엔비디아 AI 수요 급증: 2분기 매출 962억 달러, 2028년 성장률 70% 목표

엔비디아의 FY2027 2분기 실적은 인공지능(AI) 인프라 수요가 여전히 매우 강하다는 점을 다시 확인시켰다. 7월 26일 종료된 분기 매출은 962억 달러로, 전년 동기보다 106%, 직전 분기보다 18% 늘었다. 비GAAP 희석 주당순이익은 2.22달러였고, FY2027 3분기 매출은 **1,080억 달러(±2%)**로 전망됐다. 17

실적과 전망 모두 월가 예상치를 웃돌았지만, 중요한 단서가 있다. 엔비디아는 FY2027 3분기 전망에 중국 데이터센터 컴퓨팅 매출을 전혀 반영하지 않았다. 동시에 CFO 콜레트 크레스는 FY2028 매출이 약 70% 성장할 수 있다고 밝혔으며, 실제 수요에 대응하는 공급 능력이 여전히 제약 요인이라고 설명했다.

월가 예상치를 넘어선 2분기 실적

엔비디아의 2분기 매출은 약 962억2,000만 달러로, 애널리스트 예상치인 약 921억7,000만 달러를 웃돌았다. 조정 희석 주당순이익은 2.22달러로, 시장 예상치 약 2.10달러보다 높았다.

AI 인프라 사업의 핵심인 데이터센터 매출은 890억 달러를 기록했다. 전년 동기 대비 117% 증가했으며, 시장 예상치인 약 863억3,000만 달러도 넘어섰다. 17

GAAP와 비GAAP 기준 매출총이익률은 모두 75.0%였다. GAAP 희석 주당순이익은 2.46달러, 비GAAP 희석 주당순이익은 2.22달러로 집계됐다. 17

이번 실적에서 투자자들이 주목하는 대목은 매출의 대부분이 AI 연산을 지원하는 제품과 시스템에서 발생했다는 점이다. 엔비디아의 성장은 모든 사업 부문이 고르게 회복한 결과라기보다, 데이터센터와 AI 인프라 부문이 압도적으로 견인한 결과에 가깝다.

3분기에도 매출 1,000억 달러 시대 이어질까

엔비디아는 FY2027 3분기 매출을 **1,080억 달러(±2%)**로 예상했다. 이를 범위로 환산하면 약 1,058억~1,102억 달러다. 회사의 전망은 관련 실적 보도에 인용된 시장 컨센서스보다 높았다. 17

다만 이 전망에는 중국 데이터센터 컴퓨팅 매출이 포함되지 않았다. 이는 엔비디아가 중국 판매를 영구적으로 포기했다는 뜻이 아니라, 미국의 수출 규제가 이어지는 상황에서 이번 전망에 중국 매출을 가정하지 않았다는 의미다. 17

이 전망이 주목받는 이유는 두 가지다. 첫째, 중국 데이터센터 컴퓨팅 매출을 제외하고도 분기 매출 1,000억 달러를 넘어설 것으로 예상했다. 둘째, AI 칩 수요의 강도와 미국의 수출 규제가 판매 가능 지역을 제한하는 현실을 동시에 감안해야 한다.

크레스가 제시한 FY2028 성장률 70%

실적 발표 후 콘퍼런스콜에서 크레스 CFO는 엔비디아가 FY2028에 약 70%의 매출 성장률을 예상한다고 밝혔다. 당시 애널리스트들의 예상 성장률은 약 44%로, 엔비디아의 전망이 시장 전망을 크게 웃돌았다. 크레스는 고객사 전망을 보면 성장률이 더 높아질 가능성도 있지만, 회사의 전망 자체는 공급 제약을 반영한 수치라고 설명했다.

문제는 GPU 한 종류의 재고만으로 해결되지 않는다. 엔비디아는 고급 패키징, 메모리, 네트워킹 장비, 완성형 AI 시스템의 공급 능력을 함께 확보해야 한다. 젠슨 황 CEO는 70% 성장 전망을 뒷받침할 공급 물량을 확보하고 있다고 밝혔지만, 단기적으로는 생산·조립·시스템 구축 역량이 성장 속도를 결정하는 핵심 변수가 될 전망이다.

따라서 투자자들의 질문도 바뀌고 있다. 고객이 AI 연산을 더 원하느냐가 아니라, 엔비디아와 제조 파트너들이 그 수요를 예상한 속도와 마진으로 실제 공급할 수 있느냐가 관건이다.

주가와 기술주 선물은 어떻게 반응했나

엔비디아 주가는 실적 발표 직후 시간 외 거래에서 큰 변동성을 보였다. 월스트리트저널 보도에 따르면 나스닥 선물은 약 0.91%, 비트코인은 즉각적인 실적 발표 직후 시장에서 약 1.25% 상승한 수준으로 인용됐다.

이후 엔비디아 주가는 2.22달러의 조정 EPS, 962억 달러의 매출, 강한 실적 전망이 재평가되면서 시간 외 거래에서 약 4% 상승했다는 보도도 나왔다. 다른 보도에서는 기술주 선물 상승과 함께 엔비디아가 프리마켓에서 오름세를 보였다고 전했다.

다만 이런 움직임은 단기 시장 반응이다. 모든 AI 인프라 기업이나 비트코인 채굴 기업이 같은 폭으로 수혜를 입었다는 의미는 아니다. 보다 지속적인 의미는 엔비디아의 실적이 AI 관련 자본지출 사이클이 아직 이어지고 있다는 추가 신호를 제공했다는 데 있다.

