AI가 바꾸는 자산관리 지형...'인간 어드바이저'의 운명은?

자산관리(wealth management) 업계가 수십 년 만에 가장 큰 구조적 변화에 직면했다. 블룸버그, 맥킨지, 시티AM(CityAM), 업계 공시자료 등이 2026년 6월 확인한 세 가지 주요 흐름은 AI가 수수료를 압박하고, 고객층을 재편하며, 새로운 시스템 리스크를 만들어내고 있음을 보여준다.

맥킨지 "AI, mass-affluent 고객을 인간 어드바이저가 감당하기 어렵게 만든다"

맥킨지 시니어 파트너 데바시시 파트나익은 "mass-affluent 고객이 이제 AI를 통해 프라이빗 뱅킹에 가까운 서비스를 받고 있다"고 단언했다. 유동자산 10만~100만 달러를 가진 이 고객층에게 표준화된 인간 어드바이저의 가치는 빠르게 사라지고 있다는 의미다.

블룸버그는 자산운용사들이 이미 고객 등급을 세분화하고 있으며, 약 100만 달러를 가진 고객에게서 인간 어드바이저의 시간을 빼내고 있다고 보도했다. 파트나익은 이러한 흐름이 "표준화된 조언을 제공하던 어드바이저의 가치를 앗아가고" 있으며, 앞으로 자산운용사가 고용하는 인력의 유형도 근본적으로 바뀔 것이라고 말했다.

중요한 점은 맥킨지의 광범위한 연구—'US wealth management in 2035'와 'The signal in the sell-off' 보고서 포함—가 AI가 특정 업무(자료 준비, 데이터 추출, 문서 초안 작성)를 대체할 수는 있지만, 판단, 신뢰, 행동 코칭에 대한 책임을 지는 인간 어드바이저의 역할 자체를 대체하지는 않는다고 주장한다는 것이다. 맥킨지는 미래 어드바이저의 차별화 요소는 전통적인 투자 지식이 아니라 감성 지능, 신뢰 구축 능력, 고객과의 깊은 인간적 유대 관계가 될 것이라고 전망한다.

알리안츠GI CEO "AI 사회주의(AI Socialism) 경고…시장 쏠림 위험"

알리안츠글로벌인베스터스의 연례 미디어 데이(프랑크푸르트)에서 토비아스 프로스 CEO는 모두가 동일한 공개 거대 언어 모델(LLM), 예를 들어 Claude에 의존해 투자 결정을 내리면 위험한 시장 쏠림(herding) 현상이 발생할 수 있다고 경고했다.

"모두가 패시브 상장지수펀드(ETF)에 투자한다고 가정해 봅시다… 우리 모두는 같은 결과를 얻을 것입니다. 그것을 사회주의라고 부릅니다." 프로스는 모두가 똑같은 AI 도구를 사용하면 동일한 결론에 도달할 것이고, 이는 시스템 리스크를 증폭시키고 손실 가능성을 높인다고 지적했다.

이에 대응해 AllianzGI는 자체 독점 AI 모델을 개발 중이며, 이를 통해 투자 프로세스를 차별화하고 동질성 함정에서 벗어나려 하고 있다.

스타트업이 틈새를 공략하다: Era, 50만 달러 미만 고객 타깃

샌프란시스코에 기반을 둔 AI 네이티브 자산관리 스타트업 Era는 2026년 초 RIA(등록투자자문사)로 등록했으며, 전통적인 어드바이저가 서비스를 거부하는 50만 달러 미만 자산가를 명시적으로 타깃으로 삼고 있다.

"Era는 재무설계사를 대체하려는 것이 아닙니다. 우리는 소득이 낮거나 아직 어드바이저를 고용할 준비가 되지 않은 사람들처럼, 그들이 미팅조차 잡아주지 않는 사람들을 위해 여기에 있습니다." Era의 공동창업자이자 CEO인 알렉스 노클리프는 이렇게 말했다. 그는 "전통적인 어드바이저 모델에는 명확한 기준이 있습니다. 투자 가능 자산이 50만 달러 이상이 아니라면, 대부분의 등록 어드바이저는 당신과 일하지 않을 것입니다"라고 덧붙였다.

이 스타트업은 새롭게 출시한 금융 데이터 허브와 결합된 AI 플랫폼을 운영 중이다.

더 넓은 맥락: 변화의 속도

이러한 변화는 빠른 속도로 진행되는 AI 도입을 배경으로 하고 있다. 피델리티(Fidelity)의 2026년 조사에 따르면 자산운용사 3곳 중 2곳 이상이 이미 생성형 AI를 사용하고 있으며, 절반은 시범 단계, 절반은 본격적인 도입 단계에 있다. 보스턴컨설팅그룹(BCG)도 2026년 5월 유사한 분석을 발표했는데, AI 에이전트가 곧 포트폴리오 구성, 재무 설계, 세금 최적화, 고객 커뮤니케이션을 대규모로 처리하면서 수수료가 구조적으로 압박받고, 경쟁 우위가 가장 많은 고객을 보유한 대형사로 넘어갈 수 있다고 주장했다.

한편, Fortune지 조사에서 인용된 TD은행 데이터에 따르면 미국에서 AI를 자산관리에 활용하는 비율이 2024년 10%에서 2025년 55%로 급증했다. 2026년에서 2034년 사이에 약 11만 명의 미국 재무설계사가 은퇴할 것으로 예상되며, 이는 mass-affluent 투자자들을 위한 어드바이저 공백을 더욱 확대할 전망이다.

결론

AI는 재무 조언의 필요성을 없애는 것이 아니다. 누가 인간의 관심을 받고 누가 알고리즘 서비스를 받을지에 대한 경제적 기준선을 다시 긋고 있다. 어드바이저에게는 감성 지능과 신뢰 구축 능력이 갈수록 중요해지고 있다. 50만 달러 미만의 투자자에게는 Era와 같은 AI 네이티브 플랫폼이 유일한 선택지일 수 있다. 그리고 업계 전체적으로는 알리안츠GI CEO가 지적한 '획일성(Uniformity)의 위험'이 새롭고 시급한 과제로 떠오르고 있다.