G42는 왜 미국 다수 지분 구조를 검토하나

첨단 AI 칩은 이제 단순히 돈을 내고 구매하는 장비가 아니다. 아부다비 기반 AI 기업 G42에겐 누가 회사를 지배하고, 데이터센터를 어떻게 운영하며, 미국 당국이 이를 얼마나 검증할 수 있는가의 문제가 됐다.

보도에 따르면 G42 경영진은 미국 기업에 과반 지분을 매각하거나, 미국에 소재를 둔 미국인 다수 지분 법인을 활용하는 방안을 예비적으로 논의했다. 목표는 현재의 무허가 구매 혜택이 끝난 뒤에도 미국산 최첨단 프로세서 접근을 유지하는 것이다. 아직 거래나 최종 구조가 확정된 것은 아니다.13

핵심은 2027년 4월경의 시한

미국은 2026년 7월 UAE에 대한 수출통제를 완화했다. 이에 따라 UAE 정부와 승인 기업들(G42·Core42 포함)은 첨단 컴퓨팅 품목을 개별 수출허가 없이 들여올 수 있게 됐고, 엔비디아 AI 칩 수출도 한층 쉬워졌다고 로이터는 보도했다.

그러나 G42가 개별 허가 없이 최첨단 칩을 구매할 수 있는 기간은 약 2027년 4월까지로 알려졌다. 그 이후에는 엔비디아와 AMD 같은 공급사로부터 첨단 하드웨어를 계속 확보할 수 있을지가 회사의 법인 소재지와 소유·지배구조에 더 크게 좌우될 수 있다.13

대규모 AI 인프라를 구축하는 기업에는 이 불확실성이 치명적일 수 있다. 고성능 프로세서는 대형 AI 모델의 학습과 서비스 운영에 필수적이며, 수출규제는 프로젝트 비용뿐 아니라 데이터센터 용량을 제때 가동할 수 있는지까지 결정할 수 있다.

미국 다수 지분 구조가 도움이 될 수 있는 이유

미국에 법인을 두고 미국 측이 과반을 보유하는 구조라면, 워싱턴 입장에서는 소유권·이사회 거버넌스·운영·최종 사용처를 감독할 근거가 더 분명해진다. 알려진 제안들은 G42를 예외 승인을 요청하는 해외 수요자라기보다, 당국이 감사를 통해 확인할 수 있는 미국 우호적 체계 안의 사업자로 보이게 하려는 시도로 풀이된다.12

특히 미국 당국은 민감 기술이 다른 곳으로 전용되거나, 승인되지 않은 주체가 접근하거나, 제한 대상인 중국 기술과 함께 쓰일 위험을 경계한다. 소유와 통제의 투명성은 이런 우려를 낮추는 핵심 요소가 될 수 있다.

다만 미국 법인화나 미국 다수 지분만으로 칩을 받을 권리가 자동으로 생기는 것은 아니다. 미국 수출규정은 계속 적용되며, 엔비디아·AMD 등 공급사도 자체 컴플라이언스와 사업 판단을 내린다. 구조 개편은 미래 공급의 보증이 아니라 규제 리스크를 낮추는 전략이다.13

이미 진행된 ‘중국 기술과의 거리 두기’

G42는 미국 기술 기업과의 관계를 강화하는 과정에서 이미 상당한 양보를 했다. 마이크로소프트는 2024년 4월 G42에 15억 달러를 투자한다고 발표했고, 이 거래로 브래드 스미스 마이크로소프트 사장은 G42 이사회에 합류했다.17

블룸버그 보도에 따르면 이 거래는 미국 정부와의 협의 및 G42의 중국 협력 종료 약속 뒤에 이뤄졌다. 이후 백악관 기술 자문은 이 거래가 G42와 화웨이의 연결을 끊게 했다는 점에서 긍정적이라고 평가했다.

