퀄컴, 데이터센터 AI로 승부수…150억 달러 목표에 주가 15% 급등

2026년 6월 24일, 퀄컴은 뉴욕에서 투자자의 날을 열고 사실상의 '기업 재정의'를 선언했습니다. 스마트폰 프로세서로 오랫동안 유명했던 이 모바일 칩 제조사는 데이터센터 AI 인프라에 대한 공격적인 로드맵을 공개했습니다. 여기에는 비핸드셋 매출 목표의 3배 상향, 새로운 서버 CPU 라인업, 그리고 첫 번째 데이터센터 주요 고객으로 메타를 확보했다는 소식이 포함됐습니다. 시장은 즉각 반응했고, 주가는 시간 외 거래에서 12~15% 급등했습니다 . 적어도 한 월가 투자은행은 '회의적이었던 점이 잘못이었다'고 인정했습니다 . 이제 발표 내용, 애널리스트 반응, 그리고 이것이 퀄컴의 미래에 시사하는 바를 자세히 살펴보겠습니다.

시장을 움직인 숫자들

이번 행사의 핵심은 퀄컴의 새로운 재무 목표였습니다. 회사는 2029 회계연도 비핸드셋(QCT) 매출 목표를 400억 달러로 상향 조정했습니다. 이는 불과 18개월 전에 설정한 220억 달러 목표의 약 두 배에 달하는 수치입니다 . 이 중 데이터센터 부문에는 2029 회계연도까지 150억 달러 이상의 매출 목표가 할당됐습니다 . 보다 가까운 시점으로는 2027 회계연도까지 데이터센터 매출이 약 50억 달러에 이를 것으로 전망했으며, 여기에는 새로 인수한 커스텀 칩 고객들로부터의 10억 달러가 포함됩니다 .

이러한 수치는 극적인 가속화를 의미합니다. 퀄컴은 또한 업데이트된 2029 회계연도 QCT 목표에 대한 세부 내역을 제공했습니다:

• 자동차: 100억 달러
• 사물인터넷(IoT): 140억 달러 이상
• 산업, 네트워킹 및 로봇공학: 80억 달러
• 개인용 AI 및 컴퓨팅: 60억 달러
• 데이터센터: 150억 달러 이상

종합적으로, 퀄컴은 현재 2030년까지 전체 주소 가능 시장(TAM)을 약 1조 7천억 달러로 보고 있습니다. 이는 이전의 9천억 달러에서 크게 증가한 것이며, 데이터센터만 1조 달러 이상의 시장을 차지합니다 .

드래곤플라이 C1000: 야망을 뒷받침할 하드웨어

가장 주목받은 제품 발표는 퀄컴 드래곤플라이 C1000이었습니다. 이 데이터센터 서버 CPU는 칩렛 아키텍처를 기반으로 250개 이상의 코어, PCIe Gen7, CXL 메모리, 그리고 옵션으로 HBC(고대역폭 컴퓨팅) 연결을 지원합니다 . 퀄컴은 이 칩이 경쟁 아키텍처 대비 와트당 성능이 두 배라고 주장합니다 . 생산은 2028년 하반기에 시작될 예정입니다 .

하지만 하드웨어가 전부는 아니었습니다. 퀄컴은 또한 AI300 추론 가속기 시리즈와 고대역폭 컴퓨팅(HBC) Gen2 메모리 기술을 전체 데이터센터 포트폴리오의 일부로 공개했습니다 . 회사는 메타 외에도 두 개의 하이퍼스케일 클라우드 제공업체로부터 상당한 주문을 확보했다고 확인했습니다 .

메타, 첫 번째 명명된 고객으로 합류

퀄컴의 데이터센터 야망을 입증한 전략적 움직임으로, 메타가 다세대 공급 계약 하에 드래곤플라이 C1000의 첫 번째 명명된 고객으로 발표됐습니다 . 공동 발표에 따르면, 퀄컴은 메타의 차세대 서버 장비에 드래곤플라이 C1000 CPU를 공급할 예정입니다 . 물량 약정이나 가격을 포함한 재정적 조건은 공개되지 않았습니다 .

이 계약과 함께 다른 에코시스템 발표도 이뤄졌습니다: 허깅페이스와의 협력 강화, 그리고 AI 소프트웨어 스타트업 모듈러(Modular) 를 약 39억 달러 규모의 주식으로 인수한다는 사실이 확인됐습니다 . 퀄컴은 또한 마이크로소프트 애저가 자사의 HBC 칩을 채택할 것이라고 발표했습니다 .

주가 급등과 애널리스트의 반성

시장의 반응은 즉각적이고 강력했습니다. 퀄컴 주가는 6월 24일 발표 이후 시간 외 거래에서 12~15% 급등했습니다 . (정규장에서는 모듈러 인수에 대한 우려와 뱅크오브아메리카의 언더퍼폼 등급 재확인 등으로 주가가 하락했었습니다 .)

