사실상 엔비디아는 일회성 GPU 판매에서 'GPU 서비스형(GPU-as-a-Service)' 또는 공동 투자 모델로 전환하고 있으며, 수익은 파트너가 AI 컴퓨팅을 얼마나 성공적으로 판매하는지에 직접적으로 연동된다.

샤론 AI(Sharon AI): 호주에 48.8억 달러 규모, 72MW AI 용량

가장 자세한 공개 사례는 나스닥 상장사 샤론 AI(티커: SHAZ)다. 샤론 AI는 2026년 6월 12일 엔비디아와 6년 전략적 컴퓨팅 협력을 발표했다 . 미국 증권거래위원회(SEC) 8-K 보고서에 확인된 주요 조건은 다음과 같다:

• 계약 규모: 2026년 6월 8일자 마스터 클라우드 서비스 계약 및 주문서 1호에 따라 최대 48.8억 달러(약 6.3조 원) .
• 위치 및 규모: 호주 내 72메가와트(MW) 규모의 신규 데이터 센터 용량, 샤론 AI의 총 AI 팩토리 용량은 132MW로 증가 .
• GPU: 최대 40,000개의 엔비디아 Grace Blackwell GB300 GPU .
• 재무 구조: 수익 공유 및 신용 지원 모델. 샤론 AI는 칩을 현금으로 구매하지 않는다. 엔비디아와 대주들이 하드웨어 자금의 상당 부분을 대신 부담하고, 그 대가로 클라우드 수익의 일부를 받는다 .
• 기확보 계약: 102MW 용량이 이미 최종 고객과 계약된 상태 .

샤론 AI는 엔비디아 기반 클라우드 서비스를 판매하며, 엔비디아는 표준 제품 수익과 해당 용량에서 발생하는 클라우드 수익의 일부를 모두 얻는다 . 보고서는 빡빡한 납기 일정과 자금 조달 필요성 등 중요한 실행 위험도 함께 명시했다 .

퍼머스 테크놀로지스(Firmus Technologies): 인도네시아에 300억 달러, 17만 개 GPU

약 2주 후인 2026년 6월 28일, 퍼머스 테크놀로지스가 엔비디아와 2034년까지 지속되는 8년 이상의 전략적 파트너십을 발표했다 . 핵심 수치는 다음과 같다:

• 캠퍼스 규모: 싱가포르 연안의 인도네시아 바탐(Batam) 섬에 360MW 규모의 전용 엔비디아 DSX AI 팩토리 캠퍼스 구축 .
• GPU: 최대 17만 개의 엔비디아 GPU .
• 예상 계약 규모: 첫 6년간 최대 300억 달러(약 39조 원) 규모의 확정 수주(off-take) 계약 .
• 재무 구조: 퍼머스는 동일한 수익 공유 및 신용 지원 DSX 프레임워크 하에 엔비디아 하드웨어를 조달하며, 비용 효율적인 고성능 컴퓨팅으로 '글로벌 AI 네이티브' 기업을 목표로 한다 .

퍼머스와 싱가포르 기반 데이원(DayOne)이 바탐 캠퍼스를 개발한다. 이 프로젝트는 주요 하이퍼스케일 클라우드(AWS, Azure, GCP) 외부에 컴퓨팅 용량을 제공하려는 더 넓은 움직임의 일부다 .

기타 알려진 파트너

엔비디아는 다음 업체들과도 유사한 계약을 발표했다:

• 네이버(NAVER, 한국): 기가와트(GW) 규모의 DSX 기반 AI 인프라 구축. 2027년 55MW로 시작해 2028년 200MW, 장기 목표 1GW로 확장 .
• SK텔레콤(한국): DSX 기반 AI 클라우드 사업에 진출, 한국에서 아시아 전역으로 확장 .
• IREN: 엔비디아와 파트너십을 통해 DSX 아키텍처를 GW 규모로 운영, IREN이 물리적, 데이터, AI 레이어를 소유 . IREN은 60MW 데이터 센터 용량에 Blackwell GPU를 배치하는 5년, 34억 달러 규모의 AI 클라우드 계약을 엔비디아와 체결했다 .

