삼성 MX 사업부, 2026년 2분기 첫 영업손실…AI 메모리 '칩플레이션'에 직격탄

더 넓은 범위인 DX(Device eXperience) 부문(가전 포함)도 매출 48조 원에 8000억 원 영업손실을 기록했습니다 .

원인: AI가 스마트폰의 '메모리'를 다 먹어치웠다

'RAMageddon'은 AI 서버가 막대한 양의 고대역폭 메모리(HBM)와 서버용 D램을 소비하면서 글로벌 메모리 공급이 극도로 타이트해진 현상을 가리킵니다 . 삼성전자 자체 반도체(DS) 부문은 훨씬 수익성이 좋은 AI 메모리 고객에게 우선적으로 물량을 공급하고, 자사 스마트폰 부문에는 시장 가격 그대로 메모리를 판매하고 있습니다 .

• 스마트폰 한 대(약 800달러 기준)의 메모리 원가 비중이 두 배 이상 뛰었다는 분석이 나옵니다 .
• 삼성 반도체 부문은 2분기 영업이익 89조 2000억 원으로 사상 최고 실적을 냈습니다. 1년 전보다 무려 250배 증가한 수치입니다 .
• 같은 회사 안에서 반도체는 돈을 '벌어' 주고, 스마트폰은 메모리 값을 '비싸게' 내면서 손실을 본 아이러니한 구조입니다.

숫자로 본 '두 회사'의 극명한 대비

10년 넘게 이어진 '무적'의 수익성, AI 앞에서 무너지다

삼성 스마트폰 사업은 2014~2015년 중국 경쟁사에 점유율을 빼앗겼을 때, 2016년 갤럭시 노트7 배터리 발화 사태 때, 그리고 코로나19 팬데믹 시기의 공급망 위기 때도 단 한 번도 분기 적자를 내지 않았습니다 . 그 '불패 신화'가 판매 부진이 아닌, 부품 원가 폭등이라는 전혀 새로운 유형의 위기로 인해 깨졌습니다 .

업계 전체의 '구조적' 위기…삼성이 특히 취약한 이유

• AI 메모리 쏠림: SK하이닉스, 마이크론을 포함한 메모리 제조사들은 대부분의 신규 팹(fab) 용량을 HBM과 서버 D램에 할당하면서, 소비자용 D램과 낸드 공급이 줄었습니다 .
• 삼성의 '이중고': 자체 반도체 부문이 시장 가격을 그대로 적용받기 때문에, 애플이나 중국 제조사보다 비용 압박이 더 큽니다 .
• 중국 업체 추격: 샤오미·오포·비보 등은 중저가 및 프리미엄 구간에서 점유율을 높이며 삼성의 물량과 가격 협상력을 동시에 압박하고 있습니다 .

노태문 사장, 내우외환에 휩싸이다

MX 사업부를 총괄하는 노태문(TM Roh) 사장에 대한 비판이 거세지고 있습니다 .

• 내부 직원들은 사상 첫 적자를 낸 상황에서도 수십억 원대 성과급을 책정한 경영진을 향해 항의 메일을 보내기도 했습니다 .
• 2025년 초 메모리 가격 급등 조짐이 있었음에도 공급선 다변화나 헤지(위험 회피) 전략을 제때 마련하지 못했다는 지적이 나옵니다 .
• 갤럭시 S26 사전 판매가 역대 최고였음에도 불구하고 적자를 낸 점과, S26 시리즈의 하드웨어 혁신 부족으로 가격 인상을 정당화하기 어려워진 점이 비판의 대상이 되고 있습니다 .

전망: 2028년까지 '적자의 늪'?

삼성증권과 업계 분석가들은 매우 암울한 전망을 내놓고 있습니다 .

• 2026년 연간 전망: 기존 영업이익 3조 4100억 원 전망에서 영업손실 5조 8410억 원으로 대폭 하향 조정 .
• 2027년 전망: 손실 규모가 15조 2090억 원으로 더욱 확대될 것으로 예상. 이는 2023년 반도체 불황 당시 DS 부문이 기록한 연간 적자(14조 8800억 원)를 넘어서는 수치입니다 .
• 2026~2028년 누적: MX·네트워크 부문의 3년 누적 적자는 약 24조 2870억 원에 달할 전망 .
• 삼성전자는 실적 발표 컨퍼런스콜에서 AI로 인한 메모리 공급 부족 현상이 2028년까지 이어질 수 있다고 경고했습니다 .

한때 삼성전자의 최대 캐시카우였던 스마트폰 사업이, AI 붐이 만든 반도체 '슈퍼 사이클'의 그늘에 가려 사상 최대의 위기에 직면했습니다.

참고: 본문의 원화 환산은 대략적인 금액입니다.