산둥 지역의 휘발유와 경유 재고도 6월 중 정유사들의 대규모 가동률 감축 이후 급격히 감소했으며, 국내 수요는 여전히 부진하나 석유 제품 소진 속도는 빨라졌다 . 여러 산둥 소재 티팟 정유사들은 3월과 4월에 확보한 원유 재고를 소진한 후 가공량을 줄이거나 일시 중단할 준비가 된 것으로 알려졌다 .

중국은 공식적인 원유 재고 통계를 발표하지 않는다. IEA, Kpler, EIA 등 모든 물량 추정치는 보고된 세관 수입량과 추정 정제 처리량 간의 수학적 차이를 통해 도출된다 .

티팟, 이란산 원유, 미국 제재: 균열된 관계

산둥의 티팟 정유사들은 역사적으로 이란산 원유의 주요 구매자였으며, 중국은 이란 전체 원유 수출의 약 90%를 구매해 왔다 . 그러나 최근 몇 달 사이 호르무즈 해협 전쟁 관련 교란, 미국의 강화된 제재 집행, 그리고 더 저렴한 대체 중동산 원유의 가용성이라는 세 가지 요인이 겹치면서 상황이 급변했다.

비이란 중동 원유로의 대규모 전환

최근 몇 주간 산둥 티팟 정유사들은 카타르, 이라크, 아랍에미리트(UAE)로부터 1,600만~2,050만 배럴의 원유를 구매했다. 이는 이란 분쟁 이후 최대 규모의 비제재 중동 원유 구매다 . 민영 대형 정유사인 선홍석유화학(Shenghong Petrochemical)도 걸프 생산국들이 가격을 인하한 후, 7월 도착분으로 이라크, 아부다비, 사우디 원유 약 1,200만 배럴을 구매했다 . 추가로 약 2,000만 배럴의 중동 원유가 7~8월 선적분으로 매입됐으며, 일부 티팟 정유사들은 이 물량을 재판매해 이익을 얻으려는 움직임도 보이고 있다 .

해상에 발묶인 이란산 원유

중국 티팟 정유사들이 중동의 다른 공급처로 전환하면서, 해상에 떠 있는 이란산 원유 재고가 급증했다. 유조선 추적 업체 보텍사 애널리틱스(Vortexa Analytics)에 따르면 6월 15일부터 7월 6일 사이 약 3,000만 배럴의 이란산 원유가 선적됐다 . Kpler는 단일 선적 터미널에서 21척의 유조선을 통해 약 3,450만 배럴의 이란산 원유가 호르무즈 해협을 통과한 것으로 기록했다 . 4월 말 기준, 페르시아만 밖으로 운송 중인 이란산 원유는 약 1억 6,500만 배럴로, 중국의 정상적인 이란산 수입량 약 4개월분에 해당한다 .

미국 제재 강화

미국 재무부 해외자산통제국(OFAC)은 2025년 4월 이후 최소 5곳의 중국 티팟 정유사(헝리석유화학, 산둥 서우광루칭, 산둥 성싱 등 포함)를 제재 명단에 올렸으며, 2026년 4월에는 금융 기관에 이들 정유사와의 거래에 따른 제재 위험을 경고하는 공식 권고를 발표했다 . 이에 중국은 처음으로 자국의 '반(反)제재 차단 규칙'을 발동해, 제재를 받은 다섯 곳의 정유사에 대한 미국 제재의 집행을 차단하는 금지 명령을 내렸다 .

이란산 재구매 움직임?

2026년 7월 말 현재, 일부 티팟 정유사들은 9월 인도분 이란산 원유를 다시 "눈여겨보기" 시작했지만, 휴전 결렬 이후 미국의 '최대 압박' 제재가 재개되면서 새로운 이란산 원유 구매는 매우 위험한 상황이다 . 이란의 해상 부유 재고는 여전히 막대하며, 호르무즈 해협이 잠시 재개방되는 동안 확보할 수 있었던 저렴한 대체 중동산 원유는 다시 줄어들고 있다.

중국 원유 수입 동향: 2026년 7월 vs 이전 월

중국의 7월 원유 수입량은 호르무즈 해협이 일시적으로 재개통되고 러시아 등 비(非)중동 지역 구매가 늘면서 6월의 10년래 최저치에서 반등했다.

