호르무즈 해협 재개방 신호에 금 4.4% 급등·브렌트유 5.3% 폭락…9월 Fed 금리 인상 확률 82%→58%로 '뚝'

금과 은, 호르무즈 기대감에 급등

귀금속 시장은 8월 5일 수개월 만에 가장 강력한 퍼포먼스를 선보였습니다. 현물 금은 약 4.4% 급등한 온스당 4,256.85달러를 기록하며 7주 만에 최고치를 경신했고, 2월 이후 가장 큰 일일 상승폭을 기록할 것으로 보입니다. 킷코(Kitco)에 따르면 현물 금은 세션 중 4.11% 오른 4,244.00달러 부근에서 거래됐습니다. 코멕스(Comex) 금 선물은 173달러 급등한 온스당 4,325달러를 기록했습니다.

은도 비슷한 흐름을 보였습니다. 현물 은은 약 4.16% 오른 온스당 61.88달러를 기록했고, 코멕스 은 선물은 63달러까지 치솟았습니다. 다른 소식통들은 은 가격이 59.8061.88달러 범위에서 35% 상승했다고 전했습니다. 이번 랠리는 미국 국채 수익률 하락과 함께, 호르무즈 합의가 유가 주도의 인플레이션을 억제해 연준의 긴축 압력을 줄여줄 것이라는 기대감에 힘입은 것입니다.

애널리스트들은 호르무즈 해협 상황을 "금, 원유, 위험 자산의 주요 지정학적 변수"라고 평가했습니다. 이란과 오만이 제안된 항로 좌표에 합의하고, 미국 관리들이 임시 합의가 임박했음을 시사하면서 트레이더들은 디스인플레이션 신호에 힘입어 안전자산인 귀금속 매수에 나섰습니다.

유가, 배럴당 80달러 아래로 폭락

외교적 신호는 특히 원유 시장을 강타했습니다. 8월 5일, 브렌트유는 약 5.3% 하락한 배럴당 79.36달러를 기록했고, 서부텍사스산원유(WTI)는 약 5.7% 하락한 75.77달러를 기록하며 호르무즈 합의 기대감을 반영했습니다. 이러한 하락세는 이미 주 초반에 이어진 급락세를 연장한 것으로, 트럼프 대통령이 이란에 대한 기습 공격을 취소한 후 유가는 이미 7% 이상 폭락해 3주 만에 최저치를 기록한 바 있습니다.

유가는 미-이란 전쟁이 절정에 달했을 때 배럴당 100달러 이상을 기록했지만, 외교적 신호 이후 80달러 아래로 떨어졌습니다. 그러나 8월 5일 늦게 후티 반군이 홍해에서 사우디 유조선을 공격했다고 주장하면서 유가는 일부 반등해 브렌트유는 1.2% 오른 80.32달러를 기록했습니다. 후티 반군의 공격은 광범위한 미-이란 합의가 이루어지더라도 지역 내 '스포일러'들이 공급망을 교란할 수 있다는 냉혹한 현실을 일깨워주는 순간이었습니다.

연준 금리 인상 기대치, 급격히 후퇴

인플레이션 위험에 대한 시장의 재평가는 연준 금리 기대치에 즉각적인 영향을 미쳤습니다. 8월 5일 기준, 9월 연준 금리 인상 확률은 CME 페드워치(FedWatch) 데이터 기준 58.4%로 급락했습니다. 이는 유가 상승과 고 인플레이션으로 9월 인상이 거의 확실시되던 7월 말의 82.4%에 비해 극적으로 낮아진 수치입니다. 9월 동결 가능성은 41.6%로 상승했습니다.

금리에 민감한 2년물 미국 국채 수익률은 트레이더들이 금리 인상 베팅을 축소하면서 2주 만에 최저치로 떨어졌습니다. 유가 하락은 인플레이션 기대치를 직접적으로 낮추며 연준이 9월에 긴축할 긴급성을 약화시켰습니다. 한편 예측 시장 플랫폼 폴리마켓(Polymarket)에서도 트레이더들이 9월 25bp(베이시스 포인트) 금리 인상 확률을 48%로 낮춰 잡은 것으로 나타났습니다.

