HSBC, 2025년 2분기 실적 발표: 세전이익 시장 전망치 하회, 자사주 매입 재개, 엘헤더리 CEO 구조조정 본격화

2025년 상반기: 핵심 사업 이익 5% 상승

2025년 상반기 HSBC의 보고 기준 세전이익은 158억 달러로, 교통은행 관련 손실의 영향으로 전년 동기 대비 57억 달러 감소했습니다 . 그러나 특별 항목을 제외한 조정 기준 상반기 세전이익은 5% 증가한 189억 달러를 기록했으며, 이는 순이자 수익과 자산관리 수익 증가에 힘입은 바가 큽니다. 특별 항목 제외 매출은 6% 증가한 354억 달러를 나타냈습니다 .

10억 달러 규모 자사주 매입 재개

HSBC는 최대 10억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램 재개를 발표했습니다 . 이는 2025년 10월, 항셍은행의 나머지 36.5% 지분을 136억 달러에 인수하는 비상장화를 추진하면서 자사주 매입 프로그램을 중단한 이후 처음입니다 . 당시 HSBC는 거래 완료 후 자본 비율을 다시 목표 수준으로 끌어올리기 위해 약 3분기 동안 자사주 매입을 중단할 것이라고 밝힌 바 있습니다 .

엘헤더리 CEO의 구조조정: 비용 절감 목표 조기 달성

2024년 말 취임한 조르주 엘헤더리 CEO는 HSBC의 구조를 간소화하기 위한 대대적인 개편을 추진해왔습니다. 은행은 중복되는 고위 임원직을 줄여 2026년 말까지 연간 15억 달러의 비용 절감을 달성하겠다고 공언했습니다 . 2025년에만 HSBC는 12억 달러의 비용을 절감했으며, 전무이사(MD) 직급을 약 15% 감축했습니다 . 은행은 이제 원래 계획보다 6개월 앞당긴 2026년 6월 말까지 연간 15억 달러 목표를 달성할 수 있을 것으로 예상하고 있으며, 2026년까지 구조조정 관련 총 비용은 18억 달러에 이를 전망입니다 .

2026년 순이자 수익 전망 상향 조정

HSBC는 2026년 순이자 수익(NII) 전망을 상향 조정했습니다. 은행은 이제 순이자 수익이 460억 달러를 초과할 것으로 예상하며, 이전에는 이 수준에 도달할 것이라는 가이던스를 제시한 바 있습니다 .

중간 배당

HSBC는 2025년 2분기에 대해 주당 0.10달러의 배당금을 선언했으며, 이에 따라 상반기 총 배당금은 주당 0.20달러가 되었습니다 .

예상 신용 손실(ECL) 및 홍콩 상업용 부동산 익스포저

신용 건전성은 주목할 만한 압박 요인이었습니다. HSBC는 2025년 2분기 예상 신용 손실(ECL)로 11억 달러를 기록했으며, 이는 전년 동기 3억 4600만 달러에서 크게 증가한 수치입니다 . 여기에는 다음이 포함됩니다:

• 홍콩 상업용 부동산(CRE) 관련 4억 달러: 모델 업데이트, 3단계 부도, 비주거용 임대료 및 자본 가치 하락 압력을 반영 .
• 영국 비즈니스 신용 정상화 관련 2억 달러 .

2025년 상반기 총 ECL은 19억 달러에 달했으며, 이는 40베이시스포인트(bps)의 위험 비용에 해당합니다 . HSBC의 주요 자회사인 홍콩상하이은행(The Hongkong and Shanghai Banking Corporation)은 2025년 상반기에 홍콩 상업용 부동산과 관련된 34억 홍콩 달러(HK$)의 ECL을 기록했습니다 .

HSBC의 홍콩 내 총 상업용 부동산 익스포저는 약 320억 달러이며, 이 중 약 절반이 항셍은행과 연결되어 있습니다 . 2025년 중반 기준으로 HSBC 홍콩 상업용 부동산 대출 포트폴리오의 73%는 부실채권 또는 신용 위험 증가 대상으로 분류되었으며, 이는 1년 전 30% 미만에서 크게 증가한 수치입니다 . 경영진은 하방 리스크가 '잘 통제되고 있다'고 밝혔으며, 담보인정비율(LTV)이 70%를 초과하는 14억 달러 규모의 신용 손상 대출 포트폴리오에 대해 5억 달러의 충당금을 유지하고 있습니다 .