호르무즈 해협 차질이 유럽 에너지 가격을 끌어올리는 이유

호르무즈 해협을 지나는 에너지 선박 운항의 차질은 유럽에 빠르게 ‘가격 충격’으로 번지고 있다. 석유와 가스는 세계 시장에서 거래되므로, 걸프 지역 산유국으로부터 직접 수입하지 않는 국가도 해상 운송의 불확실성이나 물량 제약이 커지면 도매 가격 상승을 피하기 어렵다.

핵심은 공급 가능성과 구매 부담을 구분하는 데 있다. 유럽은 극단적인 석유 공급 위기에 대응할 비축 장치를 갖고 있지만, 가계와 기업은 이미 경유·휘발유·천연가스에 붙은 높은 지정학적 위험 프리미엄을 부담하고 있다.

경유가 더 크게 뛰었다

유럽연합 집행위원회의 주간 석유 보고서를 인용한 9월 보도에 따르면, EU 평균 유로슈퍼95 휘발유 가격은 2월 23일 ℓ당 1.64유로에서 9월 7일 2.04유로로 약 24% 상승했다. 같은 기간 경유는 1.59유로에서 2.11유로로 약 33% 올랐다.3

경유의 더 가파른 상승은 특히 중요하다. 경유는 도로 화물과 상업 운송의 핵심 연료이기 때문에, 주유소 가격 문제에 그치지 않고 물류비와 공급망 비용으로 확산될 수 있다. 유럽연합 집행위원회의 주간 석유 보고서는 EU 회원국의 석유제품 소비자 가격을 매주 비교해 제공한다.1

국가별 상승 폭도 같지 않았다. 휘발유는 덴마크와 핀란드에서 약 36%로 가장 크게 올랐고, 경유는 불가리아에서 약 47%로 가장 높은 상승률을 보였다.3 상승률만으로 가계나 기업이 체감하는 부담을 모두 판단할 수는 없지만, 충격이 유럽 전역에 균등하게 나타나지 않았다는 점은 분명하다.

시장은 해상 운송로 위험을 다시 가격에 반영했다

호르무즈 해협의 통항량 감소는 원유와 석유제품 확보에 대한 시장의 불안을 키웠다. 로이터는 9월 어느 날 이 해협을 통과한 원자재 운반선이 4척에 그쳤으며, 이는 직전 10일 평균 약 15척을 크게 밑도는 수준이라고 보도했다.3

브렌트유는 9월 10일 하루에 6.34% 오른 배럴당 107.63달러에 마감했다. 미국 서부텍사스산원유(WTI)도 배럴당 102.48달러에 마감했다.18 원유 가격 상승은 유럽 정유사의 원가를 높이고, 시간이 지나면서 휘발유·경유·항공유 가격으로 이어진다. 다만 반영 시점과 폭은 국가마다 동일하지 않다.

가스는 LNG를 통한 별도의 충격을 받는다

유럽의 노출은 석유에만 국한되지 않는다. 유럽 천연가스의 대표 지표인 네덜란드 TTF 가격은 9월 7일 MWh당 75.2유로까지 올라 2022년 말 이후 최고 수준을 기록했다.13

메커니즘은 비교적 단순하다. 걸프 지역 해운 차질은 석유뿐 아니라 액화천연가스(LNG) 수송에도 영향을 준다. LNG 화물 이동이 어려워지면 유럽은 다른 수출국의 가용 물량을 두고 더 치열하게 경쟁해야 한다. 이는 가스 저장고 재고를 채우는 비용을 높이고, 겨울 한파나 추가 공급 차질에 대한 시장의 민감도를 키운다.

높은 가격이 곧바로 물리적 부족을 뜻하지는 않는다

유럽의 석유 공급 안보에는 단기 충격을 완화할 안전장치가 있다. 국제에너지기구(IEA) 회원국은 순석유 수입량 기준 최소 90일분에 해당하는 긴급 석유 비축량을 유지해야 한다.1 이 비축유는 가격 상승 자체를 막지는 못하지만, 공급 차질 때 물량을 추가로 내놓아 일시적인 해운 충격이 즉각적인 실물 부족으로 번지는 위험을 낮출 수 있다.

따라서 현재 유럽 상황은 ‘물량 확보’와 ‘가격 부담’의 괴리로 보는 편이 정확하다. 비축유와 대체 조달 경로가 석유 접근성을 떠받칠 수 있는 반면, 가계·화물 운송업체·항공사·에너지 다소비 기업은 여전히 높고 변동성 큰 비용에 노출된다.

앞으로 볼 변수

관건은 해운 차질의 기간과 강도, 대체 LNG·원유 공급의 확보 여부, 그리고 겨울철 수요가 본격화되는 시점이다. 제약이 오래 지속되면 경유와 항공유 시장의 수급은 계속 빡빡해지고, 가스 가격도 높은 수준을 유지하며 운송비와 에너지 다소비 제품을 중심으로 물가 압력을 키울 가능성이 있다.

당장 가장 눈에 띄는 지표는 주유소 가격이다. 휘발유와 경유가 모두 큰 폭으로 올랐지만, 상승률이 더 높은 경유가 경제 전반에 미칠 위험도 더 크다. 브렌트유와 TTF의 동반 급등은 유럽이 단일 연료 문제가 아니라 서로 연결된 석유·가스 가격 충격에 직면해 있음을 보여준다.31318