후속 보도에 따르면 G42는 화웨이 장비를 제거하고 2026년 2월 데이터센터에 미국이 지정한 모니터링 체계를 도입했다.6 이는 민감한 컴퓨팅 인프라의 장비 구성과 운영 통제에 대해 미국 측의 신뢰를 높이기 위한 조치로 해석된다.

미국 다수 지분 방안은 이 연장선에 있다. 즉, 장비 공급사와 운영 통제를 바꾸는 데서 더 나아가 사업을 궁극적으로 소유하고 지휘하는 주체 자체를 바꾸는 선택지다.

셰이크 타눈의 지배력에는 어떤 영향이 있나

보도에 따르면 G42는 UAE 국가안보보좌관인 셰이크 타눈 빈 자이드 알 나흐얀이 지배하고 있다.10

미국 매수자가 보통주 의결권 기준의 실질적 과반을 취득한다면, 타눈 측의 실질적인 의결권 지배력은 일반적으로 희석되거나 사라질 가능성이 크다. 다만 실제 결과는 거래 조건에 달려 있다. 기업은 복수 의결권 주식, 이사회 지명권, 특정 사안에 대한 거부권, 소수주주 보호조항, 모회사 구조 등을 통해 경제적 지분과 지배권을 분리할 수 있다.

현재 G42가 이런 장치를 어떤 방식으로 설계할지 정했다는 공개 증거는 없다. 아부다비 측의 영향력을 상당 부분 유지하는 구조는 기존 이해관계자에게 매력적일 수 있다. 하지만 미국 우호적 거버넌스가 지속된다는 점을 보여주려는 목적에는 오히려 덜 설득력 있을 수 있다.

투자자는 넓어지고, 미국의 영향력도 커질 수 있다

미국 다수 지분 구조는 G42의 투자자 기반을 아부다비 연계 자본 밖으로 넓힐 수 있다. 미국의 전략적 기술기업, 금융투자자 또는 양측이 참여할 가능성이 거론된다. 그 과정에서 클라우드 사업자, 칩 공급사, 미국식 규제준수 체계와의 연결도 더 강해질 수 있다.

대신 영향력의 대가는 따른다. 미국 다수 투자자는 데이터 운영, 컴플라이언스, 기술 조달, 장기 전략 같은 사안에서 실질적인 거버넌스 권한을 요구할 가능성이 높다. 마이크로소프트가 2024년 투자와 함께 이사회 자리를 확보한 사례는, 자본 제휴가 경영 참여로 이어질 수 있음을 보여준다.17

아부다비 5GW AI 캠퍼스와도 연결된다

이 논의는 G42 한 기업에만 국한되지 않는다. UAE와 미국은 아부다비를 주요 AI 인프라 허브로 육성하겠다는 구상을 내놨다. 2025년 발표된 미·UAE AI 가속 파트너십은 AI 모델, 반도체, 데이터의 보안과 국경 간 투자를 포괄하며, 아부다비에 5기가와트(GW) 규모 AI 캠퍼스를 조성하는 계획을 담고 있다.

미국 규제당국과 잠재적 입주 기업이 소유권 및 규제준수 체계에 더 큰 신뢰를 갖게 된다면, 이 캠퍼스는 미국산 칩, 클라우드 용량, 외부 투자를 유치하는 기반으로서 신뢰도를 높일 수 있다. 반대로 지배구조 우려가 해소되지 않으면 민감한 하드웨어 배정이 제한되거나, 가장 민감한 컴퓨팅 운영이 G42가 아닌 미국 소유·운영 법인으로 옮겨갈 가능성도 있다.

이는 확정된 결과가 아니라 가능한 시나리오다. G42의 논의는 아직 초기 단계다. 다만 방향성은 분명하다. 최첨단 AI 컴퓨팅에 대한 접근은 이제 수요와 자본만이 아니라, 인프라를 누가 소유하고 누가 통제하며 미국의 안보 기준을 얼마나 설득력 있게 충족하는지에 의해 좌우되고 있다.13