중앙은행들, 달러 손절?…OMFIF 조사서 드러난 '탈달러' 가속화

수십 년간 세계 기축통화의 자리를 굳건히 지켜온 미국 달러에 지각변동이 일고 있다. 공식통화금융기관포럼(OMFIF)의 최신 조사에 따르면, 사상 처음으로 향후 10년간 달러 보유고를 줄이려는 중앙은행이 늘리려는 중앙은행보다 더 많은 것으로 나타났다 . 조사 대상 중앙은행들은 미국의 정치적·지정학적 리스크가 급증한 점을 주요 원인으로 꼽았으며, 이는 세계 외환보유액의 흐름이 다극화 체제로 서서히, 그러나 확실히 이동하고 있음을 보여준다.

역사적 전환점: 달러 감축 계획이 증가 계획을 처음으로 앞서

OMFIF가 중앙은행들의 투자 의향을 추적하기 시작한 이후 처음 있는 일이다. 더 많은 외환보유고 관리자들이 향후 10년간 달러 익스포저를 늘리는 것보다 오히려 줄이는 쪽을 선택했다 . 이는 과거와의 명확한 단절을 의미하며, 미국 달러가 이제 더 높은 정치적·지정학적 리스크를 안고 있다는 인식이 확산되고 있음을 반영한다 .

2026년 OMFIF 조사는 이러한 인식을 더욱 확고히 한다. 지정학적 긴장은 현재 외환보유고 관리자들이 직면한 가장 중요한 단일 리스크로 꼽혔다. 지정학적 리스크를 자산 배분에 반영하는 중앙은행 중 무려 82.6%가 지난 12개월 동안 실제로 포트폴리오를 변경했다고 답했다. 이는 2025년의 72.6%, 2024년의 53.6%에서 가파르게 상승한 수치다 .

달러 감소분의 행선지: 금, 유로, 위안화

달러의 매력이 줄어들면서 세 가지 대안 자산이 주요 수혜자로 떠오르고 있다.

• 금(Gold) — 중앙은행들은 꾸준히 금 보유량을 늘려왔다. 2025년 OMFIF 조사에 따르면 금에 대한 수요는 어떤 단일 통화보다도 강력했으며, 다각화를 위한 최우선 선택지로 꼽혔다 . 로이터와 CNN은 정치적 불확실성이 지속됨에 따라 금 매수가 더욱 가속화될 것이라고 보도했다 .
• 유로(Euro) — 금에 이어 두 번째로 선호도가 높았다. 향후 2년간 유로 비중을 늘릴 계획이 있다는 응답은 순 16%로, 1년 전의 7%에서 두 배 이상 증가했다 . 외환보유고 관리자들은 유로가 글로벌 거시경제 변화의 최대 수혜 통화가 될 것으로 기대하고 있다 .
• 위안화(Renminbi/Yuan) — 위안화 보유를 늘리려는 움직임은 점진적일 것으로 예상된다. 2026년 중앙은행 조사(Central Banking survey)에 따르면, 응답자의 91.8%는 2035년까지 위안화의 글로벌 외환보유액 비중이 4% 이상에 도달할 것으로 예상했지만, 응답자의 1/3은 여전히 그때까지 위안화에 전혀 투자할 계획이 없다고 답했다 .
• 기타 선진국 통화 — 2025년 OMFIF 보고서는 다각화 움직임이 주요 대안 통화에만 국한되지 않고, 중앙은행들이 보유 바스켓을 더 넓히면서 소규모 선진국 통화에 대한 관심도 증가하고 있다고 전했다 .

'조용하지만 꾸준한' 다극화 체제로의 이행

조사 결과는 일관되게 외환보유고 관리자들이 세계가 달러 중심 체제에서 벗어나 더 다극적인 구조로 전환하고 있다고 믿고 있음을 보여준다. OMFIF 보고서는 이러한 다각화 추세를 더 이상 의문의 대상이 아닌, 외환보유고 관리 전략에 이미 내재화된 '조용하고 꾸준한 테마(quiet, persistent theme)' 라고 묘사했다 . 2025년 GPI(Global Public Investor) 설문조사 응답자의 약 60%는 향후 1~2년 내에 포트폴리오를 다각화할 계획이라고 밝혔다 .

흔들리지만 여전히 강한 달러의 위상

역사적인 변화 속에서도 달러가 당장 폐위되지는 않을 것이라는 전망이 지배적이다. OMFIF와 함께 진행된 UBS 외환보유고 관리자 설문조사(UBS Reserve Manager Survey 2025)에서 응답자의 약 80%는 당분간 달러가 계속해서 지배적인 기축통화로 남을 것이라고 전망했다 . 그러나 OMFIF 조사의 평균 전망치는 달러의 글로벌 외환보유액 비중이 현재 58%에서 2035년 52%로 하락할 것이라고 예측했다 . 이는 달러가 여전히 최정상에 머물러 있지만, 그 영향력이 더 다양하고 다극화된 외환보유 시스템으로 꾸준히 잠식당하고 있음을 보여준다 .

핵심 주의사항: 58%에서 52%로의 하락 전망치는 2025년 6월에 발표된 OMFIF 조사에 근거합니다. 2026년 6월 30일에 발표된 2026년 조사 역시 탈달러화의 방향성은 재확인했지만, 2035년에 대한 새로운 구체적 수치 전망은 제시되지 않았습니다. 따라서 52% 수치는 여전히 가장 최신의 OMFIF 발표 전망치입니다.