토큰화 주식, 24시간 거래 경쟁…바이낸스·온도·OKX와 NYSE의 차이는

2026년 9월 29일 현재, 미국 주식에 연동된 디지털 자산 거래는 한 가지 형태로 정리하기 어렵다. 바이낸스의 무기한 선물은 주가 변동에 투자하는 파생상품이고, 온도와 OKX는 토큰화 주식 거래를 내세운다. NYSE가 준비 중인 디지털 거래소는 아직 출시 전이다. 특히 주식 연동 무기한 선물은 실제 주식이나 주식 토큰과 같지 않으며, 주주 권리를 주지 않는다. 2573

거래소별로 무엇이 다른가

• 바이낸스 퓨처스: 허트 8, AMC, 유아이패스 등을 기초자산으로 하는 USDT 마진 무기한 선물 7종을 선보였다. 보도된 조건은 연중무휴 24시간 거래, 최대 20배 레버리지다. 이는 기초 주식의 소유권이 아니라 가격 변동에 대한 투자다. 확인 가능한 발표 자료만으로는 국가별 이용 가능 여부를 모두 파악하기 어렵다. 2
• 온도 퍼프스: 9월 28일 업데이트에 따르면 토큰화 주식과 ETF 12종의 현물 거래를 추가했다. 다만 제공된 자료로는 현물 상품의 거래 시간, 레버리지, 이용 가능 지역을 확실히 확인하기 어렵다. 파생상품 플랫폼이라는 이름만으로 현물 거래 조건까지 단정할 수는 없다. 5
• OKX: 유럽 이용자 대상 토큰화 주식 서비스를 출시했다고 밝혔다. 한편 별도로 소개된 프리IPO 무기한 선물은 최대 10배 레버리지를 제공한다. 이 레버리지 조건을 토큰화 주식 상품에도 적용되는 것으로 혼동해서는 안 된다. 7
• NYSE: 미국 상장 주식과 ETF를 24시간 거래할 디지털 거래소를 추진 중이다. 유통 파트너십을 모색하고 있지만, 규제 승인과 출시일은 아직 확정되지 않았다. 계획된 거래 시간이 실제로 거래 가능한 시장이나 충분한 유동성을 뜻하지는 않는다. 34

SEC의 5년 면제, 무엇을 허용하나

미국 증권거래위원회(SEC)는 9월 17일, 일정 요건을 충족한 토큰화 증권 거래소에 5년간 조건부 면제를 부여했다. 이는 허가된 참여자만 이용하는 온체인 거래 방식으로 미국 상장 주식을 거래할 수 있도록 한 조치다. 다만 모든 거래소나 주식 연동 상품을 포괄적으로 승인한 것은 아니다. 134

면제 대상 토큰은 단순히 주가만 따라가는 합성 상품이 아니라, 기초 주식과 같은 권리와 혜택을 제공해야 한다. 여기에는 배당을 받을 권리와 의결권이 포함된다. 발행 기업은 자신의 주식이 해당 거래소에서 거래되는 것을 거부할 기회도 갖는다. 34

거래 정지와 거래량에도 조건이 붙는다. 하지만 검토한 자료만으로는 여기서 신뢰할 수 있는 단일 숫자를 제시하기 어렵다. 따라서 면제가 거래 중단이나 거래량 제한을 없앤다고 이해해서는 안 된다. 134

거래 시간이 길어도 유동성은 별개

주식 토큰이나 선물은 전통적인 미국 주식시장 운영 시간 밖에도 거래될 수 있지만, 매수자와 매도자가 충분하다는 보장은 없다. SEC 자료에 따르면 2026년 8월 야간 거래량은 하루 평균 NMS 주식 거래량의 **0.9%**였다. 거래가 가능하다는 것과 원하는 가격에 원활하게 사고팔 수 있다는 것은 다른 문제다. 8

SEC는 면제의 세부 운영 방식에 관한 의견도 받고 있다. 이번 조치만으로 역외 파생상품이나 토큰화 주식 상품이 미국 이용자에게 제공될 수 있는지까지 모두 결론 난 것은 아니다. 상품별 권리 구조와 이용 지역 제한을 따로 확인해야 한다. 112