미니맥스, 상반기 매출 283.1% 성장…기업용 AI가 실적 이끌었다

중국 AI 스타트업 미니맥스(MiniMax)가 2026년 상반기에 매출을 거의 네 배로 늘렸습니다. 기업 고객과 개발자를 겨냥한 플랫폼 사업이 폭발적으로 성장한 결과입니다. 다만 생성형 AI 모델과 컴퓨팅 인프라에 대한 투자가 계속되면서 회사는 여전히 큰 폭의 적자를 기록했습니다.

상반기 매출 1억1660만 달러는 전년 동기 매출 3040만 달러보다 283.1% 증가한 규모입니다. 더 눈에 띄는 점은 이 수치가 2025년 연간 매출 7900만 달러의 약 1.5배에 해당한다는 사실입니다. 27

2026년 상반기 실적의 핵심

• 전체 매출: 1억1660만 달러로, 전년 동기 대비 283.1% 증가했습니다. 2
• 성장 배경: 글로벌 사용자 기반 확대, AI 모델 추론 수요 증가, 상대적으로 저렴한 AI 모델과 플랫폼의 확산이 매출을 끌어올렸습니다. 12
• 기업용 사업: 오픈 플랫폼과 기타 AI 기반 기업 서비스 매출은 7390만 달러로 703.1% 증가했습니다. 전체 매출에서 차지하는 비중도 30.3%에서 63.4%로 높아졌습니다. 2
• 소비자용 제품: Hailuo AI와 AI 동반자 앱 등을 포함한 AI 네이티브 소비자 제품 매출은 4260만 달러로 100.9% 늘었습니다. 7
• 해외 시장: 중국 본토 이외 지역에서 발생한 매출이 전체의 60.8%를 차지했습니다. 미니맥스가 처음부터 글로벌 시장을 주요 무대로 삼고 있음을 보여주는 대목입니다. 2

매출은 급증했지만 적자는 여전히 크다

매출총이익은 2080만 달러로 전년 동기보다 464.8% 증가했습니다. 그러나 순손실은 약 3억5800만 달러로, 전년 동기의 약 4억220만 달러에서 줄어드는 데 그쳤습니다. 손실 폭이 개선되기는 했지만 매출 규모와 비교하면 여전히 상당한 수준입니다. 2

이 같은 실적은 AI 기업의 성장성을 매출 증가율만으로 판단하기 어렵다는 점도 보여줍니다. 모델을 훈련하고 서비스를 운영하려면 고성능 컴퓨팅 자원과 데이터센터 인프라에 막대한 비용이 필요하기 때문입니다. 미니맥스 역시 상용 서비스 확대와 동시에 모델 개발 및 인프라 투자를 이어가고 있습니다.

미니맥스가 내세운 ‘성능-비용 프런티어’

미니맥스는 모델 성능을 높이면서도 훈련과 추론 비용을 낮추는 이른바 ‘성능-비용 프런티어’를 확장하겠다고 밝혔습니다. 여기서 추론은 사용자의 질문이나 명령에 AI 모델이 답을 생성하는 단계로, 이용량이 늘수록 운영 비용에 직접 영향을 줍니다. 12

회사는 모델 개발부터 서비스 운영까지 전체 기술 스택을 최적화해 고성능 AI를 더 많은 기업과 개발자가 경제적으로 사용할 수 있도록 하겠다는 전략입니다. 저비용 모델과 API·플랫폼 수요가 커지는 시장에서 가격 경쟁력과 모델 성능을 함께 확보하려는 접근입니다.

상장 이후 자금 조달도 추진

미니맥스는 2026년 1월 홍콩 증시에 상장했으며, 이번 실적은 상장 이후 초기 성과 가운데 하나입니다. 2

앞서 7월에는 AI 사업 확장을 위해 주식 매각과 채권 발행을 합쳐 총 160억4000만 홍콩달러, 약 20억5000만 달러를 조달할 계획이라고 밝혔습니다. 다만 로이터는 이를 완료된 조달액이 아니라 회사가 추진 중인 자금 조달 계획으로 설명했습니다. 6

미니맥스는 중국의 주요 기반 모델 개발사들과 함께 이른바 ‘AI 타이거’로 분류됩니다. 하지만 중국 내외 경쟁이 치열한 가운데, 빠른 매출 성장만큼이나 모델 개발과 컴퓨팅 인프라에 필요한 자본을 지속적으로 확보하는 일이 중요한 과제로 남아 있습니다. 14