유럽 가스 가격 급등, 5가지 악재가 겹쳤다

2026년 8월 중순, 영국과 유럽의 도매 가스 가격이 급격히 치솟았다. 호르무즈 해협을 둘러싼 미·이란 간의 불안정한 휴전이 무너지고, 오만 중재 협상이 결렬되면서 공급 위기가 현실화됐기 때문이다. 여기에 여러 수급 압박 요인이 겹치며 시장은 거의 모든 완충 장치를 잃은 채 겨울을 맞을 위기에 처했다.

직접적 발단: 호르무즈 협상 결렬

8월 초까지만 해도 협상 타결에 대한 기대감이 컸다. 스콧 베선트 미 재무장관은 8월 45일 안에 협상이 타결될 수 있다고 밝혔고, 이란도 오만과의 합의가 '최종 단계'에 이르렀다고 발표했다. 그러나 8월 89일, 이란은 추가적인 미국의 조건 이행이 필요하다고 못을 박았고, 결국 8월 10일 협상은 결렬됐다. 양측은 입장을 더욱 강경하게 굳히며 서로에게 보상을 요구하는 상황으로 치달았다.

시장은 즉각 반응했다. 유럽 천연가스 벤치마크인 네덜란드 TTF 선물 가격은 8월 10일(월) 하루 만에 11% 넘게 폭등하며 2주 만에 최고치를 경신했다. 영국 도매 가격도 7월 말 이미 열당 148.75펜스까지 오른 데 이어 8월 중순에도 상승세를 이어갔다. ING 전략가들은 미-이란 협상 기대감이 사라지면서 TTF가 8월 11일 메가와트시(MWh)당 60유로 위로 다시 올라섰다고 분석했다.

근본적인 공급 위기: 카타르 LNG 수출 중단

카타르의 LNG 수출은 사실상 동결됐다. 미-이란 전쟁 발발 이후 5개월째 호르무즈 해협은 LNG 운반선이 거의 통과하지 못하고 있으며, 2026년 7월 16일 이후 단 한 척도 해협을 통과하지 못했다. 세계 최대 LNG 수출국 중 하나인 카타르에너지(QatarEnergy)는 유럽 및 아시아 바이어에 대한 불가항력(Force Majeure)을 최소 9월 30일까지, 일부는 10월 중순까지 연장하며 여러 유럽 수입업체에 대한 선적을 취소하거나 연기했다. 에너지 분석업체 클레퍼(Kpler)는 카타르의 2026년 LNG 수출량이 2025년 약 8천만 톤에서 2,700만 톤 미만으로 폭락할 것이라고 전망했다.

이 공백을 메우기는 쉽지 않다. 유럽과 아시아는 줄어든 현물 LNG 화물을 두고 치열한 경쟁을 벌이고 있으며, 아시아 현물 LNG 가격은 7월 말 4개월 만에 최고치를 기록했다. 노르웨이 Åsgard 가스전의 예정되지 않은 가동 중단으로 파이프라인 공급량도 하루 약 600만 입방미터(mcm)가 줄었다.

사상 최저 저장량: EU 겨울 목표치 위태

EU의 가스 저장 수준은 역대 최저 수준이다. 2026년 8월 초중순 기준 EU 가스 저장량은 저장 용량의 약 57%로, 이 시기의 5년 평균치인 약 71%에 크게 미치지 못한다. 충분한 LNG를 수입하지 못하면서 겨울을 앞둔 계절적 비축 작업이 사실상 마비된 것이다.

EU의 11월 1일까지 75% 저장 목표 달성에도 심각한 차질이 빚어지고 있다. 현재 추세로는 법정 목표치인 75%는커녕, 더 안정적인 90% 목표 달성은 더욱 어려워 보인다. 로이터 통신은 현재와 같은 높은 가격에서는 "가스를 저장할 경제적 유인이 거의 없다"며 이러한 공급 부족이 가을 내내 지속될 수 있다고 전했다.

폭염으로 인한 수요 급증: 가스 발전 의존도 심화

심각한 여름 폭염이 상황을 더욱 악화시키고 있다. 8월 중순 유럽은 "또 한 차례의 폭염"을 겪으며 냉방 수요가 급증했고, 이는 가스 화력 발전소의 부하를 증가시켰다. 파이낸셜 타임스(FT)는 8월 12일 있었던 부분 일식으로 태양광 발전량이 줄어든 데다 폭염까지 겹쳐 가스 수요가 급증했다고 분석했다.

이는 파괴적인 악순환을 만든다. 여름철 높은 전력 수요는 가스 저장량을 더욱 고갈시키고, 그만큼 겨울철 난방 수요를 감당할 완충 장치를 줄어들게 만든다.

2026/27년 난방 시즌, 시장이 극도로 취약한 이유

다섯 가지 요인이 서로를 강화하며 시장을 압박하고 있다.

• 호르무즈 재개방은 요원하다. 기본 틀에 합의하더라도 이란은 미국의 추가 양보를 조건으로 내걸고 있으며, 흐름이 재개되더라도 실제 효과가 나타나기까지는 수 주가 걸릴 것이다.
• 카타르 불가항력은 겨울 내내 지속될 수 있다. 불가항력 선언은 여러 차례 연장됐으며, 재개에 대한 명확한 일정은 없는 상황이다.
• 저장량이 위기 수준이다. 60% 미만의 저장량으로 겨울을 시작하면 유럽은 한파나 추가 공급 차질에 극도로 취약해진다.
• 수요 측 압력은 줄지 않고 있다. 폭염은 초가을까지 이어질 수 있으며, 겨울 난방 수요는 이미 고갈된 기반 위에 추가로 발생한다.
• 가격 자체가 위험 요소다. 치솟은 현물 가격은 상업적 저장 유인을 떨어뜨려, 가격 신호만으로 시장이 자체 교정되지 않을 수 있다.

ING 전략가들은 이렇게 요약한다. 페르시아만의 LNG 흐름이 재개되지 않고 유럽의 저장량이 줄어드는 하루하루가 "올겨울 급격한 가격 급등 가능성을 높이고 있다"고 경고했다.