애널리스트 전망: "디스인플레이션 촉매제"…단, 신중론도

제공된 자료에서 8월 5일 기준 제프리스(Jefferies), 시틱증권(CITIC Securities), 씨티(Citi)의 구체적인 전망은 확인되지 않았지만, 시장의 광범위한 내러티브는 일관됐습니다. 애널리스트들은 호르무즈 재개방 합의를 원유 공급 병목 현상을 완화하고 인플레이션 압력을 낮추며 연준에 금리 동결의 유연성을 제공하는 중요한 디스인플레이션 촉매제로 널리 평가했습니다. 이는 위험 자산과 금에 순긍정적이라는 분석입니다.

시장은 "호르무즈 낙관론과 연준 경계심 사이에서 찢겨진" 상태로 묘사됐으며, 은은 "유가 하락과 국채 수익률 하락이 연준 불확실성을 상쇄하며 60달러를 지지"하는 모습을 보였습니다. 귀금속 랠리는 안전자산 매수와 금리 하락에 따른 움직임으로, 호르무즈 해협 상황이 주요 지정학적 변수로 지목됐습니다.

남은 리스크: 테헤란의 침묵, 트럼프의 최후통첩, 그리고 스포일러

강한 가격 급등에도 불구하고, 시장은 여전히 "희망하지만 확신할 수는 없는" 신중한 자세를 유지했습니다. 몇 가지 핵심 리스크가 부각됐습니다:

1. 테헤란의 확인 부재. 이란은 미국과의 직접 협상을 계속 부인하며, 미 관리들의 낙관론과 테헤란의 입장 사이에 신뢰성 격차가 발생했습니다. 오만과의 기술적 항로 좌표 합의에도 불구하고 최종 합의는 이루어지지 않았습니다. 이란 외무장관은 호르무즈 해협이 "전쟁 전 상태로 절대 돌아가지 않을 것"이라고 못 박았습니다.

2. 트럼프의 군사적 최후통첩. 트럼프 대통령은 해협이 "곧" 재개방되거나 이란이 "가혹한 결과"에 직면할 것이라고 경고하며, 군사적 충돌 가능성을 배제하지 않았습니다. 그는 "만약 그들이 다시 물러난다면, 극도로 강력한 타격을 받게 될 것"이라고 말했습니다.

3. 후티 반군의 공격. 8월 5일, 예멘 후티 반군이 홍해에서 사우디 유조선을 공격했다고 주장하며 유가를 일부 반등시켰습니다. 이란의 지원을 받는 후티 반군은 이란의 직접적인 개입 없이도 해상 운송을 교란할 수 있는 능력을 반복해서 입증해 왔습니다.

4. 최종 합의 불발. 카타르 외교부는 협상이 "진행 중"이지만 최종 합의는 이루어지지 않았다고 확인했습니다. 카타르 대변인은 협상이 "협상을 재개하는 데 도움이 되는 단기적 해결책"에 초점을 맞추고 있다고 말했습니다.

5. 예정된 미 고용 지표. 시장은 호르무즈 협상 결과와 별개로 연준 금리 기대치를 다시 흔들 수 있는 미국 고용 지표 발표에 계속 주목하고 있습니다.

결론

8월 5일 호르무즈 외교 진전은 단 하루 만에 세 가지 상호 연결된 시장을 재편한 강력한 디스인플레이션 신호였습니다. 금과 은이 급등했고, 유가는 폭락했으며, 9월 연준 금리 인상 확률은 약 82%에서 58%로 줄었습니다. 하지만 테헤란이 아직 합의를 확정하지 않았고, 트럼프의 군사적 위협이 여전히 존재하며, 후티 반군의 교란과 주요 미국 고용 지표 발표가 남아있는 만큼, 시장의 안도 랠리는 조건부에 불과했습니다. 호르무즈 해협 상황은 금, 원유, 위험 자산에 있어 가장 중요한 지정학적 변수였으며, 앞으로도 그럴 것입니다.