美·日, 28년 만의 공동 엔화 매수 개입…달러당 164엔까지 추락한 엔화 방어

개입 시점과 배경

일본 재무성은 7월 31일(미 동부시간) 미국 재무부와의 공조 아래 엔화를 매수했습니다 . 당시 엔화는 달러당 164엔까지 밀리면서 1986년 수준으로 추락한 상태였습니다 . 공동 개입은 8월 3일 가타야마 재무상과 베센트 장관이 공식 발표했으며, 이는 2011년 이후 첫 미·일 공동 외환 개입이자, 1998년 이후 첫 공동 엔화 매수 작전(28년 만)이었습니다 .

공식 입장: '물러서지 않는다'

양국 정부는 추가 개입 가능성을 강하게 시사했습니다.

• 가타야마 재무상은 "일본과 미국은 향후에도 추가 공동 개입을 주저하지 않을 것"이라며 긴밀한 공조 의사를 밝혔습니다 .
• 베센트 장관은 트럼프 행정부가 일본의 엔화 방어를 위해 **"무엇이든 할 것(whatever it takes)"**이라고 선언했습니다 . 로이터 통신이 7월 31일 캠프 데이비드 각료회의에서 포착한 사진에는 베센트 장관 앞에 놓인 메모장에 **"할 일: 일본 엔화 50~100억 달러 매수"**라고 적혀 있었습니다 .
• 베센트는 X(구 트위터)를 통해 미국이 개입했다고 확인하고, 안정적인 엔화가 역내 무역과 금융 안정에 중요하며, 엔화 약세가 심화될 경우 다른 아시아 통화까지 압박해 경쟁적 평가 절하를 유발할 수 있다고 경고했습니다 .

미국이 개입한 이유

워싱턴이 개입에 나선 배경에는 여러 복합적인 요인이 있었습니다.

• 국채 시장 파급 우려 — 미국 당국은 극단적인 엔화 약세가 미국 국채 시장을 불안정하게 만들 수 있다고 우려했습니다 .
• 일본의 국채 매각 대안 마련 — 베센트는 제롬 파월 의장 체제의 연준에 FIMA(외국 및 국제 통화 당국) 레포 시설 확대를 요청했습니다. 이를 통해 일본은 엔화 매수 자금 마련을 위해 보유 미 국채를 매각하는 대신 달러를 빌릴 수 있게 됐습니다. 이는 일본의 대규모 미 국채 매각 위험을 줄이고, 미국 국채 금리 급등을 방지하기 위한 조치였습니다 .
• 이번 공동 조치는 2025년 9월 발표된 미·일 재무장관 공동 성명에 따라 이뤄졌습니다 .

시장 영향과 사실상의 방어선

개입 규모는 상당했습니다. 달러는 7월 30일 한때 3% 급락해 158.34엔까지 떨어졌고, 이는 엔화 기준으로 2022년 이후 최대 일일 상승 폭이었습니다 . 8월 3일 엔화는 157엔 아래에서 안정적으로 거래되며 최근 저점인 164엔을 크게 웃돌았습니다 . 분석가들은 이번 개입이 사실상의 방어선을 160엔 근처에 설정하며, 당국이 그 선을 지키려 한다는 강력한 신호를 시장에 보냈다고 평가했습니다.

뱅크오브아메리카의 엔화 전망 수정

뱅크오브아메리카(BofA)는 8월 5~6일 연말 달러/엔 환율 전망을 기존 152엔에서 149엔으로 대폭 하향 조정했습니다. 이는 현재 약 158엔 수준에서 엔화가 6% 정도 강세로 전환될 것이라는 의미입니다 . BofA는 이번 공동 개입과 9월 일본은행(BOJ)의 추가 금리 인상 전망을 핵심 지지 요인으로 꼽았습니다 . BofA 분석가들은 미국의 참여가 일본 개입의 "궁극적 제약"을 제거했다고 평가했습니다 .

투기 거래에 대한 공식 입장

양국 정부는 환율이 투기적 거래가 아닌 펀더멘털을 반영해야 한다는 입장을 재확인했습니다. 일본 재무성 성명은 공동 조치가 "과도한 변동성과 무질서한 외환 움직임에 대응했다"고 밝혔습니다 . 가타야마 재무상은 수주 동안 도쿄가 투기적 움직임에 대응할 준비가 되어 있다고 경고해 왔고 , 베센트는 개입이 "허용 한계에 대한 강력한 신호를 시장에 보낼 수 있다"고 말했습니다 .

투자자 경계심: 지속 가능성은 불확실

엔화의 급격한 반등에도 불구하고 투자자들은 이러한 상승세가 지속될지에 대해 여전히 조심스러운 입장입니다. 분석가들은 후속 조치 없이는 개입의 효과가 사라질 수 있으며, 엔화 방향은 BOJ 정책 신호와 글로벌 위험 선호도에 계속 민감하게 반응할 것이라고 지적했습니다 . 또한 공동 개입은 BOJ의 고민을 더욱 심화시켰습니다. 적극적인 엔화 지원이 통화 정책 정상화 경로를 복잡하게 만들기 때문입니다 .

역사적 의의

이번 개입은 미·일 통화 협력의 역사적 전환점이 되었습니다.

• 1998년 이후 첫 공동 엔화 매수 작전 — 28년 만의 일입니다 .
• 2011년 이후 첫 미·일 공동 외환 개입 — 2011년에는 두 나라가 동일본 대지진 이후 엔화 약세를 위해 공동으로 개입한 바 있습니다 .
• 미국 재무부는 연방준비은행(뉴욕)을 통해 엔화를 매수했습니다. 뉴욕 연은은 재무부를 대신해 유로를 팔고 엔을 사들였으며, 이는 10년 이상 만에 워싱턴이 도쿄와 함께 직접 엔화 매수 개입을 단행한 사례였습니다 .