구리 가격, 사상 최고가 1% 앞두고 급등… AI·전기차 수요와 공급난이 만든 ‘슈퍼사이클’

공급 제약 요인

• 칠레 광산 중단: 세계 구리 생산량의 5분의 1 이상을 차지하는 칠레에서 2026년 7월 치명적 폭풍이 주요 광산 작업을 중단시켜 이미 빡빡한 시장을 더 압박했습니다.
• 대형 광산 운영 차질: 분석가들은 콩고민주공화국(DRC)의 카모아-카쿨라(Kamoa-Kakula) 광산과 인도네시아 그라스버그(Grasberg) 광산 등 주요 광산에서 운영 문제가 계속되고 있다고 지적합니다. 그라스버그의 완전 재가동은 2028년으로 연기됐습니다.
• 구조적 투자 부족: 광산 공급은 여전히 "시장의 약한 고리"입니다. 신규 공급은 느리고, 자본 집약적이며, 운영상 취약해 가격 신호에 빠르게 반응하지 못합니다.
• 재고 고갈: 미국 외 주요 거래소의 재고가 매우 낮아 추가 공급 충격에 대한 완충 장치가 사라졌습니다. 8월 4일 LME 구리는 재고 감소와 함께 톤당 14,000달러를 기록했습니다.

무역 및 지정학적 왜곡

• 미국 관세 선점: 트레이더들이 트럼프 행정부의 잠재적 구리 관세 부과를 앞두고 선제적으로 구리를 미국으로 수입하면서 비(非)미국 시장에 인공적 긴축을 초래하고 있습니다.
• 이란/호르무즈 해협 긴장: 지정학적 불안정이 위험 프리미엄을 더했습니다. 이란 갈등이 격화된 후 구리 가격은 약 8% 급등했습니다.

2026년 주요 가격 이정표

2026년 8월 4일, LME 3개월물 구리는 톤당 14,000달러로 치솟았고, COMEX 선물은 파운드당 6.64~6.65달러를 기록하며 사상 최고가(6.70달러)에 1% 미만으로 접근했습니다. 구리는 연초 대비 약 14%, 1년 전보다 약 33% 상승했습니다.

기술적 경고 신호

• RSI 과매수 임박: 8월 4일 기준 COMEX 구리의 RSI(14)는 68.12로 과매수 기준선(70)에 근접하며 상승세가 과도함을 시사합니다.
• 상단 볼린저밴드 테스트: 가격이 상단 볼린저밴드(~6.66달러)를 압박하며 과도한 상승 랠리의 전형적인 소진 신호를 나타냅니다.
• 저거래량 고가 구간: 6.65달러 이상 구간은 역사적으로 거래량이 적어 유동성이 얇아 급격한 반전 위험이 있습니다.
• 불페넌트(Bull Pennant) 패턴: 6월 일봉 차트에 형성된 불페넌트는 돌파 실패 시 급락 가능성을 내포했습니다.
• 혼재된 단기 신호: 7월 말 LME 구리의 기술적 평가는 RSI 중립(50.8)과 스토캐스틱 매도 신호를 보여 다른 시간대 간 모멘텀 차이가 발생하고 있습니다.
• 애널리스트 경고: 다수의 분석가들이 랠리 일부를 "지속 불가능"하다고 평가하며, 급등이 실제 소비 증가보다는 공급 차질과 관세 선점에 주로 기인한다고 지적합니다.