그레이스케일 연구소의 2026년 6월 매뉴얼: 비트코인 약세장 탈출의 두 가지 경로

글로벌 디지털 자산 운용사 그레이스케일(Grayscale)의 리서치 부서가 2026년 6월 26일, 비트코인(BTC)의 약세장 이후 두 가지 상반된 경로를 제시하는 중요한 분석 보고서를 발표했습니다. 이 보고서는 지난 2025년 10월 기록한 약 12만5000달러의 사상 최고치(ATH) 대비 50% 이상 폭락한 시장 상황에서 나온 것입니다 .

그레이스케일 리서치 책임자인 잭 팬들(Zach Pandl)은 "우리는 비트코인 약세장에서 벗어날 두 가지 방법을 본다" 고 단언했습니다 . 보고서는 이 두 시나리오에 화려한 이름을 붙이지는 않았지만, 핵심 메시지는 명확합니다. 비트코인은 갈림길에 서 있으며, 향후 몇 달간의 흐름이 투자자들이 '확실한 바닥'을 볼지, 아니면 '또 다른 하락'을 경험할지를 결정할 것이라는 점입니다.

두 가지 경로의 정의

분석에 따르면 두 가지 경로는 다음과 같습니다 :

1. 사이클 바닥이 이미 가까워졌다 – 올바른 거시경제 및 정책 촉매가 실현될 경우, 비트코인은 현재 수준에서 사이클 저점을 형성할 가능성이 있습니다.
2. 여건이 악화되면 추가 하락한다 – 핵심 촉매가 나쁜 방향으로 작용할 경우, 비트코인은 더 큰 폭으로 하락할 수 있습니다.

그레이스케일의 이 프레임워크는 막연한 예측이 아닌 조건부 로드맵입니다. 방향성은 전적으로 세 가지 특정 변수에 달려 있습니다.

비트코인의 운명을 결정할 세 가지 촉매

그레이스케일은 어떤 경로를 택할지를 결정할 세 가지 주요 변수로 다음을 꼽았습니다 :

• 연방준비제도(Fed)의 금리 결정. 트럼프 전 대통령이 케빈 해셋(Kevin Hassett) 대신 케빈 워시(Kevin Warsh, 더 매파적 성향으로 평가됨)를 새 연준 의장으로 지명하면서 금리 전망이 급변했습니다. 인플레이션이 여전히 높은 상황에서 시장은 금리 인상 가능성까지 가격에 반영하기 시작했으며, 이는 비트코인에 큰 하방 압력으로 작용하고 있습니다 .