중동 원유 수출 회복세 뚜렷하지만, 아직 안심하긴 이르다

중동의 원유 수출이 전쟁 전 수준에 가까워졌다. 다만 회복세가 모든 수출국과 연료 품목에 고르게 나타난 것은 아니며, 선박 운항을 둘러싼 위험도 여전하다.

JP모건은 중동 원유 선적량이 하루 1,750만 배럴로 전쟁 전 수준의 98%까지 회복했다고 추산했다. 골드만삭스는 페르시아만의 석유 수출량이 최근 한 주간 하루 2,330만 배럴로 늘어 2025년 평균에 이르렀다고 봤다.39

회복세를 이끈 호르무즈 해협과 사우디아라비아

골드만삭스에 따르면 9월 들어 페르시아만 수출량은 두 배로 늘었다. 호르무즈 해협을 통한 선적 증가가 회복을 뒷받침했고, 선박 간 환적도 활용됐다.9 사우디아라비아는 이 흐름을 이끈 주요 수출국으로 꼽힌다.

호르무즈 해협을 우회하는 사우디의 동서 송유관도 일부 복구됐다. 드론 공격으로 차질을 빚었던 이 송유관은 홍해 쪽 수출항으로 원유를 보낼 수 있는 통로다. 사우디는 수송 능력의 절반가량을 회복한 것으로 전해졌다.1214

두 은행의 숫자가 다른 이유

두 추정치는 같은 대상을 같은 기준으로 비교한 수치가 아니다. JP모건의 하루 1,750만 배럴은 중동 원유의 흐름을 전쟁 전 수준과 비교한 값이다. 골드만삭스의 하루 2,330만 배럴은 페르시아만 전체 석유 수출을 집계해 2025년 평균과 비교한 최근 추정치다.39

골드만삭스 추정에는 선박 위치 신호를 끈 채 운항하는 유조선의 ‘다크 선적’도 포함된다. 이런 운항은 실제 물량을 확인하기 어려워 집계치의 불확실성을 키운다.111 따라서 두 수치의 차이를 단순히 어느 한쪽의 오차라고 보기보다는, 집계 범위와 기준 시점이 다르다는 점을 먼저 고려해야 한다.

회복이 지역 전체에 고르게 나타난 것도 아니다. 골드만삭스는 이란이 9월 해상으로 원유를 수출하지 않았다고 밝혔다.15

원유 수출 회복이 곧 연료 정상화는 아니다

JP모건은 디젤과 휘발유 등 정제연료의 흐름을 하루 300만 배럴로 추산했다. 이는 전쟁 전 수준의 58%에 해당한다.6 원유 수출이 거의 회복됐더라도, 이를 곧바로 소비자가 쓰는 연료 공급까지 정상화됐다는 뜻으로 받아들여서는 안 된다.

시장 가격에도 긴장은 남아 있다. 추가 공급이 늘었지만, 9월 30일 브렌트유는 배럴당 100달러 안팎에서 거래됐다.2 호르무즈 해협의 선박 운항 위험과 송유관의 부분 복구 상태를 감안하면, 지금의 회복은 수출 경로가 다시 작동하고 있다는 신호이지 공급망이 완전히 안전해졌다는 의미는 아니다.1612