주요 세부 사항:

• 7월 수입량 3,573만 톤(일평균 841만 배럴)은 3개월 만에 최고치지만, 2025년 7월 대비 24.3% 감소한 수치다 .
• 6~7월 평균 수입량은 일평균 약 778만 배럴로, 전쟁 전인 2025년 월평균 약 1,200만 배럴보다 약 421만 배럴 적은 수준이다 .
• Kpler 데이터에 따르면, 중국의 해상 원유 수입량은 6월 일평균 599만 배럴에서 7월 694만 배럴로 회복됐다 .
• 이러한 회복은 6월 호르무즈 해협이 잠시 재개방됐을 때 확보한 저렴한 중동산 원유와 러산 ESPO 원유 구매 증가에 힘입은 바 크다. 시노펙(Sinopec)만 해도 79월 인도분으로 3040개 화물(일평균 약 24만 1,000~32만 배럴 상당)을 계약했다 .
• Kpler 추정에 따르면, 7월 중국의 중동 지역 원유 수입량은 일평균 271만 배럴이다 .

미국 에너지정보청(EIA)에 따르면, 중국의 2026년 2분기 전체 원유 수입량은 1분기 대비 32% 감소한 일평균 810만 배럴에 그쳤다 .

호르무즈 해협: 폐쇄에서 제한적 기능까지

호르무즈 해협은 중국 원유 공급망의 가장 큰 교란 요인으로 남아 있다. 주요 사건 전개는 다음과 같다.

• 초기 폐쇄 (2026년 2월 28일 ~ 4월 7일): 미-이스라엘의 이란 공격 시작 며칠 후, 이란군이 해협 폐쇄를 선언했다. 일일 유조선 통행량은 약 130척에서 10척 미만으로 급감했다 .
• 최대 교란: 최악의 경우, 약 일평균 1,300만 배럴의 석유 공급이 호르무즈 뒤에 갇히면서 걸프 생산국들은 유전을 폐쇄하고 정유사들은 가동률을 낮춰야 했다 .
• 부분 재개방 (2026년 6월): 선박 통행이 다시 증가하기 시작했다. 크리스 라이트 미국 에너지부 장관은 6월 9일 해협 선박 통행량이 "매우 강하게 증가하고 있다"고 밝혔으며 , 이 짧은 창에 일부 화물이 중국으로 출발할 수 있었다.
• 휴전 결렬 및 교란 재개: 미-이란 휴전이 결렬된 후, 중동발 원유 선적 부족 현상은 "다시 확대되어 거의 분쟁 초기 수준으로 돌아갔으며" 유가는 배럴당 80~100달러 범위로 되돌아갔다 .
• 현재 상황 (2026년 8월 초): 해협은 사실상 제한적으로만 기능하고 있으며, 보험 비용이 엄청나고 상당한 보안 위험이 남아있다 . 미국 의회조사국(CRS)은 통행량이 전쟁 전 수준에 비해 "급격히 감소했다"고 설명했지만, 일부 선박은 선박자동식별장치(AIS)를 끄고 통행하고 있다 .
• 중국에 미친 영향: 중국의 6~7월 합산 평균 수입량(일평균 778만 배럴)은 전쟁 전 수준보다 약 일평균 420만 배럴 적으며, 그 차이는 주로 호르무즈 공급 손실에 기인한다 . 중국은 전략 및 상업 비축분(2025년 12월 기준 약 14억 배럴의 전략 비축분) 을 대거 소비하고, 러시아 송유관 및 ESPO 물량을 늘리며, 비중동산 원유로 다각화함으로써 이를 보충하고 있다.

결론

중국의 티팟 정유사들은 비축분 소진, 비이란 중동 원유 및 러시아 ESPO로의 전환, 그리고 갈수록 강경해지는 미국 제재 체제에 대처하면서 수십 년 만에 가장 심각한 공급 차질을 겪고 있다. 7월 수입량이 소폭 반등했지만, 호르무즈의 교란이 재개되면서 공급 압박은 아직 끝나지 않았다. 산둥 티팟 정유사들의 재고 수준은 여전히 낮으며, 역사적으로 티팟의 생명줄이었던 이란산 원유 구매의 창은 제재 집행이 강화됨에 따라 더욱 좁아질 수 있다.

