이란 전쟁, 걸프 3국의 대미 약 4조 달러 약속 흔든다

유가 상승만으로는 이란 전쟁의 경제적 충격을 설명하기 어렵다. 걸프 국가들에는 에너지 수출길의 차질, 안보 비용의 급등, 대규모 국내 개발사업의 자금 수요가 한꺼번에 닥치고 있다. 이는 도널드 트럼프 대통령의 ‘아메리카 퍼스트’ 구상 아래 미국에 투자하거나 미국산을 구매하겠다고 약속한 약 4조 달러 규모의 공약과 정면으로 맞물린다. 이제 핵심은 발표된 숫자 자체보다 이를 실제로 집행할 재정·정치적 여력이 남아 있느냐는 점이다. 94

대미 공약이 압박받는 이유

피터슨국제경제연구소(PIIE)에 따르면 사우디아라비아·카타르·아랍에미리트(UAE)가 차지하는 몫은 ‘아메리카 퍼스트’ 투자 이니셔티브와 연계된 외국 정부 공약 약 6조 달러 중 거의 4조 달러에 이른다. 다만 이는 미국으로 즉시 송금될 현금 묶음이 아니다. 투자와 경제교류를 함께 합산한 수치이며, 다년 계획인 경우가 많고 세부 사업·이행 시점의 구체성도 제각각이다. 74

전시 상황에서는 이 차이가 더욱 중요해진다. PIIE는 전쟁이 걸프 3국의 공약 이행 능력뿐 아니라, 국내의 시급한 수요에 자원을 돌려야 하는 상황에서 이행 의지에도 의문을 제기한다고 분석했다. 9

당장 재정을 압박하는 요인은 다음과 같다.

• 국방 및 핵심 인프라 보호 비용 증가
• 에너지·운송·무역 시스템의 복구와 회복력 강화 지출
• 외국인직접투자(FDI) 위축 및 차입비용 상승
• 산업 다각화와 일자리 창출 등 국내 프로그램의 재원 유지 필요성 1

사우디아라비아에는 이 선택이 특히 무겁다. 경제 전략이 대규모 국내 전환 사업에 대한 지속 투자에 크게 의존하기 때문이다. 자금 여건이 빡빡해질수록 국내 프로젝트와 고용에 자본을 우선 배분하는 편이 해외의 재량적 투자보다 더 중요한 과제가 될 수 있다. 이것이 곧 워싱턴과의 결별을 뜻하는 것은 아니다. 전쟁 위험과 국내 공약을 관리하는 데 따른 현실적 경제 판단에 가깝다.

IMF가 낮춘 성장 전망: 충격의 크기

국제통화기금(IMF)의 전망은 전쟁으로 에너지 인프라와 해운이 흔들리면서 급격히 악화했다.

IMF는 4월 지역경제전망 업데이트에서, 교역이 재개되고 생산이 2026년 중반까지 정상화된다는 기준 시나리오에서도 중동·북아프리카·아프가니스탄·파키스탄(MENAP) 지역의 2026년 성장률을 1.4%로 제시했다. 이는 2025년 10월 전망보다 2.3%포인트 낮은 수치다. IMF는 전쟁의 직접 영향을 받은 걸프 산유국들의 전망 하향폭이 최대 15%포인트에 이를 수 있다고 밝혔다.

이후 IMF의 7월 업데이트 관련 보도에서는 더 넓은 중동·중앙아시아 지역의 2026년 성장률이 0.7%에 그칠 것으로 제시됐다. 이는 4월 전망보다 1.2%포인트 낮다. 이 전망은 호르무즈 해협이 7월 중순부터 재개방되고 2027년 3월에야 전쟁 이전 수준의 통항량을 회복한다는 가정에 기반한다. 회복 전망 자체가 에너지 흐름의 정상화에 크게 의존하고 있음을 보여준다.

국가별 추정치는 노출 정도의 차이를 드러낸다.

• 카타르: 2026년 전망이 14.7%포인트 낮아져 8.6% 역성장이 예상됐다. 광범위한 인프라 피해와 가스 수출 차질에 대한 높은 노출이 반영됐다.
• 사우디아라비아: 해당 업데이트에서 성장률 전망이 4.5%에서 1.7%로 낮아졌다. 대체 수출 인프라 덕분에 일부 이웃 국가보다 회복력이 크지만, 성장 둔화와 전쟁 관련 재정 압박은 피하기 어렵다.
• UAE: 같은 보도에서 성장률 전망이 5.6%에서 1.7%로 하향 조정됐다.
• 이라크: IMF는 에너지 생산과 운송이 정상화될 경우의 반등 가능성에 앞서, 2026년 경제가 6.8% 위축될 것으로 전망했다.

따라서 2027년 반등 전망은 신중하게 읽어야 한다. 침체된 2026년을 기준으로 중단됐던 생산·교역이 회복되는 데 따른 반등일 수 있으며, 더 근본적인 경제 취약성이 해소됐다는 뜻은 아니다.