비트코인 채굴업체의 HPC 전환에도 긍정적 신호?

일부 비트코인 채굴 기업은 기존 전력 용량과 데이터센터 시설을 고성능컴퓨팅(HPC)이나 AI 호스팅에 활용하는 방안을 검토하고 있다. 엔비디아의 실적은 AI 연산 수요가 장기간 이어질 가능성을 뒷받침한다는 점에서 이런 전환 전략의 매력을 높일 수 있다.

그러나 채굴 시설을 HPC 시설로 바꾼다고 해서 곧바로 매출이나 기업가치가 상승하는 것은 아니다. 적합한 GPU 확보, 자금 조달, 안정적인 전력 계약, 고객 확보, 냉각·네트워킹 인프라 구축이 모두 필요하다. 시설 전환의 경제성도 가동률, 운영비, 호스팅 계약 조건에 따라 달라진다.

따라서 엔비디아 실적과 개별 비트코인 채굴주 사이의 연결고리는 직접적인 실적 상관관계라기보다 인프라 수요에 대한 잠재적 파급효과로 이해하는 편이 정확하다. 현재 보도만으로는 비트코인 채굴 기업 전체에 동일한 주가 반응이 나타났다고 단정할 근거가 없다.

129억 달러 규모 허깅페이스 인수설은 아직 미확인

엔비디아가 오픈소스 AI 플랫폼 허깅페이스를 약 129억 달러에 인수하기로 합의했다는 별도 보도가 나왔다. CNBC는 이 사안에 정통한 관계자가 엔비디아의 인수 논의가 최근까지 이어졌다는 사실을 확인할 수 있다고 전했지만, 엔비디아와 허깅페이스 어느 쪽도 당시 거래를 공식 확인하지 않았다. 3

다른 보도는 양사가 진지한 협상을 진행 중이며 기업가치가 약 130억 달러에 이를 수 있다고 전했다. 동시에 아직 서명된 계약이 없고 협상이 결렬될 가능성도 남아 있다고 보도했다. 14

현재 가장 신중한 표현은 완료된 인수가 아니라, 보도된 잠재적 인수 협상이다. 확정된 거래 조건, 최종 종결일, 엔비디아가 허깅페이스를 인수했다는 사실을 입증하는 공식 규제 신고는 확인되지 않았다.

엔비디아가 허깅페이스를 주목하는 이유

허깅페이스는 오픈소스 AI 모델과 데이터셋, 개발자 도구를 공유하고 협업하는 주요 플랫폼으로 자리 잡고 있다. 인수가 성사될 경우 엔비디아는 칩과 네트워킹 장비, 데이터센터 시스템을 넘어 AI 모델이 개발·공유·배포되는 소프트웨어와 개발자 생태계까지 영향력을 넓힐 수 있다. 35

전략적으로는 AI 개발자와의 접점을 강화하고, 오픈소스 모델이 엔비디아 하드웨어에 최적화되도록 유도하며, 맞춤형 AI 가속기가 연산 수요를 놓고 경쟁하는 상황에서 생태계 결속력을 높일 가능성이 있다. 다만 이는 가능한 전략적 효과에 대한 분석일 뿐, 엔비디아가 공식 발표한 통합 계획은 아니다.

보도된 인수 가격이 큰 만큼 투자자들의 검증도 불가피하다. 한 보도는 허깅페이스의 연환산 매출을 약 1억5,000만 달러로 제시했지만, 거래 자체가 확인되지 않았고 구조도 공개되지 않았다고 설명했다. 67 확정 조건이 나오기 전까지 매출 배수나 규제 영향을 단정해서는 안 되는 이유다.

앞으로 투자자들이 확인할 지점

• 정규장 주가 흐름: 시간 외 상승세가 밸류에이션, 마진, 중국 컴퓨팅 매출 제외 여부를 소화한 뒤에도 이어질지 주목된다.
• 애널리스트 전망 수정: 3분기 매출 전망 1,080억 달러와 FY2028 성장률 70% 신호를 반영해 매출 추정치와 목표주가가 조정될 수 있다.
• 공급 실행력: 고급 패키징, 메모리, 네트워킹, 완성형 AI 시스템 공급이 병목이나 마진 악화 없이 확대되는지가 중요하다.
• 고객사의 AI 투자 수익성: 엔비디아 수요가 강하다는 사실만으로 모든 고객사의 AI 투자가 충분한 수익을 낸다는 뜻은 아니다. 실제 배치와 수익화 속도가 계속 검증 대상이다.
• 허깅페이스 거래의 공식 확인: 구속력 있는 계약의 존재 여부, 최종 가격과 거래 구조, 통합 계획, 규제 심사 가능성에 시장의 관심이 쏠릴 전망이다.

엔비디아의 FY2027 2분기 실적은 AI 시장이 원했던 숫자를 제시했다. 매출은 예상치를 크게 웃돌았고, 다음 분기 전망도 컨센서스를 넘어섰으며, 장기 성장률 신호는 이례적으로 강했다. 그러나 중국 매출이 단기 전망에서 제외됐고 공급 능력이 성장 속도를 제한하며, 허깅페이스 인수설 역시 아직 공식 확인되지 않았다는 점을 함께 봐야 한다.