호르무즈 봉쇄 해제 기대 vs 美 고용 쇼크…국제유가 8% 폭락 위기

8월 7일: 美 고용 쇼크가 수요 압력 가중. 미 노동통계국(BLS)은 7월 비농업 일자리가 예상치(8만 건 증가)를 크게 밑도는 2만 3000건 감소했다고 발표했다 . 5월과 6월 고용 증가분도 합산 10만 3000건 하향 조정됐다 . 실업률은 4.1%로 낮아졌지만, 이는 경제활동참가율이 2021년 2월 이후 최저 수준으로 떨어져 노동시장을 이탈한 사람이 늘어난 결과다 .

경기 침체 신호에도 불구하고 브렌트유는 금요일 호르무즈 협상의 지속적인 불확실성에 힘입어 1.06달러 오른 83.55달러에 거래를 마쳤다 . 그러나 주간 기준으로는 8% 넘는 손실을 기록할 전망이다 .

국채 금리는 호르무즈 아닌 고용 데이터에 반응. 고용 부진으로 연방준비제도(Fed·연준)의 9월 금리 인상 가능성이 급격히 낮아지면서 국채 금리는 하락 압력을 받았다 .

이란-오만 협상 프레임워크 구체적 윤곽

세계 원유의 약 20%가 통과하는 해상 교통로인 호르무즈 해협이 5개월 간의 갈등으로 사실상 차단된 가운데 , 이란과 오만은 양자 협상을 통해 구체적인 합의안을 도출하고 있다.

핵심 구조. 합의안은 걸프만으로 진입하는 선박에 대해 이란 영해를 통과하는 단일 항로를 통해 이란이 통제권을 행사하고, 출항하는 선박에 대해서는 오만이 통제하는 항로를 이용하는 방식이다 . 이는 분쟁 기간 동안 사용된 임시 북부 및 남부 항로를 대체한다 . 한 이란 고위 외교관은 이 협정이 2~4개월간 유지될 것이라고 밝혔고 , 미국 관리는 장기 협상 작업을 위해 60일로 제한될 것이라고 전했다 .

수수료. 오만은 걸프만 국가들의 지지를 받는 '자발적 수수료(voluntary fees)' 부과 계획을 이란에 제시했다. 이는 '통행료'라는 명칭이 불법으로 간주되는 것을 피하면서 테헤란의 보상 요구를 수용하기 위한 절충안이다 . 초안에 따르면 화물선에 수수료가 부과될 수 있다 .

현황. 이란과 오만은 항로의 지리적 좌표에 대한 합의에 도달했다 . 이란 외무부 대변인은 "특정 제3자가 방해하지 않는다면" 공동 발표가 마무리 단계에 있다고 밝혔다 . 한 걸프만 고위 관리는 8월 7일 금요일까지 합의 가능성을 "반반(50-50)"으로 평가했다 . 8월 7일, 이란 의회 국가안보위원회 대변인은 일반적 프레임워크가 최종 확정되었으나 "더 높은 수준"의 승인이 필요하다고 말했다 .

남아있는 걸림돌

• 미국 및 이스라엘 선박 접근. 이란 파르스 통신은 한 의원을 인용, 비밀 부속서가 미국과 이스라엘 선박을 금지할 것이라고 보도했다 . 이란 외무부 차관은 오만과의 합의가 "해협을 자동으로 개방하지는 않을 것"이라며 미국이 추가 조건을 충족해야 한다고 말했다 . 미국은 자국 선박 금지를 사실상 거부할 것이며, 이는 현존하는 가장 큰 장애물이다.
• 이란, 미국과의 직접 협상 부인. 테헤란은 오만과만 협상 중이라고 주장하는 반면, 트럼프 대통령과 루비오 장관 등 미국 관리들은 직접 협상의 진전을 주장하며 신뢰성에 균열이 생겼다 .
• 제3자 간섭. 이란 외무부가 "특정 제3자의 방해"가 없어야 한다고 조건을 단 것은 이스라엘이나 이란 내 강경파 같은 잠재적 방해 세력을 의식한 것으로 보인다 .
• 포괄적 휴전과의 연계. 호르무즈 협정은 궁극적으로 미-이란 간 더 광범위한 휴전으로 가는 길로 여겨지지만, 현재 포괄적 합의는 마련되지 않았다 .

시장 반전을 촉발할 리스크

• 협상 결렬. 미·이스라엘 선박 금지, 이란 내 강경파 반대, 외부 세력 개입 등으로 합의가 무산될 경우 유가는 급등할 가능성이 크다. 걸프 고위 관리의 낙관도는 불과 50%다 .
• 후티 반군 공격. 후티 반군은 8월 5일 사우디 유조선을 공격했다고 주장했으며, 드론 공격으로 7월 CPC 원유 선적량이 5분의 1 감소한 것으로 나타나 호르무즈 협상이 진전되더라도 광범위한 분쟁 리스크는 지속됨을 시사한다 .
• 긴 복구 기간. 미 에너지정보청(EIA)은 합의가 서명된 후에도 완전한 원유 흐름 복구까지는 수개월이 걸릴 것이라고 경고, 공급 부족이 지속될 것임을 시사한다 .
• 수요 측면 약세. 예상치 못한 고용 지표 악화는 미국 경제 둔화 신호로, 원유 수요를 감소시켜 공급 주도 랠리를 복잡하게 만들 하방 압력으로 작용할 수 있다 .
• 골드만삭스의 범위. 골드만삭스는 이란 협상의 명확성이 드러나거나 중대한 군사적 고조가 발생할 때까지 브렌트유가 배럴당 80~90달러 범위에 머물 것으로 전망, 현재 가격이 매우 불안정하고 이분법적임을 의미한다 .