호르무즈 해협: 높은 유가가 수출국의 수입 증가로 이어지지 않는 이유

호르무즈 해협은 역내 경제 피해의 핵심 고리다. IMF에 따르면 이 해협을 통해 전 세계 원유의 약 25~30%, 액화천연가스(LNG)의 약 20%가 이동한다. 선박 통항이 막히거나 위험해지면 국제 에너지 기준가격이 올라가더라도 수출국은 판매 물량 자체를 잃을 수 있다.

그래서 전쟁의 영향은 산유국마다 다르다. 대체 수송로가 있는 국가는 일부 수출 능력을 유지할 수 있다. 반면 우회 선택지가 제한적인 이라크와 쿠웨이트는 호르무즈가 막힐 때 수출 수입 감소에 더 취약하다.

가장 극적인 사례는 이라크다. 로이터는 차질 초기 호르무즈를 통한 수출이 정상적으로 이뤄지지 않으면서 이라크 남부 주력 유전의 생산량이 약 70% 감소해 하루 130만 배럴 수준으로 떨어졌다고 보도했다. 저장시설이 차오르자 생산은 추가로 감축됐다.

재정적 파장은 크다. 이라크 정부 재정의 기반은 석유이기 때문이다. 컬럼비아대 글로벌에너지정책센터는 IMF가 2026년 이라크의 원유 수출 수입을 일평균 350만 배럴 수출 기준 790억 달러로 예상했다고 전했다. 전쟁 전 가정 가격을 기준으로 수출이 거의 멈춘 상태가 한 달 이어지면 약 66억 달러의 수입 손실이 발생할 수 있다.

전쟁 이전부터 있었던 이라크의 취약성

이번 충돌은 기존의 약점을 드러냈다. 이라크는 원유 현금흐름이 끊길 때 이를 흡수할 완충 장치가 제한적이다. 주된 수출 경로가 막히면 정부 수입, 생산, 수입 물자 조달, 재정 지출 유지 능력이 동시에 흔들린다.

IMF의 6.8% 역성장 전망은 원유 생산과 수출 물류의 차질과 연결돼 있고, 2027년 회복 전망은 이 시스템의 정상화를 전제로 한다. 회복은 가능하지만, 그것만으로 탄화수소 수입 의존이나 취약한 비석유 수출 기반이 해결되는 것은 아니다.

워싱턴과 걸프 국가들에 남는 정치·전략적 과제

투자 공약에는 책임성과 검증의 문제도 있다. 공약 규모가 커 정치적으로는 가치가 있지만, 이행 기간이 길고 사업 단위의 세부 내용이 불완전한 탓에 확정된 집행과 포괄적인 상업적 의지를 구분하기 어렵다. PIIE는 더 넓은 범위의 ‘아메리카 퍼스트’ 공약이 불확실성에 가려져 있다고 평가했다. 114

이 불확실성은 협상 지렛대가 될 수 있다. 한국의 3,500억 달러 대미 투자 공약은 관세 협상과 얽혔다. 미국은 합의 이행 지연을 이유로 일부 한국산 수입품 관세를 15%에서 25%로 올리겠다고 위협했다. 이는 걸프 국가에 그대로 적용할 수 있는 선례는 아니며, 유사 조치가 계획돼 있다는 근거도 아니다. 다만 투자 공약이 더 넓은 무역·안보 관계에서 협상 수단으로 활용될 수 있음을 보여준다.

걸프 정부들에는 더 근본적인 전략적 질문도 남는다. 미국과의 긴밀한 연계가 에너지 인프라와 해상 수송을 충분히 보호해 준다는 전제가 여전히 유효한가 하는 문제다. 지도자들이 안보 관계가 확전이나 보복에 자신들을 노출시킨다고 판단한다면, 더 큰 전략적 자율성과 국부펀드 자금 배분의 재량을 선호할 수 있다. 그렇게 되면 투자 결정은 워싱턴의 정치적 압박에 덜 반응하게 될 수 있다.

공약 이행을 가를 변수

결정적 변수는 혼란이 지속되는 기간이다. 호르무즈 해협 통항, 에너지 수출, 투자자 신뢰가 안정적으로 회복되면 재정 여력이 개선되고 2027년 반등에도 힘이 실릴 수 있다. 반대로 전쟁이 장기화되면 국방, 복구, 국내 다각화, 해외 투자 사이에서 훨씬 더 어려운 선택을 해야 한다.

걸프 국가들의 대미 공약이 사라진 것은 아니다. 그러나 전쟁은 그 의미를 바꿨다. 이제 이 공약은 단순한 외교적 발표나 상업적 목표가 아니라, 역내 국가들이 교역로를 복구하고 핵심 인프라를 보호하며 국내 경제 회복력을 위한 재원을 마련할 수 있는지에 달린 조건부 약속이 됐다. 9