산둥 지역의 휘발유와 경유 재고도 6월 중 정유사들의 대규모 가동률 감축 이후 급격히 감소했으며, 국내 수요는 여전히 부진하나 석유 제품 소진 속도는 빨라졌다 . 여러 산둥 소재 티팟 정유사들은 3월과 4월에 확보한 원유 재고를 소진한 후 가공량을 줄이거나 일시 중단할 준비가 된 것으로 알려졌다 .

중국은 공식적인 원유 재고 통계를 발표하지 않는다. IEA, Kpler, EIA 등 모든 물량 추정치는 보고된 세관 수입량과 추정 정제 처리량 간의 수학적 차이를 통해 도출된다 .

티팟, 이란산 원유, 미국 제재: 균열된 관계

산둥의 티팟 정유사들은 역사적으로 이란산 원유의 주요 구매자였으며, 중국은 이란 전체 원유 수출의 약 90%를 구매해 왔다 . 그러나 최근 몇 달 사이 호르무즈 해협 전쟁 관련 교란, 미국의 강화된 제재 집행, 그리고 더 저렴한 대체 중동산 원유의 가용성이라는 세 가지 요인이 겹치면서 상황이 급변했다.

비이란 중동 원유로의 대규모 전환

최근 몇 주간 산둥 티팟 정유사들은 카타르, 이라크, 아랍에미리트(UAE)로부터 1,600만~2,050만 배럴의 원유를 구매했다. 이는 이란 분쟁 이후 최대 규모의 비제재 중동 원유 구매다 . 민영 대형 정유사인 선홍석유화학(Shenghong Petrochemical)도 걸프 생산국들이 가격을 인하한 후, 7월 도착분으로 이라크, 아부다비, 사우디 원유 약 1,200만 배럴을 구매했다 . 추가로 약 2,000만 배럴의 중동 원유가 7~8월 선적분으로 매입됐으며, 일부 티팟 정유사들은 이 물량을 재판매해 이익을 얻으려는 움직임도 보이고 있다 .

해상에 발묶인 이란산 원유

중국 티팟 정유사들이 중동의 다른 공급처로 전환하면서, 해상에 떠 있는 이란산 원유 재고가 급증했다. 유조선 추적 업체 보텍사 애널리틱스(Vortexa Analytics)에 따르면 6월 15일부터 7월 6일 사이 약 3,000만 배럴의 이란산 원유가 선적됐다 . Kpler는 단일 선적 터미널에서 21척의 유조선을 통해 약 3,450만 배럴의 이란산 원유가 호르무즈 해협을 통과한 것으로 기록했다 . 4월 말 기준, 페르시아만 밖으로 운송 중인 이란산 원유는 약 1억 6,500만 배럴로, 중국의 정상적인 이란산 수입량 약 4개월분에 해당한다 .

미국 제재 강화

미국 재무부 해외자산통제국(OFAC)은 2025년 4월 이후 최소 5곳의 중국 티팟 정유사(헝리석유화학, 산둥 서우광루칭, 산둥 성싱 등 포함)를 제재 명단에 올렸으며, 2026년 4월에는 금융 기관에 이들 정유사와의 거래에 따른 제재 위험을 경고하는 공식 권고를 발표했다 . 이에 중국은 처음으로 자국의 '반(反)제재 차단 규칙'을 발동해, 제재를 받은 다섯 곳의 정유사에 대한 미국 제재의 집행을 차단하는 금지 명령을 내렸다 .

이란산 재구매 움직임?

2026년 7월 말 현재, 일부 티팟 정유사들은 9월 인도분 이란산 원유를 다시 "눈여겨보기" 시작했지만, 휴전 결렬 이후 미국의 '최대 압박' 제재가 재개되면서 새로운 이란산 원유 구매는 매우 위험한 상황이다 . 이란의 해상 부유 재고는 여전히 막대하며, 호르무즈 해협이 잠시 재개방되는 동안 확보할 수 있었던 저렴한 대체 중동산 원유는 다시 줄어들고 있다.

중국 원유 수입 동향: 2026년 7월 vs 이전 월

중국의 7월 원유 수입량은 호르무즈 해협이 일시적으로 재개통되고 러시아 등 비(非)중동 지역 구매가 늘면서 6월의 10년래 최저치에서 반등했다.

