딥시크 740억 달러 투자 라운드 임박…투자자와 IPO 계획은

딥시크가 약 5000억 위안, 우리 돈으로 약 740억 달러에 해당하는 투자 전 기업가치를 목표로 대규모 상장 전 투자 유치를 추진 중인 것으로 전해졌다. 이번 라운드의 목표 조달액은 약 500억 위안(약 74억~80억 달러)이며, 거래는 2026년 8월 말 이전에 마무리될 것으로 예상됐다. 213

다만 현재 알려진 내용은 비공개 협상에 기반한 보도다. 딥시크는 투자 라운드의 최종 조건이나 투자자별 배정 규모, 거래 완료 여부를 공식 발표하지 않았다.

이번 투자 라운드가 의미하는 것

보도된 기업가치를 기준으로 하면 이번 자금 조달은 딥시크가 기업공개(IPO)를 추진하기 전에 연구개발과 컴퓨팅 인프라 확충에 필요한 자금을 확보하는 단계가 될 전망이다. 조달금은 AI 모델 개발과 인프라 확대에 투입될 것으로 알려졌다. 217

이번 평가액은 딥시크의 과거 외부 자금 조달과 관련해 공개된 자료가 시사한 가치보다도 높다. 중국의 한 상장사가 2026년 7월 공개한 공시를 보면, 간접 지분 매입 가격을 바탕으로 추산한 딥시크의 기업가치는 약 3508억8000만 위안, 약 518억2000만 달러였다. 딥시크는 당시 투자 라운드의 구체적인 조건을 공개하지 않았다. 5

다시 참여할 것으로 거론된 투자자들

기존 주주 가운데 이번 라운드에 재참여할 것으로 보도된 곳은 다음과 같다.

• 모놀리스 매니지먼트(Monolith Management)
• 시샹 캐피털(Shixiang Capital)
• 중국 배터리 제조사 CATL(닝더스다이)

모놀리스의 참여는 당시에도 협의 중인 사안으로 전해져, 투자자 명단이 최종 확정된 것은 아니라는 점을 보여준다. 117

신규 참여 후보로는 CPE, 레전드 캐피털(Legend Capital), 스토니 크리크 캐피털(Stony Creek Capital), 기가디바이스 관련 펀드, 허페이시 국유자본 계열 투자기관 등이 거론됐다. 다만 이들의 실제 참여 여부와 투자 규모는 공개되지 않았다. 13

매출은 급증했지만 아직 적자

회사 재무 자료를 잘 아는 관계자들의 말을 인용한 보도에 따르면, 딥시크는 2026년 1월부터 7월까지 약 4억7500만 위안(약 7070만 달러)의 매출을 올렸다. 이는 2025년 연간 매출의 약 10배 수준이다. 그러나 같은 7개월 동안 순손실은 약 7억1500만 위안으로 집계됐다. 2025년 연간 순손실은 9억3500만 위안이었다. 1314

수익성 지표는 구분해서 볼 필요가 있다. 딥시크의 전체 매출총이익률은 44.6%로 보고됐지만, 모델 이용 권한을 판매하는 API 사업의 매출총이익률은 82.9%에 달했다. API 부문의 높은 매출총이익률이 회사 전체의 흑자를 의미하는 것은 아니다. 14

즉, 딥시크는 상업적 성장세를 보여주고 있지만 아직 규모의 경제를 달성했다고 보기는 어렵다. 2026년 1~7월 매출 약 7070만 달러는 오픈AI나 앤스로픽과 관련해 알려진 상업 매출보다 훨씬 작다. 다만 기업마다 회계기간 매출, 연환산 매출, 연간반복매출(ARR) 등 서로 다른 지표를 사용하기 때문에 단순 비교에는 한계가 있다.

IPO는 2027년 상장이 목표

이번 투자 라운드는 중국 본토 상장을 위한 준비 과정으로 알려졌다. 딥시크는 상하이 증권거래소의 과학기술혁신판, 즉 기술기업 중심 시장인 STAR Market 상장을 검토하고 있으며, 빠르면 2026년 말 IPO 신청서를 제출하고 2027년 상장하는 방안이 거론됐다. 실제 일정은 규제 승인, 거래 진행 상황, 시장 여건에 따라 달라질 수 있다. 513

따라서 이번 자금 조달은 두 가지 목적을 갖는다. 하나는 AI 모델과 컴퓨팅 인프라에 투자할 자금을 확보하는 것이고, 다른 하나는 향후 IPO를 앞두고 비상장 시장에서 새로운 기준 가격을 형성하는 것이다. 투자 라운드와 IPO 모두 아직 확정된 사건은 아니다.

740억 달러 기업가치를 어떻게 봐야 하나

보도된 740억 달러라는 숫자는 딥시크의 현재 매출을 그대로 반영한 수치라기보다, 향후 모델·API·기업용 서비스 사업의 성장 가능성에 대한 투자자들의 기대가 반영된 선행적 평가액에 가깝다.

딥시크의 매출은 빠르게 늘고 있고 API 사업의 수익성도 높은 것으로 나타났지만, 현재 매출 규모는 제시된 기업가치에 비해 여전히 작다. 또한 회사 전체로는 순손실이 이어지고 있다.

결국 이번 보도에서 가장 확실하게 말할 수 있는 내용은 딥시크가 이미 740억 달러 기업가치를 확보했다는 것이 아니다. 핵심은 딥시크가 2027년 상장 가능성을 염두에 두고 움직이는 가운데, 투자자들이 약 5000억 위안의 기업가치를 기준으로 협상하고 있다는 점이다. 불과 몇 주 전 500억 위안 규모의 외부 투자를 통해 500억 달러 이상으로 평가된 데 이어, 비상장 시장의 기대치가 다시 크게 높아진 셈이다. 513