엔비디아 전략의 의미

이러한 파트너십은 엔비디아가 AI 인프라 시장에 접근하는 방식에 의도적인 변화가 있음을 보여준다. 엔비디아는 개별 칩 판매에서 벗어나 여러 층위에서 하드웨어 우위를 '금융화(financialize)'하고 있다:

• 일회성 판매에서 반복 수익으로: GPU를 한 번 파는 대신, 엔비디아는 해당 하드웨어에서 생성되는 모든 AI 토큰(토큰: AI 모델이 생성하는 텍스트 단위)에 대해 6~10년간 수익의 일부를 가져간다 . 이는 수익 주기를 평탄화하고 성장을 데이터 센터 건설이 아닌 실제 AI 소비에 연동시킨다.

• 부품 공급업체에서 플랫폼 설계자로: 엔비디아는 전체 DSX AI 팩토리 청사진(액체 냉각 설계, NVLink/NvSwitch/InfiniBand 네트워킹, CUDA 및 AI Enterprise 소프트웨어, 레퍼런스 아키텍처)을 제공한다 . 파트너는 사실상 엔비디아 브랜드 공장을 운영하며, 엔비디아는 건물을 소유하지 않아도 레퍼런스 아키텍처에 대한 통제권을 유지한다.

• 다층적 재무 노출: 엔비디아는 이제 다음을 보유하게 된다:

  1. 공장에 GPU를 납품하며 얻는 선불 제품 수익.
  2. 다년간 사용량에 따른 반복 클라우드 수익 지분.
  3. 공동 투자를 통한 신용 지원 및 금융 노출 — 파트너의 성공에 대해 일부 대차대조표 위험을 부담 .
  4. 생태계 종속(lock-in) — 재정적 얽힘이 깊어질수록 AMD나 인텔 같은 경쟁사가 해당 데이터 센터에 진입하기 어려워진다.

• 하이퍼스케일러를 넘어 확장: 소규모 AI 클라우드 제공업체에 자금을 지원함으로써 엔비디아는 AWS, Azure, GCP 너머로 시장을 확장한다. 이 파트너들은 하이퍼스케일 클라우드의 GPU 용량에 접근하기 어려운 AI 스타트업과 기업을 대상으로 한다 .

요약하면, 엔비디아는 자사의 재무 건전성과 제품 레버리지를 활용해 AI 컴퓨팅 스택의 모든 층위(칩 판매 시점뿐 아니라 수년간의 사용, 클라우드 서비스 마진, 생태계 채택)에서 가치를 포착하고자 한다.

사실상 엔비디아는 일회성 GPU 판매에서 'GPU 서비스형(GPU-as-a-Service)' 또는 공동 투자 모델로 전환하고 있으며, 수익은 파트너가 AI 컴퓨팅을 얼마나 성공적으로 판매하는지에 직접적으로 연동된다.

샤론 AI(Sharon AI): 호주에 48.8억 달러 규모, 72MW AI 용량

가장 자세한 공개 사례는 나스닥 상장사 샤론 AI(티커: SHAZ)다. 샤론 AI는 2026년 6월 12일 엔비디아와 6년 전략적 컴퓨팅 협력을 발표했다 . 미국 증권거래위원회(SEC) 8-K 보고서에 확인된 주요 조건은 다음과 같다:

• 계약 규모: 2026년 6월 8일자 마스터 클라우드 서비스 계약 및 주문서 1호에 따라 최대 48.8억 달러(약 6.3조 원) .
• 위치 및 규모: 호주 내 72메가와트(MW) 규모의 신규 데이터 센터 용량, 샤론 AI의 총 AI 팩토리 용량은 132MW로 증가 .
• GPU: 최대 40,000개의 엔비디아 Grace Blackwell GB300 GPU .
• 재무 구조: 수익 공유 및 신용 지원 모델. 샤론 AI는 칩을 현금으로 구매하지 않는다. 엔비디아와 대주들이 하드웨어 자금의 상당 부분을 대신 부담하고, 그 대가로 클라우드 수익의 일부를 받는다 .
• 기확보 계약: 102MW 용량이 이미 최종 고객과 계약된 상태 .

샤론 AI는 엔비디아 기반 클라우드 서비스를 판매하며, 엔비디아는 표준 제품 수익과 해당 용량에서 발생하는 클라우드 수익의 일부를 모두 얻는다 . 보고서는 빡빡한 납기 일정과 자금 조달 필요성 등 중요한 실행 위험도 함께 명시했다 .

