애플 앱스토어 매출 4년 만에 감소…아이폰은 여전히 견조

서비스 부문은 앱스토어뿐 아니라 애플 뮤직, 애플 TV, 아이클라우드, 애플케어 등도 포함한다. 따라서 앱스토어 매출 감소가 곧바로 서비스 전체의 매출 감소를 의미하는 것은 아니다. 그러나 앱스토어는 높은 마진과 반복적인 결제 구조를 갖춘 사업인 만큼, 성장률이 낮아지면 투자자들이 체감하는 영향은 상대적으로 커질 수 있다.

PC 시장은 더 가파르게 위축

하드웨어 업계의 지표는 앱스토어보다 더 약한 흐름을 보였다. 7월 노트북 주문자상표부착생산(ODM) 업체들의 생산량은 전년 대비 24% 감소했고, 모건스탠리의 예상치보다도 4% 낮았던 것으로 전해졌다.

2026년 2분기 전 세계 PC 출하량도 조사기관에 따라 전년 대비 3.6% 감소하거나 4.9% 감소한 것으로 집계됐다. 수치가 다른 것은 각 기관이 사용하는 시장 범위와 측정 방식이 다르기 때문이다.

그렇다고 애플이 PC 업계의 하락세를 그대로 따라가고 있다고 보기는 어렵다. IDC 기반 보도에 따르면 애플은 2분기 주요 PC 제조업체 가운데 유일하게 출하량이 증가했으며, 증가 폭은 약 10%였다.

아이폰 수요는 아직 견조

애플의 최근 실적은 서비스 둔화와 대비된다. 2026 회계연도 3분기 매출은 1,094억 달러로 전년 대비 16% 증가했고, 아이폰 매출은 543억 달러로 22% 늘었다. 맥 매출도 104억 달러로 29% 증가했다.

모건스탠리는 아이폰 생산 계획을 5,400만 대로 유지했다. 아이패드 생산 계획은 100만 대 줄였지만, 이는 전 제품군에 걸친 대규모 수요 조정이라기보다 특정 제품의 가격 민감도나 수요 약세를 반영한 조정으로 해석할 여지가 크다.

투자자들이 주목하는 지점

애플 주가는 국채 금리 상승과 대형 기술주 전반의 매도세 속에서 1.5% 넘게 하락했다. 주가 움직임을 앱스토어 지표 하나만으로 설명할 수는 없지만, 이번 데이터는 왜 시장이 서비스 성장률에 민감한지를 보여준다.

아이폰은 판매 시점에 매출이 크게 반영되는 반면, 서비스는 구독과 결제를 통해 반복적으로 매출과 이익을 만들어낸다. 따라서 서비스 성장률이 둔화하면 현재 실적보다도 애플의 미래 수익성에 대한 기대가 먼저 낮아질 수 있다.

결론: 애플의 위험은 ‘수요 붕괴’보다 ‘수익화 둔화’에 가깝다

이번 자료가 보여주는 핵심은 애플의 단기 위험이 하드웨어 전반의 급격한 수요 감소에서 서비스 성장과 수익화 문제로 이동하고 있다는 점이다. 앱스토어 순매출의 0.6% 감소는 규모 자체로는 크지 않지만, 4년 만의 연간 감소라는 점에서 추세 변화의 신호로 받아들여질 수 있다.

PC 시장의 위축은 거시경제와 소비자 전자제품 수요에 대한 경계심을 키우고 있다. 그러나 현재 확인되는 생산·출하 및 실적 자료만으로는 애플의 핵심인 아이폰 수요가 PC 시장과 비슷한 폭으로 꺾였다고 판단하기 어렵다. 당분간 투자자들이 확인할 핵심 지표는 아이폰 판매량 자체보다 앱스토어 규제 변화와 모바일 게임 회복 여부, 그리고 서비스 부문의 성장률을 얼마나 방어하느냐가 될 전망이다.