주요 세부 사항:

• 7월 수입량 3,573만 톤(일평균 841만 배럴)은 3개월 만에 최고치지만, 2025년 7월 대비 24.3% 감소한 수치다 .
• 6~7월 평균 수입량은 일평균 약 778만 배럴로, 전쟁 전인 2025년 월평균 약 1,200만 배럴보다 약 421만 배럴 적은 수준이다 .
• Kpler 데이터에 따르면, 중국의 해상 원유 수입량은 6월 일평균 599만 배럴에서 7월 694만 배럴로 회복됐다 .
• 이러한 회복은 6월 호르무즈 해협이 잠시 재개방됐을 때 확보한 저렴한 중동산 원유와 러산 ESPO 원유 구매 증가에 힘입은 바 크다. 시노펙(Sinopec)만 해도 79월 인도분으로 3040개 화물(일평균 약 24만 1,000~32만 배럴 상당)을 계약했다 .
• Kpler 추정에 따르면, 7월 중국의 중동 지역 원유 수입량은 일평균 271만 배럴이다 .

미국 에너지정보청(EIA)에 따르면, 중국의 2026년 2분기 전체 원유 수입량은 1분기 대비 32% 감소한 일평균 810만 배럴에 그쳤다 .

호르무즈 해협: 폐쇄에서 제한적 기능까지

호르무즈 해협은 중국 원유 공급망의 가장 큰 교란 요인으로 남아 있다. 주요 사건 전개는 다음과 같다.

• 초기 폐쇄 (2026년 2월 28일 ~ 4월 7일): 미-이스라엘의 이란 공격 시작 며칠 후, 이란군이 해협 폐쇄를 선언했다. 일일 유조선 통행량은 약 130척에서 10척 미만으로 급감했다 .
• 최대 교란: 최악의 경우, 약 일평균 1,300만 배럴의 석유 공급이 호르무즈 뒤에 갇히면서 걸프 생산국들은 유전을 폐쇄하고 정유사들은 가동률을 낮춰야 했다 .
• 부분 재개방 (2026년 6월): 선박 통행이 다시 증가하기 시작했다. 크리스 라이트 미국 에너지부 장관은 6월 9일 해협 선박 통행량이 "매우 강하게 증가하고 있다"고 밝혔으며 , 이 짧은 창에 일부 화물이 중국으로 출발할 수 있었다.
• 휴전 결렬 및 교란 재개: 미-이란 휴전이 결렬된 후, 중동발 원유 선적 부족 현상은 "다시 확대되어 거의 분쟁 초기 수준으로 돌아갔으며" 유가는 배럴당 80~100달러 범위로 되돌아갔다 .
• 현재 상황 (2026년 8월 초): 해협은 사실상 제한적으로만 기능하고 있으며, 보험 비용이 엄청나고 상당한 보안 위험이 남아있다 . 미국 의회조사국(CRS)은 통행량이 전쟁 전 수준에 비해 "급격히 감소했다"고 설명했지만, 일부 선박은 선박자동식별장치(AIS)를 끄고 통행하고 있다 .
• 중국에 미친 영향: 중국의 6~7월 합산 평균 수입량(일평균 778만 배럴)은 전쟁 전 수준보다 약 일평균 420만 배럴 적으며, 그 차이는 주로 호르무즈 공급 손실에 기인한다 . 중국은 전략 및 상업 비축분(2025년 12월 기준 약 14억 배럴의 전략 비축분) 을 대거 소비하고, 러시아 송유관 및 ESPO 물량을 늘리며, 비중동산 원유로 다각화함으로써 이를 보충하고 있다.

결론

중국의 티팟 정유사들은 비축분 소진, 비이란 중동 원유 및 러시아 ESPO로의 전환, 그리고 갈수록 강경해지는 미국 제재 체제에 대처하면서 수십 년 만에 가장 심각한 공급 차질을 겪고 있다. 7월 수입량이 소폭 반등했지만, 호르무즈의 교란이 재개되면서 공급 압박은 아직 끝나지 않았다. 산둥 티팟 정유사들의 재고 수준은 여전히 낮으며, 역사적으로 티팟의 생명줄이었던 이란산 원유 구매의 창은 제재 집행이 강화됨에 따라 더욱 좁아질 수 있다.