이 급등은 애널리스트들의 수정 보고서를 촉발했으며, 그중 가장 극적인 변화는 모건스탠리에서 나왔습니다.

모건스탠리: 회의론자에서 신봉자로

• 액션: 언더웨이트(Underweight) 에서 이퀄웨이트(Equal-weight) 로 상향 조정
• 목표 주가: 146달러에서 231달러로 인상 — 58% 증가
• 애널리스트 조셉 무어는 2027 회계연도 50억 달러 데이터센터 전망이 "퀄컴을 AI 수혜 기업 중 하나로 확실히 자리매김하게 한다"고 평가하며, 은행이 "회의적이었던 것이 잘못이었다"고 덧붙였습니다

무어는 오버웨이트(Overweight) 등급을 부여하지는 않았는데, 데이터센터 분야에서 더욱 확고한 경쟁자를 여전히 선호한다고 밝혔지만, 이번 상향 조정은 그 자체로 중요한 반전이었습니다 .

뱅크오브아메리카(BofA): 신중하지만 목표는 상향

• 액션: 언더퍼폼(Underperform) 등급 유지
• 목표 주가: 투자자의 날을 앞두고 165달러에서 195달러로 인상 (2028 회계연도 기준 밸류에이션 조정 반영)
• 애널리스트 탈 리아니는 애플의 모뎀 사업 상실, 중국 안드로이드 시장의 역풍, 그리고 "상당한 데이터센터 성공"이 이미 주가에 반영됐을 수 있다는 점을 우려 요인으로 꼽았습니다

BofA는 이후 행사가 끝난 후 목표주가를 220달러로 추가 인상했지만, 언더퍼폼 등급은 유지했습니다 .

다이와 증권: 이미 낙관적

• 이전 상향 조정 (2026년 5월 8일): 다이와는 이미 5월 8일에 퀄컴을 중립(Neutral)에서 아웃퍼폼(Outperform) 으로 상향 조정하고 목표 주가를 140달러에서 225달러로 인상했습니다 . 애널리스트 루이스 미스코시아는 퀄컴의 정체성이 스마트폰 칩 공급업체에서 더 넓은 AI 인프라 참여자로 변화하고 있으며, 시장이 이러한 전환을 저평가하고 있다고 주장했습니다 . 투자자의 날 직후 다이와의 업데이트는 발견되지 않았습니다. 기존 상향 조정은 이미 전환에 대한 낙관적인 시각을 반영하고 있습니다.

기타 주요 움직임

• 서스퀴한나(Susquehanna): 행사 후 목표 주가를 인상했으며, 퀄컴의 2030년까지 1조 7천억 달러 TAM 확대를 주목했습니다 .
• 골드만삭스: 데이터센터 목표를 "인상적"이라고 평가했지만 중립(Neutral) 등급을 유지했으며, 클라우드 제공업체의 주문, 제품 성능 및 상용화 실행이 퀄컴 AI 전략을 검증하는 핵심 요소라고 밝혔습니다 .
• UBS: 목표 주가를 170달러에서 235달러로 인상했지만 중립 등급을 유지했습니다 .
• 로젠블랏(Rosenblatt): 퀄컴의 목표 주가를 인상했습니다 .

더 큰 그림: 퀄컴의 정체성 변화

이번 투자자의 날은 단순히 신제품과 더 높은 목표에 관한 것이 아니었습니다. 이는 퀄컴이 스마트폰 칩 회사에서 엣지, 자동차, IoT, 데이터센터를 아우르는 다각화된 AI 컴퓨팅 플랫폼 기업으로 변모하려는 신호였습니다 . CEO 크리스티아노 아몬과 CFO 아카시 팔키왈라는 에이전틱 AI, 기가와트 규모의 데이터센터, 산업용 AI, 물리적 AI에 대한 비전을 제시했습니다 .

그러나 이러한 전환에 위험이 없는 것은 아닙니다. 뱅크오브아메리카의 지속적인 신중론은 퀄컴이 직면한 역풍을 강조합니다: 애플의 모뎀 고객 상실, 스마트폰 시장 둔화, 그리고 엔비디아, AMD, 인텔과 같은 기존 데이터센터 업체들과의 치열한 경쟁입니다 . 드래곤플라이 C1000은 2028년 하반기까지 생산에 들어가지 않으므로, 발표와 실질적인 매출 사이에 긴 공백 기간이 존재합니다 .

그러한 주의 사항에도 불구하고 월가의 메시지는 분명했습니다: 퀄컴은 이제 AI 인프라 대화의 일부가 되었습니다. 과연 150억 달러라는 야심찬 데이터센터 목표를 달성할 수 있을지는 두고 봐야겠지만, 적어도 현재로서는 시장이 퀄컴에게 신뢰를 보낸 셈입니다.