SK하이닉스 성과급의 60%가 주식으로…직원·주주 모두에게 AI 호황의 몫

한눈에 보는 잠정합의

SK하이닉스와 한국 내 노동조합이 마련한 2026년 임금·단체협약 잠정합의의 핵심은 지난해 현금 일변도였던 성과급을 현금과 주식으로 나눠 지급하는 데 있다. 성과급의 40%는 현금으로 지급하고, 40%는 직원이 즉시 매도할 수 있는 SK하이닉스 자사주로 제공한다. 나머지 20%는 이연 주식 보상으로, 절반은 1년 뒤, 나머지 절반은 2년 뒤 지급하는 방식이다. 12

다만 아직 최종 합의는 아니다. 회사 측에 따르면 잠정합의안은 노조원 투표의 승인을 받아야 한다. 따라서 현재 공개된 보상 구조와 예상 금액은 확정된 지급 결과가 아니라, 가결을 전제로 한 잠정안으로 봐야 한다. 1

평균 7억7,900만 원 성과급의 배경

로이터 계산에 따르면 2026년 직원 1인당 평균 성과급은 약 7억7,900만 원, 미화 약 54만7,000달러에 이를 수 있다. 이는 인공지능(AI) 데이터센터 수요 확대로 고대역폭 메모리 등 AI용 메모리 사업이 호황을 누린 데 따른 추산이다. 다만 평균치인 만큼 개별 직원의 실제 지급액을 뜻하지 않으며, 최종 이익 규모와 잠정합의안의 채택 여부에 따라 달라질 수 있다. 1

이번 논의의 출발점은 지난해 마련된 이익공유 제도였다. SK하이닉스는 당시 연간 영업이익의 10%를 재원으로 삼아 10년간 직원들에게 현금 성과급으로 나누기로 했다. 새 잠정합의안은 이익을 직원과 공유한다는 원칙 자체를 없애는 것이 아니라, 그 지급 시기와 형태 일부를 현금에서 주식으로 바꾸는 내용이다. 31

직원에게는 ‘유연성’과 ‘주가 위험’이 함께 온다

즉시 현금화할 수 있는 주식 40%는 직원이 필요할 때 매도할 수 있다는 점에서 현금과 비슷한 유연성을 제공한다. 반면 이연되는 20%는 향후 SK하이닉스 주가에 따라 가치가 달라진다. 지급 시점까지 주가가 하락하면 보상 가치가 줄어들 수 있어, 주가 변동성은 노조가 우려해 온 핵심 쟁점이었다. 1

또한 직원의 소득과 개인 자산이 자신의 고용주 주식에 집중되는 문제도 생긴다. 회사 실적이 좋을 때는 임금과 주식 가치가 함께 오를 수 있지만, 메모리 업황이 꺾이면 고용주와 보상 자산이 동시에 영향을 받을 가능성이 있다.

임금 인상과 손실 발생 시 이연 조항

잠정합의에는 기본급 6.3% 인상안도 담겼다. 아울러 회사가 손실을 기록할 경우 임금의 최대 3%를 이연할 수 있도록 해, 이익이 크게 날 때 성과급이 급증하는 구조에 하방 대응 장치를 추가했다. 2

이 조항은 회사 입장에서는 업황 악화 때 현금 유출을 조절할 수 있는 수단이다. 그러나 직원 입장에서는 회사 실적에 따라 일부 임금 수령 시점이 늦춰질 수 있다는 의미이므로, 노조원 투표에서 중요한 판단 기준이 될 수 있다.

회사가 주식 보상을 선호하는 이유

성과급의 60%를 주식으로 바꾸면 회사는 단기 현금 지출을 줄일 수 있다. 확보한 현금은 AI 메모리 생산능력 확대와 재무 안정성 유지, 주주환원 등에 활용할 여지가 커진다. 동시에 직원이 회사 주주가 되면서 장기적인 기업가치에 이해관계를 갖게 된다는 효과도 기대할 수 있다. 13

막대한 현금 성과급을 둘러싼 외부의 시선을 누그러뜨릴 가능성도 있다. 다만 이는 회사의 설명이라기보다 이번 구조가 가져올 수 있는 효과에 대한 해석이며, 직원에게 주가 위험을 이전한다는 반대 측면과 함께 봐야 한다.

40조 원 자사주 매입·소각과 주주환원 확대

노동합의와 별개로 SK하이닉스 이사회는 40조 원 규모의 자사주를 매입한 뒤 전량 소각하기로 결의했다. 계획된 소각 물량은 약 2,407만 주로, 발행주식의 약 3.3%에 해당하는 것으로 추산됐다. 회사는 또 2025~2027년 누적 잉여현금흐름의 주주환원 목표를 기존 ‘50% 이내’에서 ‘50% 초과’로 높였으며, 배당과 자사주 매입·소각을 함께 활용할 계획이다. 4

이 발표 이후 SK하이닉스 주가는 약 13% 상승한 것으로 보도됐다. 시장은 AI 호황으로 창출한 현금을 주주에게 돌려주는 결정을 긍정적으로 받아들인 것으로 해석할 수 있다. 45 그러나 자사주 매입에 쓰이는 현금은 생산능력 확대나 메모리 업황 하락에 대비한 완충재로 사용할 수 없다는 점에서, 주주환원과 미래 투자 사이의 균형은 계속된 과제로 남는다.

핵심은 노조원 투표

이번 잠정합의는 AI 호황으로 커진 이익을 회사가 어떻게 나눌지 보여주는 사례다. 직원에게는 현금과 주식 보상이, 투자자에게는 자사주 매입·소각과 배당이 돌아가고, 회사에는 AI 메모리 투자를 위한 유보 자원이 남는 구조다.

하지만 합의안이 노조원 투표에서 승인되기 전까지는 성과급 지급 방식이 확정된 것이 아니다. 최종 결과는 회사의 현금 보전과 주주환원뿐 아니라, 주가 변동 위험을 직원들이 어느 정도까지 받아들일지에 따라 결정될 전망이다.