• MIM이 $1 페그를 이탈해 여러 체인에서 최저 $0.87까지 하락
• 블록체인 보안 업체 Blockaid는 미흡하고 불균형한 MIM 풀 유동성이 원인이라고 지적
• 이는 DeFi 인센티브 전략 변경으로 인한 예상치 못한 유동성 인출 이후 발생

6월 15일: 10만 달러 유동성 공급 실패

• Abracadabra가 Curve Finance 메인 유동성 풀에 MIM, USDT, USDC 등 총 10만 달러를 투입
• 당시 MIM 가격은 약 $0.8232로, 18%의 페그 괴리가 발생한 상태
• 유동성 규모가 페그 방어에 턱없이 부족했고, MIM은 계속 하락

6월 25일: $0.49로 가속 붕괴 & 긴급 대응

• MIM이 목표 가격 대비 50% 이상 하락한 약 $0.48~$0.50까지 추락
• 블록체인 보안 업체 PeckShield는 당일 37.39% 하락한 $0.4942를 기록했다고 발표

Abracadabra의 긴급 조치

Abracadabra Finance의 즉각적인 비상 조치 내용은 다음과 같다 :

• 모든 Cauldron 대출 시장(폐기된 시장 포함)의 이자율을 단계적으로 인상. 차용자들이 MIM 대출금을 조기 상환하도록 유도해 MIM 유통 공급량을 줄이기 위한 조치다
• 모든 직접 유동성 인센티브(Curve 리워드 및 SPELL 보상 포함)를 중단. MIM이 정상 페그를 회복할 때까지 지속된다
• 긴급 조치의 종료 시점은 별도로 정해지지 않았으며, 페그가 완전히 복원될 때까지 유지된다

위기 극복 메커니즘: 자연적 차익 유인

MIM의 페그 이탈은 자연스러운 차익 거래 유인을 창출했다 .

• MIM이 시장에서 약 $0.49에 거래되면서, Cauldron에서 MIM 대출을 받은 차용자는 저렴한 가격에 MIM을 매수해 1:1 부채를 상환할 수 있게 됐다.
• 금리 인상은 이 과정을 가속화하는 역할을 했다. 차입 비용이 높아질수록 차용자는 MIM 부채를 보유하는 데 드는 비용이 커져 조기에 포지션을 청산하게 된다 .

빠른 회복

6월 25일 늦은 수요일, MIM은 약 $0.95까지 회복하며 페그 이탈 폭을 크게 줄였다 .

• 여러 매체는 긴급 조치가 효과를 보면서 가격이 빠르게 반등했다고 보도했다 .

DeFi 스테이블코인의 근본적 과제

이번 사태는 제한된 시장 깊이를 가진 담보 기반 알고리즘 스테이블코인의 취약성에 대한 의문을 다시 불러일으켰다 .

• USDC나 USDT와 달리 MIM은 이자를 발생시키는 암호화폐 담보를 기반으로 CDP 스타일의 볼트에서 발행된다.
• 인센티브가 바뀌거나 대규모 포지션이 청산될 때 유동성 경색에 취약할 수밖에 없는 구조적 한계를 가진다 .
• $0.82 수준에서도 10만 달러의 유동성 공급이 페그를 방어하지 못한 것은 MIM Curve 풀이 그만큼 얇아졌다는 사실을 여실히 보여준다 .

프로토콜의 향후 계획

Abracadabra는 이번 위기를 통해 다음과 같은 목표를 설정했다 :

• MIM에 대한 시장 신뢰 회복
• Cauldron 시장 구조 및 유동성 개선
• MIM의 건강한 달러 페그 회복

• MIM이 $1 페그를 이탈해 여러 체인에서 최저 $0.87까지 하락
• 블록체인 보안 업체 Blockaid는 미흡하고 불균형한 MIM 풀 유동성이 원인이라고 지적
• 이는 DeFi 인센티브 전략 변경으로 인한 예상치 못한 유동성 인출 이후 발생

6월 15일: 10만 달러 유동성 공급 실패

• Abracadabra가 Curve Finance 메인 유동성 풀에 MIM, USDT, USDC 등 총 10만 달러를 투입
• 당시 MIM 가격은 약 $0.8232로, 18%의 페그 괴리가 발생한 상태
• 유동성 규모가 페그 방어에 턱없이 부족했고, MIM은 계속 하락

6월 25일: $0.49로 가속 붕괴 & 긴급 대응

• MIM이 목표 가격 대비 50% 이상 하락한 약 $0.48~$0.50까지 추락
• 블록체인 보안 업체 PeckShield는 당일 37.39% 하락한 $0.4942를 기록했다고 발표

Abracadabra의 긴급 조치

Abracadabra Finance의 즉각적인 비상 조치 내용은 다음과 같다 :

• 모든 Cauldron 대출 시장(폐기된 시장 포함)의 이자율을 단계적으로 인상. 차용자들이 MIM 대출금을 조기 상환하도록 유도해 MIM 유통 공급량을 줄이기 위한 조치다
• 모든 직접 유동성 인센티브(Curve 리워드 및 SPELL 보상 포함)를 중단. MIM이 정상 페그를 회복할 때까지 지속된다
• 긴급 조치의 종료 시점은 별도로 정해지지 않았으며, 페그가 완전히 복원될 때까지 유지된다

위기 극복 메커니즘: 자연적 차익 유인

MIM의 페그 이탈은 자연스러운 차익 거래 유인을 창출했다 .

• MIM이 시장에서 약 $0.49에 거래되면서, Cauldron에서 MIM 대출을 받은 차용자는 저렴한 가격에 MIM을 매수해 1:1 부채를 상환할 수 있게 됐다.
• 금리 인상은 이 과정을 가속화하는 역할을 했다. 차입 비용이 높아질수록 차용자는 MIM 부채를 보유하는 데 드는 비용이 커져 조기에 포지션을 청산하게 된다 .

빠른 회복

6월 25일 늦은 수요일, MIM은 약 $0.95까지 회복하며 페그 이탈 폭을 크게 줄였다 .

• 여러 매체는 긴급 조치가 효과를 보면서 가격이 빠르게 반등했다고 보도했다 .

DeFi 스테이블코인의 근본적 과제

이번 사태는 제한된 시장 깊이를 가진 담보 기반 알고리즘 스테이블코인의 취약성에 대한 의문을 다시 불러일으켰다 .

• USDC나 USDT와 달리 MIM은 이자를 발생시키는 암호화폐 담보를 기반으로 CDP 스타일의 볼트에서 발행된다.
• 인센티브가 바뀌거나 대규모 포지션이 청산될 때 유동성 경색에 취약할 수밖에 없는 구조적 한계를 가진다 .
• $0.82 수준에서도 10만 달러의 유동성 공급이 페그를 방어하지 못한 것은 MIM Curve 풀이 그만큼 얇아졌다는 사실을 여실히 보여준다 .

프로토콜의 향후 계획

Abracadabra는 이번 위기를 통해 다음과 같은 목표를 설정했다 :

• MIM에 대한 시장 신뢰 회복
• Cauldron 시장 구조 및 유동성 개선
• MIM의 건강한 달러 페그 회복