퍼머스 테크놀로지스(Firmus Technologies): 인도네시아에 300억 달러, 17만 개 GPU

약 2주 후인 2026년 6월 28일, 퍼머스 테크놀로지스가 엔비디아와 2034년까지 지속되는 8년 이상의 전략적 파트너십을 발표했다 . 핵심 수치는 다음과 같다:

• 캠퍼스 규모: 싱가포르 연안의 인도네시아 바탐(Batam) 섬에 360MW 규모의 전용 엔비디아 DSX AI 팩토리 캠퍼스 구축 .
• GPU: 최대 17만 개의 엔비디아 GPU .
• 예상 계약 규모: 첫 6년간 최대 300억 달러(약 39조 원) 규모의 확정 수주(off-take) 계약 .
• 재무 구조: 퍼머스는 동일한 수익 공유 및 신용 지원 DSX 프레임워크 하에 엔비디아 하드웨어를 조달하며, 비용 효율적인 고성능 컴퓨팅으로 '글로벌 AI 네이티브' 기업을 목표로 한다 .

퍼머스와 싱가포르 기반 데이원(DayOne)이 바탐 캠퍼스를 개발한다. 이 프로젝트는 주요 하이퍼스케일 클라우드(AWS, Azure, GCP) 외부에 컴퓨팅 용량을 제공하려는 더 넓은 움직임의 일부다 .

기타 알려진 파트너

엔비디아는 다음 업체들과도 유사한 계약을 발표했다:

• 네이버(NAVER, 한국): 기가와트(GW) 규모의 DSX 기반 AI 인프라 구축. 2027년 55MW로 시작해 2028년 200MW, 장기 목표 1GW로 확장 .
• SK텔레콤(한국): DSX 기반 AI 클라우드 사업에 진출, 한국에서 아시아 전역으로 확장 .
• IREN: 엔비디아와 파트너십을 통해 DSX 아키텍처를 GW 규모로 운영, IREN이 물리적, 데이터, AI 레이어를 소유 . IREN은 60MW 데이터 센터 용량에 Blackwell GPU를 배치하는 5년, 34억 달러 규모의 AI 클라우드 계약을 엔비디아와 체결했다 .

엔비디아 전략의 의미

이러한 파트너십은 엔비디아가 AI 인프라 시장에 접근하는 방식에 의도적인 변화가 있음을 보여준다. 엔비디아는 개별 칩 판매에서 벗어나 여러 층위에서 하드웨어 우위를 '금융화(financialize)'하고 있다:

• 일회성 판매에서 반복 수익으로: GPU를 한 번 파는 대신, 엔비디아는 해당 하드웨어에서 생성되는 모든 AI 토큰(토큰: AI 모델이 생성하는 텍스트 단위)에 대해 6~10년간 수익의 일부를 가져간다 . 이는 수익 주기를 평탄화하고 성장을 데이터 센터 건설이 아닌 실제 AI 소비에 연동시킨다.

• 부품 공급업체에서 플랫폼 설계자로: 엔비디아는 전체 DSX AI 팩토리 청사진(액체 냉각 설계, NVLink/NvSwitch/InfiniBand 네트워킹, CUDA 및 AI Enterprise 소프트웨어, 레퍼런스 아키텍처)을 제공한다 . 파트너는 사실상 엔비디아 브랜드 공장을 운영하며, 엔비디아는 건물을 소유하지 않아도 레퍼런스 아키텍처에 대한 통제권을 유지한다.

• 다층적 재무 노출: 엔비디아는 이제 다음을 보유하게 된다:

  1. 공장에 GPU를 납품하며 얻는 선불 제품 수익.
  2. 다년간 사용량에 따른 반복 클라우드 수익 지분.
  3. 공동 투자를 통한 신용 지원 및 금융 노출 — 파트너의 성공에 대해 일부 대차대조표 위험을 부담 .
  4. 생태계 종속(lock-in) — 재정적 얽힘이 깊어질수록 AMD나 인텔 같은 경쟁사가 해당 데이터 센터에 진입하기 어려워진다.

• 하이퍼스케일러를 넘어 확장: 소규모 AI 클라우드 제공업체에 자금을 지원함으로써 엔비디아는 AWS, Azure, GCP 너머로 시장을 확장한다. 이 파트너들은 하이퍼스케일 클라우드의 GPU 용량에 접근하기 어려운 AI 스타트업과 기업을 대상으로 한다 .

요약하면, 엔비디아는 자사의 재무 건전성과 제품 레버리지를 활용해 AI 컴퓨팅 스택의 모든 층위(칩 판매 시점뿐 아니라 수년간의 사용, 클라우드 서비스 마진, 생태계 채택)에서 가치를 포착하고자 한다.