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비트코인 불 스코어 80으로 급등…진짜 시험대는 8만3,000달러

CryptoQuant는 8월 17일 이후 약 24% 오른 비트코인이 새로운 강세장의 초기 국면에 진입했다고 봤지만, 365일 이동평균선인 약 8만3,000달러 위에서 주간 종가를 기록하기 전까지는 공식 확인으로 보지 않았다. 불 스코어는 일주일 만에 30에서 80으로 상승했으며, 10개 지표 중 8개가 강세를 가리켰다.

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연구 답변

주요 시사점

CryptoQuant는 8월 17일 이후 약 24% 오른 비트코인이 새로운 강세장의 초기 국면에 진입했다고 봤지만, 365일 이동평균선인 약 8만3,000달러 위에서 주간 종가를 기록하기 전까지는 공식 확인으로 보지 않았다.
불 스코어는 일주일 만에 30에서 80으로 상승했으며, 10개 지표 중 8개가 강세를 가리켰다. 같은 기간 미국 상장 현물 비트코인 ETF에는 약 19억2,000만달러가 순유입됐다.
이번 상승은 약 30억달러 규모의 암호화폐 숏 포지션 청산으로 속도가 더 빨라졌다. 따라서 다음 관건은 강제 매수세가 약해진 뒤에도 비트코인이 상승분을 지킬 수 있는지다.

Bitcoin rising toward an $83,000 technical confirmation level as CryptoQuant’s Bull Score turns bullish — What did CryptoQuant’s latest analysis say about Bitcoin entering the early phase of a new bull market, including its roughly 24% rally sincBitcoin’s rally has pushed CryptoQuant’s Bull Score sharply higher, but a weekly close above the 365-day moving average remains the key confirmation test.
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Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What did CryptoQuant’s latest analysis say about Bitcoin entering the early phase of a new bull market, including its roughly 24% rally sinc. Article summary: CryptoQuant’s view was cautiously bullish: Bitcoin appeared to have entered the initial stage of a new bull market, but the firm did not regard it as formally confirmed unless BTC achieved a weekly close above its 365-da. Topic tags: general, general web, user generated, news. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts w
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CryptoQuant의 최신 분석은 비트코인에 분명히 우호적이지만, 아직 ‘확정’이라고 부르지는 않는다. 분석업체 CryptoQuant는 8월 17일 이후 약 24% 상승한 비트코인이 새로운 강세장의 초기 단계에 들어섰다고 평가했다. 다만 새 강세장 신호를 공식적으로 확인하려면 365일 이동평균선인 약 8만3,000달러 위에서 주간 종가를 기록해야 한다고 밝혔다. 4 13

비트코인은 한때 8만달러를 넘어섰지만 이후 약 7만9,000달러 부근으로 내려왔다. 이 기간 CryptoQuant의 불 스코어(Bull Score)는 단 일주일 만에 30에서 80으로 뛰었다. 이는 2025년 10월 이후 가장 높은 수준이며, 모델을 구성하는 10개 지표 가운데 8개가 강세 조건을 나타냈다. 4 13

불 스코어 80이 의미하는 것

이 지표는 가격만 보고 판단하지 않는다. CryptoQuant는 현물·선물 시장의 수요, 투자자 수익성, 네트워크 활동, 시장 유동성 등을 함께 반영해 불 스코어를 산출한다. 10개 구성 요소 중 8개가 강세로 전환했다는 것은 단순한 일시적 가격 급등을 넘어 시장 여건 전반이 개선됐다는 의미다. 1 2

이번 상승론에서 가장 주목할 부분도 바로 이 ‘폭’이다. 가격 모멘텀뿐 아니라 파생상품 포지션과 온체인 지표가 동시에 개선됐다. 레버리지 선물 거래 하나에 의존한 반등보다 초기 사이클 회복을 뒷받침하는 근거가 많아진 셈이다.

현물 비트코인 ETF로도 매수세 확인

8월 21일로 끝난 한 주 동안 미국 상장 현물 비트코인 ETF에는 약 19억2,000만달러의 순유입이 발생했다. 블룸버그는 이를 약 10개월 만에 가장 강한 주간 유입으로 평가했으며, 다른 보도 역시 2025년 10월 이후 최고 수준의 주간 성과로 전했다. 17

ETF 자금 흐름이 중요한 이유는 이번 매수세의 일부가 단기 파생상품 포지션이 아니라 현물 투자 상품을 통해 유입됐음을 보여주기 때문이다. 다만 이것만으로 상승세 전체가 지속 가능한 기관 매집이라고 단정할 수는 없다. ETF 자금은 다시 빠져나갈 수 있고, 가격이 오른 뒤 추격 매수가 유입됐을 가능성도 있기 때문이다.

