샌디리지 데이터센터, 투자 약속을 실제 가동으로 바꿀 수 있을까

샌디리지 데이터센터 사업의 핵심은 투자 약속의 규모보다 그 약속을 실제 가동 용량으로 바꿀 수 있느냐에 있다. Range Intelligent는 사업에 238억 홍콩달러를 투자하겠다고 밝혔고, 현재 약 200억 홍콩달러의 대출을 추진 중이다. 보도에 따르면 일부 대출기관은 회사의 상환 능력과 부지 개발 계획에 의문을 제기했다. 56

이 사업은 홍콩의 더 큰 목표와도 맞닿아 있다. 홍콩의 가동 중인 데이터센터 용량은 2030년까지 1,100MW를 넘으며 현재의 약 두 배로 늘어날 전망이고, 이를 위해 최소 70억 달러의 투자가 필요할 것으로 예상된다. 4 샌디리지는 이 확장 계획에 필요한 자금을 조달하고 시설을 제때 운영할 수 있는지를 보여주는 시험 사례가 되고 있다.

대출 논의는 아직 확정된 자금 조달이 아니다

Range가 은행들과 논의 중인 대출 규모는 약 200억 홍콩달러다. 보도에 따르면 1년 만기 대출이 검토되고 있으며, 여러 은행이 함께 참여하는 신디케이트론이나 개별 은행과의 대출 형태가 가능하다. 1 이후 보도에서는 일부 은행이 대출금 상환과 샌디리지 부지 개발 계획을 우려하고 있다고 전했다. 5

따라서 대출을 추진하고 있다는 사실과 사업에 필요한 자금이 확보됐다는 사실은 구분해야 한다. 정부의 부지 낙찰이나 투자 약속만으로 전체 사업비가 마련됐다고 볼 수는 없다. 현재 공개된 보도만으로는 Range가 필요한 대출 전액을 확보했는지 확인되지 않는다.

단독 응찰은 사업 성공을 예단하지 않지만, 경쟁 수요도 보여주지 않는다

홍콩 정부는 샌디리지 부지를 홍콩 Range Intelligent Computing Technology Company에 5억8,100만 홍콩달러의 토지 프리미엄으로 낙찰했다. 2 입찰에는 한 곳만 참여한 것으로 보도됐다. 46

단독 응찰만으로 사업의 성패를 판단할 수는 없다. 다만 이를 데이터센터 사업자들이 해당 부지를 놓고 치열하게 경쟁했다는 신호로 해석하기도 어렵다. 큰 투자 약속이 제시된 만큼, 앞으로는 자금 조달이 마무리되고 실제 개발이 진척되는지가 중요하다. 45

정책 지원과 사업 완료는 서로 다른 단계

샌디리지는 홍콩 북부 대도시 개발 전략인 ‘노던 메트로폴리스’의 일부다. 정부는 이 부지를 데이터 시설 클러스터로 개발하도록 사업자를 선정했다. 2 Range와 전력회사 CLP는 2027년 중반부터 단계적으로 운영을 시작하는 것을 목표로 제시했다. 9

이 목표는 일정에 관한 계획이지, 사업 전체의 자금 조달이나 준공이 보장됐다는 뜻은 아니다. 실제 진전을 가늠할 기준은 금융 조달이 완료되는지, 발표한 단계별 시설이 실제 가동에 들어가는지다.

늘어날 용량을 채울 수요도 관건

홍콩의 데이터센터 확장에는 새 용량을 누가 사용할지라는 질문도 따른다. 관련 보도는 북미 투자자들이 물러나는 가운데 홍콩이 중국 본토의 수요에 더 의존하는 흐름을 짚었다. 7

중국 본토 수요가 고객 기반이 될 수는 있지만, 시장 확대 전망이 해당 지역의 고객과 투자 환경에 더 좌우될 수도 있다. 제공된 보도에서는 샌디리지 시설 용량 가운데 미래 고객에게 이미 배정된 물량이 얼마인지 확인되지 않는다.

약속보다 중요한 것은 실제 진행 상황

홍콩의 용량 확대 목표를 평가할 때 확인해야 할 것은 실행 가능한 금융 조달 구조, 납득할 만한 상환 방안, 공사 진척, 그리고 실제 운영에 들어가는 데이터센터 용량이다. Range의 투자 약속 238억 홍콩달러와 2027년 중반 단계적 운영 목표는 사업의 구상을 보여주지만, 자금과 일정에 관한 의문을 그 자체로 해소하지는 않는다. 569

샌디리지 한 곳이 홍콩 데이터센터 전략 전체를 결정하는 것은 아니다. 그러나 계획된 용량과 실제 가동 용량 사이의 간격을 드러낸다는 점에서, 홍콩의 확장 구상이 현실로 이어질지 가늠할 중요한 사례다.