금값, 7주 만에 최고 $4,295 돌파…호르무즈 해협 재개발 기대·고용 쇼크·달러 약세가 3박자

주요 촉매제: 호르무즈 해협 재개발 기대감

카타르가 이란-미국 간 갈등으로 중단됐던 호르무즈 해협의 정상적인 상업 선박 통행을 위한 잠정 합의안을 제안했습니다. 이 소식은 글로벌 원유 공급의 핵심 통로인 이 해협 재개발 가능성을 높이며 유가를 끌어내렸고, 에너지 가격 상승에 따른 인플레이션 우려를 완화했습니다. 그 결과 시장은 연준(Fed)이 금리를 더 공격적으로 인상할 필요성이 줄어들었다고 판단했습니다.

유가 하락으로 인플레이션 우려 완화

호르무즈 재개발 낙관론에 국제유가는 급락했습니다. 유가 하락은 에너지 가격 상승이 인플레이션을 자극해 연준이 금리를 올려야 할 위험을 줄여주었고, 금에는 큰 호재로 작용했습니다.

미국 고용 쇼크…9월 금리 인상 기대 하락

7월 ADP 민간 고용지표가 시장 예상치를 크게 밑돌았습니다. 이로 인해 9월 연준 금리 인상 가능성이 낮아졌고, 국채 수익률과 달러 가치가 동반 하락했습니다. 금리는 이자가 없는 자산이기 때문에 금리 인상 기대가 낮아지는 것은 금에는 긍정적입니다.

달러 약세로 해외 수요 급증

호르무즈 합의 기대감(지정학적 리스크 완화)과 부진한 고용지표가 연준의 완화적 정책 기대를 높이면서 달러 인덱스가 하락했습니다. 달러가 약세를 보이면 달러로 거래되는 금은 다른 통화를 쓰는 투자자들에게 더 저렴해져 실물 수요가 늘어납니다.

연준 금리 전망 변화…기회비용 하락

인플레이션 우려 완화와 고용 시장 둔화는 연준의 긴축 필요성을 낮췄습니다. 이는 이자를 주지 않는 금의 기회비용을 낮추는 효과를 냈습니다.

귀금속 동반 강세…광산주 급등

은(銀)도 동반 상승했습니다. 8월 5일 은 가격은 4.65% 오른 온스당 $62.22를 기록했고, 금 광산주(ETF)도 크게 올랐습니다. 주요 금 광산 ETF인 GDX는 7.39%, 소형주 중심의 GDXJ는 7.42% 급등했으며, 은 광산 ETF인 SIL도 6.59% 올랐습니다. 이런 광범위한 강세는 금에 대한 낙관론을 더욱 키웠습니다.

ETF 자금 유입…탄탄한 수요 기반

글로벌 금 ETF(상장지수펀드)에는 8월에만 **55억 달러(약 7조 3천억 원)**가 순유입되며, 총 운용자산(AUM)이 4,070억 달러로 사상 최고치를 경신했습니다. ETF로의 자금 유입은 랠리 동안 가격 상승을 증폭시키는 안정적인 수요 기반을 제공합니다.

기술적 돌파…추가 매수세 유입

금값은 8월 5일 주요 기술적 저항선을 돌파하며 2월 이후 하루 최대 상승폭인 5.03% 급등했습니다. 이 저항선 돌파는 모멘텀 투자자와 ETF 자금의 추가 매수를 불러일으켰습니다.

가격 스냅샷

출처:

요약하면, 호르무즈 해협 재개발 기대감이 1차 촉매제 역할을 하며 유가, 인플레이션 기대, 금리 인상 베팅을 동시에 낮췄고, 예상치를 밑돈 ADP 고용지표는 달러와 국채 수익률에 독립적인 비둘기파적 압력을 더했습니다. 이 힘들이 합쳐져 금이 주요 기술적 저항선을 돌파하게 했고, 이후 모멘텀 및 ETF 자금 유입이 추가 매수세를 이끌었습니다.