커링, 12분기 만에 첫 매출 성장...구찌 하락폭 2%로 '턴어라운드' 신호

주얼리 부문: 커링의 새로운 효자

커링의 주얼리 브랜드들은 그룹 전체가 어려움을 겪는 동안에도 꾸준히 선전해왔다.

• 2025년 3분기와 4분기에는 부쉐롱, 포멜라토, 도도, 치린 등 주얼리 브랜드가 두 자릿수 성장률을 기록하며 그룹 내 유일한 성장 동력 역할을 했다.
• 2026년 3월, 커링은 이들 4개 브랜드를 하나로 묶은 '커링 주얼리(Kering Jewelry)' 세그먼트를 신설했다. 이는 주얼리를 향후 핵심 성장 축으로 삼겠다는 전략적 결정의 일환이다.
• 2026년 상반기에도 주얼리 부문은 전체 그룹 대비 높은 성과를 이어갔다.

뷰티 사업 매각과 부채 감축

• 2025년 10월, 커링은 뷰티 사업부(고급 향수 브랜드 '크리드' 포함)를 로레알(L'Oréal)에 40억 유로(약 46억 6000만 달러) 에 매각했다. 이는 루카 데 메오 CEO가 추진한 '핵심 브랜드 집중 및 부채 축소' 전략의 핵심 카드였다.
• 그 결과 2026년 6월 30일 기준 순부채는 33억 유로로 급감했다. 불과 6개월 전(2025년 12월, 80억 유로)보다 47억 유로가 줄어든 것이다.
• 상반기 영업 활동 기반 잉여 현금 흐름(FCF)은 26억 유로에 달했으며, 여기에는 부동산 매각 대금 4억 9700만 유로도 포함됐다.

루카 데 메오 CEO의 턴어라운드 전망

2025년 케링의 수장으로 취임한 루카 데 메오는 세 가지 전략을 추진해왔다: ① 구찌의 제품 디자인과 크리에이티브 방향성 쇄신, ② 뷰티 사업 및 일부 부동산 매각을 통한 공격적인 부채 감축, ③ 주얼리 부문을 고성장 세그먼트로 육성.

• 2분기 실적은 이 전략이 본궤도에 올랐음을 보여주는 첫 번째 명확한 신호로 평가된다. 구찌의 감소율이 1분기 -8%, 2025년 1분기 -25%에서 -2%까지 좁혀진 점이 핵심이다.
• 이번 실적 발표 이후 커링 주가는 10% 이상 급등할 것으로 예상됐다. 케링은