앤스로픽의 ‘Founder LLC’ 구상, IPO 뒤 창업자 통제는 어떻게 작동할까

앤스로픽이 추진하는 ‘Founder LLC’는 IPO 이후에도 공동창업자들이 회사의 주요 의사결정을 주도하도록 설계한 지배구조 구상이다. 로이터가 전한 IPO 자료와 관련 보도에 따르면, 공동창업자 7명은 LLC를 통해 클래스 F 주식 한 주를 통제하고 주요 안건에서 전체 의결권의 50.1%를 행사하는 방안을 마련하고 있다. 이는 이미 시행 중인 구조가 아니라, 주주 승인을 거쳐 도입하려는 제안으로 보도됐다. 2513

의결권은 어떻게 배분되나

Founder LLC에는 CEO 다리오 아모데이를 포함한 공동창업자 7명이 참여하는 구상이다. 창업자들은 LLC 안에서 다수결로 클래스 F 주식 한 주의 의결권을 행사하고, 그 한 주가 주요 기업 안건에서 전체 의결권의 50.1%를 차지하도록 한다. 따라서 창업자 개인들이 각각 별도의 과반 지분을 갖는다는 뜻이 아니라, LLC를 통해 집단적으로 과반 의결권을 행사하는 방식이다. 213

클래스 A 보통주를 보유한 일반 주주에게는 주당 한 표가 주어지는 것으로 전해졌다. 다만 창업자 측이 이미 의결권 과반을 확보하면, 일반 주주가 안건에 표를 행사하더라도 실제 의사결정에 미치는 영향은 작을 수 있다. 로이터도 다중의결권 구조 아래 클래스 A 주주가 실질적인 영향력을 거의 갖지 못할 수 있다고 보도했다. 213

이사 선임과 장기공익신탁은

보도된 자료에 따르면 창업자 측의 통제 범위에는 일부 이사 선임과 주주에게 부쳐지는 다른 주요 안건이 포함된다. 다만 모든 이사를 창업자들이 선임하는지, 나머지 이사 선출에서 일반 주주의 표가 어떻게 반영되는지는 제공된 보도 발췌만으로 확인하기 어렵다. 13

질문에 언급된 장기공익신탁(Long-Term Benefit Trust)의 이사 선임 권한이 이 구조와 어떻게 맞물리는지도 공개된 발췌 내용에는 설명돼 있지 않다. 따라서 Founder LLC가 신탁의 권한을 대체하거나 제한한다고 단정할 근거는 없다. 213

통제권은 언제 끝날까

앞서 나온 보도에 따르면 창업자들의 집단 의결권은 7명 가운데 최소 3명이 회사 지분을 일정 수준 이상 보유하는 동안 유지되는 조건이 붙는다. 그러나 공개된 내용에는 그 ‘최소 지분’의 구체적인 기준이 제시되지 않았다. 창업자를 LLC에서 제외하거나 해임하는 절차, 그 밖의 통제권 종료 조건도 확인되지 않는다. 5

앤스로픽은 이 구조를 시장의 단기 압력으로부터 공익적 사명과 AI 안전에 대한 방향을 지키기 위한 장치로 내세우고 있다. 그만큼 투자자 입장에서는 회사의 장기 방향을 창업자들이 주도할 수 있는 반면, 일반 주주가 경영진과 주요 결정을 견제할 수단은 제한될 수 있다. 다만 구체적인 권한과 예외는 최종 IPO 문서에서 확인해야 한다. 12