中 광모듈주 폭락 하루 만에 반등…미국 AI 인프라 '숨통'은 여전

8월 12일, 종지이노라이트는 약 921위안(+3.84%)에 거래되며 금지 관련 손실의 대부분을 만회했다. 5일 기준으로는 여전히 -2.82%였지만, 연초 대비 상승률은 +50.98%로 강세를 유지했다 .

FCC 계획: 세부 사항, 범위, 그리고 장애물

제안의 내용: 트럼프가 임명한 브랜든 카 연방통신위원회(FCC) 위원장이 주도하는 이 초안은 AI 데이터센터 내부에서 전기 신호를 빛으로 변환하는 플러그형 광섬유 모듈인 중국산 신형 광트랜시버의 미국 수입을 금지하는 내용이다 . 명분은 국가 안보, 즉 중국 기업이 미국 AI 인프라에 백도어, 악성코드를 설치하거나 데이터를 빼돌리는 것을 막겠다는 것이다 .

위험에 처한 시장 점유율: 트렌드포스 및 기타 애널리스트에 따르면, 중국 제조사는 미국 AI 데이터센터에 공급되는 광트랜시버의 약 56~67%를 차지한다 .

범위 — 적용되는 것과 그렇지 않은 것:

시행을 가로막는 주요 장애물:

1. 막대한 공급 공백. 중국 업체는 글로벌 트랜시버 생산 능력의 절반 이상을 보유하고 있다. 이들을 비슷한 규모와 가격의 서방 업체로 대체하려면 최소 2년이 걸려 AI 데이터센터 구축에 심각한 병목 현상이 발생할 것으로 예상된다 .
2. 핵심 원자재 의존성. 서방 대체업체(코히어런트, 루멘텀)조차 트랜시버 제조에 필요한 중국산 인듐 및 기타 희토류 소재에 의존하고 있어, 순환적인 공급망 문제를 야기한다 .
3. 아직 공식 규칙이 아님. 2026년 8월 중순 현재, 이 조치는 초안 단계에 머물러 있으며 공식 규칙 제정 절차는 아직 시작되지 않았다 . 공식 절차는 몇 달이 걸릴 수 있으며 법적 도전에 직면할 수 있다.
4. 업계 반발. 아마존, 구글, 마이크로소프트 등 미국 하이퍼스케일러는 대량의 저렴한 중국산 트랜시버에 의존하고 있어, 규제가 시행되면 비용이 크게 증가하고 일정이 지연될 것이다 .

시장 반응: 중국 기업 vs 미국 경쟁사

중국 기업 — 뉴스 발표일(8월 5일)

출처: 블룸버그, 로이터, SCMP

미국 경쟁사 — 뉴스 발표에 급등(8월 4~7일)

코히어런트의 급등은 금지 뉴스와 자체 실적 발표가 맞물리면서 더욱 강화됐다 . 모닝스타는 이들 주식이 '롤러코스터'를 타고 있다고 지적했다. 6월 초에 정점을 찍고 7월 말까지 급락했다가 FCC 뉴스가 반등의 불쏘시개가 된 것이다 .

결론: 중국 광모듈주의 반등은 제한 범위가 좁고(기존 제품 면제), 금지 전 선제적 매수에 대한 기대감, 그리고 AI 기반의 강력한 펀더멘털이 함께 작용한 결과였다. 반면 FCC의 계획은 공급망 의존성, 원자재 조달, 그리고 여전히 수정 가능성이 있는 긴 규칙 제정 절차라는 큰 장애물에 직면해 있다.