450만 달러 상당)를 암호화폐 거래소 바이낸스로 이체했습니다. 이체는 부탄의 국영 투자 기관인 **Druk Holding & Investments(DHI)**가 관리하는 지갑에서 여러 자동화된 배치로 실행되었습니다 . 이 이체 이후, 부탄의 공개적으로 태그된 국영 지갑에는 약 1,749.96 BTC(당시 약 1억 1,370만 달러 상당)가 남아 있었습니다 .

광범위한 매도 패턴

부탄은 2024년 10월부터 중앙화된 거래소(주로 바이낸스)와 싱가포르 기반 장외 거래(OTC) 업체 QCP Capital로 정기적으로 자산을 이체하며 체계적인 매도에 나섰습니다 . 주요 매도 내역은 다음과 같습니다.

날짜	수량	대략적 가치	상대방
2024년 10월	929 BTC	6,616만 달러	바이낸스
2024년 12월	502 BTC	4,942만 달러	바이낸스 및 QCP Capital
2025년 7월	650 BTC	7,424만 달러	바이낸스
2026년 3월	973+ BTC	7,230만 달러	다중 거래
2026년 4월	319.7 BTC	2,260만 달러	거래소
2026년 6월	533 BTC	3,450만 달러	바이낸스

2026년 4월 말까지 부탄은 2026년에만 약 1억 9,800만 달러 상당의 비트코인을 매도했습니다 . 2026년 5월 초에는 보유량이 정점 대비 약 75% 감소했습니다 .

13,000 BTC 국부펀드의 조성 과정

부탄은 약 2019년부터 Druk Holding & Investments(DHI)를 통해 국가 지원 비트코인 채굴을 시작했으며, 이는 풍부한 잉여 수력 발전을 활용한 것입니다 .

• 최대 보유량: 약 13,000 BTC(정확히는 약 13,295 BTC)로 2024년 10월 말에 도달했으며, 당시 가치로 약 12억~14억 달러에 달했습니다 .
• 획득 방법: 사실상 모든 코인은 국내에서 채굴된 것이지, 시장에서 구매한 것이 아닙니다. 부탄의 저렴한 수력 발전은 세계에서 가장 낮은 채굴 비용 중 하나를 제공했으며, 일부 분석가들은 "공짜로 코인을 채굴했다"고 표현할 정도입니다 .
• 국영 기관: Druk Holding & Investments(DHI)가 모든 채굴 운영 및 자산 관리를 담당했습니다 .
• 규제 체계: 부탄 중앙은행(왕립통화청)은 2019년 1월에 암호화폐 채굴을 위한 규제 샌드박스 프레임워크를 도입했습니다 .
• 채굴 현황: 2026년 4월 기준으로 1년 넘게 새로운 채굴 유입이 없음을 온체인 데이터가 보여주며, 채굴 작업이 중단되었거나 다른 용도로 전환되었음을 시사합니다 .

정점에서 부탄은 미국, 중국, 우크라이나, 엘살바도르와 함께 가장 큰 국영 비트코인 보유국 중 하나였습니다.

매도 당시 시장 상황

2026년 6월 이체 (3,450만 달러 → 바이낸스):

• 비트코인은 2026년 6월 마지막 주와 7월 첫째 주에 약 58,000~61,000달러 선에서 거래되었습니다 .
• 이는 2025년 중반에 기록한 12만 달러 이상의 사상 최고가 와 2026년 초의 112,000달러 수준 에 훨씬 못 미치는 수준입니다.
• 광범위한 암호화폐 시장은 '극도의 공포' 상태였으며, 공포 탐욕 지수는 16(극도의 공포)을 기록했습니다 .
• 비트코인은 2026년 중반까지 연초 대비 약 13.7% 하락했습니다 .

이전 매도의 맥락:

• 부탄의 2025년 중반 매도(예: 2025년 7월 7,424만 달러)는 비트코인이 12만 달러 이상의 사상 최고가 근처에서 이루어져 기회를 활용한 차익 실현으로 보입니다 .
• 2026년 3~4월까지 시장은 약세로 전환되었고, 부탄은 하락장에서도 계속 매도하여 일부 분석가들은 이것이 추가 하락 압력을 가중시켰다고 지적했습니다 .