숏 포지션 청산이 상승 속도 키워

이번 랠리는 파생상품 시장에 매도 포지션이 크게 쌓여 있던 상황에서 진행됐다. Bitfinex Alpha에 따르면 8월 19일부터 20일까지 암호화폐 숏 포지션 약 30억달러가 청산됐고, 롱 포지션 청산 규모는 약 3억3,700만달러에 그쳤다.

이 같은 불균형은 상승 속도를 설명해준다. 비트코인 가격이 오르자 숏 투자자들이 손실을 제한하기 위해 포지션을 강제로 정리했고, 이 과정에서 추가 매수 주문이 발생해 가격을 더 밀어 올렸다. 즉 이번 움직임은 실제 현물 수요와 기계적인 숏커버링이 함께 만든 결과로 보는 편이 합리적이다. 상승분 전체가 새로운 장기 자금에서 나왔다고 보기는 어렵다.

미 재무부의 국채 바이백 확대 발표도 유동성 환경을 개선한 촉매로 거론됐다. 단기 촉매는 강력했지만, 더 중요한 질문은 청산 물량이 소화된 뒤에도 수요가 계속될 수 있느냐는 점이다.

왜 8만3,000달러가 진짜 확인선인가

CryptoQuant가 제시한 기준선은 비트코인의 365일 이동평균선이다. 이 선은 현재 약 8만3,000달러에 위치해 있다. 비트코인이 이 수준 위에서 주간 종가를 확실히 형성해야 CryptoQuant의 새 강세장 신호가 공식적으로 확인된다. 장중 잠시 8만3,000달러를 넘는 것만으로는 같은 기준을 충족하지 못한다. 4 8

따라서 8만3,000달러는 단순한 기술적 저항선이 아니라 상승세의 지속력을 시험하는 구간이다. 비트코인이 약 7만9,000달러에서 거래될 당시에도 365일 이동평균선보다 약 5% 낮은 수준이었다. 주간 종가가 이 선을 넘기 전까지 현재 흐름은 완전히 확인된 강세 사이클이 아니라 ‘초기 회복’에 머문다. 4

돌파에 실패하면 가파른 상승 뒤 횡보하거나 초기 강세장 조정으로 이어질 수 있다. 반대로 돌파에 성공할 경우 일부 시장 분석은 9만5,000~10만달러 구간을 다음 상승 목표로 거론한다. 다만 이는 가능한 시나리오일 뿐, CryptoQuant가 보장한 전망은 아니다.

강세 신호 뒤에 남은 위험

급격한 상승은 그 자체로 매도 압력을 만들 수 있다. 미실현 수익을 기록한 보유자가 늘어나면 일부 투자자는 상승분을 확정하기 위해 매도에 나설 수 있다. 최근 시장 보도 역시 8만달러 부근에서 차익 실현과 과매수 상태가 비트코인 상승 탄력을 둔화시킬 수 있다고 지적했다.

그렇다고 대형 보유자의 움직임이 일관되게 약세를 가리키는 것은 아니다. 블룸버그가 인용한 CryptoQuant 데이터에 따르면 거래소와 채굴 풀을 제외한 대형 보유자들은 직전 60일 동안 약 4만3,000BTC를 추가로 매수했다. 적어도 일부 고래 집단에서는 광범위하고 지속적인 분배보다 축적이 나타났다는 뜻이다.

결국 신호는 엇갈린다. 단기적으로는 차익 실현이 가격을 압박할 수 있지만, 고래의 축적과 ETF 수요는 더 오래 지속되는 회복을 뒷받침할 수 있다. 어느 한쪽의 지표만으로 강세장 여부가 결정되지는 않는다.

다음 방향을 결정할 변수

앞으로의 흐름은 ETF 수요가 계속 이어지는지, 현물과 선물 수요가 같은 방향을 유지하는지, 그리고 비트코인이 8만달러대 상승을 약 8만3,000달러 위의 주간 종가로 전환할 수 있는지에 달려 있다. 미국 물가 지표와 연방준비제도(Fed·연준)의 향후 신호도 핵심 변수다. 이들은 유동성과 금리 전망을 바꿀 수 있기 때문이다.

물가가 둔화하거나 통화정책이 더 완화적으로 해석되면 일반적으로 위험자산에는 우호적이다. 반대로 물가가 예상보다 뜨겁거나 연준이 매파적 태도를 보이면 유동성 여건이 약해져 8만3,000달러 돌파가 유지되기 어려워질 수 있다.

실용적인 결론은 간단하다. CryptoQuant의 데이터는 비트코인에 크게 유리한 방향으로 전환됐다. 그러나 이 분석업체가 투자자에게 말하는 것은 ‘강세장이 이미 완전히 확정됐다’는 뜻이 아니다. 불 스코어 80은 시장 여건이 개선됐다는 신호이고, 약 8만3,000달러 위의 주간 종가는 그 신호를 최종 확인하는 남은 시험대다.

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